概述
指既要對成本、利潤負責，又要對投資效果負責的責任中心，它是比利潤中心更高層次的責任中心。是指當下級管理者具有利潤中心所描述的全部職責，同時對於營運資本和實物資產也具有責任與權力，並以其所使用的有形資產和財務資產的水平作為業績計量標準的中心，如大型集團所屬的子公司、分公司、事業部等。
投資中心是利潤中心的一般形式，其獲利能力與其所使用的創造利潤的資產相聯繫。典型投資中心的業績計量標準是投資報酬率和經濟附加值。但試圖使投資報酬率指標擴大的管理者有可能會有拒絕那些投資報酬率低於部門目前投資報酬率，卻高於部門資本成本的投資機會的傾向。這個問題可以通過經濟附加值來克服。經濟附加值通過從部門淨收益中減除部門平均投資的資本成本而得到。
投資中心是最高層次的責任中心，它擁有最大的決策權，也承擔最大的責任。投資中心必然是利潤中心，但利潤中心並不都是投資中心。利潤中心沒有投資決策權，而且在考核利潤時也不考慮所占用的資產。
業績評價
現狀
投資中心是分權管理的最突出表現，它一般是獨立的法人。眾所周知，各投資中心共同使用的資產必須劃分清楚；共同發生的成本也應按適當的標準進行分配；各投資中心之間相互調劑使用的現金、存貨、固定資產等，均應實行有償使用：只有這樣，習‘能符合責任會計的要求，正確評價和考核各投資中心的經濟效益。
根據其是否考慮現金流量，可分為以下兩個階段：
1.第一階段——不考慮現金流量的坪價。在這個階段，主要考慮和評價投資中心所用資金的使用效果，基本上使用兩個指標：一個是投資報酬率，另一個是剩餘收益。
投資報酬率也稱投資利潤率，是營業利潤除以營業總資產的比率。其計算公式如下：投資報酬率=營業利潤÷營業總資產（或投資額）平均餘額x100％。其中，營業利潤不應扣除企業支付的利息費用，它是企業扣除利息及所得稅之前的利潤，也稱為“息稅前利潤”。投資報酬率反映投資中心的投資獲利能力，同時綜合反映了投資中心經營活動的各個方面，是評價和考核投資中心經營成果的一個綜和性較強的指標。其優點是：①可以反映投資中心的綜合盈利能力；②具有橫向可比性；③有利於調整資本流量和存量。但使用該指標，投資中心可能會為維護其局部利益而放棄對公司整體有利的機會，損害公司的利益。
剩餘收益是指投資中心獲得的營業利潤扣減其營業總資產（或投資額）按所要求的最低報酬率計算的最低報酬後的餘額。其計算公式如下：剩餘收益=營業利潤—營業總資產x要求的最低報酬率。其中，要求的最低報酬率通常指企業根據情況所確定的預期投資報酬率。剩餘收益作為評價投資中心工作成果的指標，有利於防止各投資中心的本位主義，促使它們從整體利益出發，樂於接受對整體比較有利的投資，彌補投資報酬率指標的不足，使各投資中心的目標和企業整體的目標趨於一致。其優點是：①有利於克服由於使用比率指標衡量部門業績帶來的次最佳化問題；②允許使用不同的風險係數調整資本成本。但剩餘收益是絕對數指標，不便於不同規模的部門之間的橫向比較。
可以看出，第一階段對投資中心業績評價存在三個問題：①沒有解決投資報酬率和剩餘收益，也就是相對數指標和絕對數指標有機結合的問題；②沒有考慮現金流量，也就沒有考慮投資中心的盈餘質量；③投資中心的項目評估和業績評價相違背，也就是說，投資評估的標準與業績評價的標準不存在直接聯繫，前者以現金流量為基礎，後者以收益為基礎。
2.第二階段——考慮現金流量的評價。為了使投資項目評估和業績評價趨於一致，在第一階段的基礎上，又引入了以現金流量為基礎的兩個業績評價指標：現金回收率和剩餘現金流量。
現金回收率是指營業現金淨流量與投資中心占用的資產總額（或投資額）的比率。其計算公式如下：現金回收率；營業現金淨流量÷營業總資產（或投資額）x100％。其中，分子是年現金收入與現金支出的差額，分母是部門資產（或投資額）的歷史成本平均值。現金回收率可以檢驗投資評估指標的實際執行結果，在一定程度上反映投資報酬的質量，避免為爭取投資而誇大項目獲利水平現象的發生。現金回收率是一個相對數指標，其優點是：①可以反映投資中心的資金回收能力；②具有橫向可比性；③通過現金流量與負債狀況的具體分析，可以顯示財務危機的徵兆。但使用該指標易於引起投資中心的決策次最佳化。
剩餘現金流量是指營業現金淨流量扣減其營業總資產（或投資額）按資金成本率計算的最低投資報酬後的餘額。其計算公式如下：剩餘現金流量=營業現金淨流量—營業總資產（或投資額）x資金成本率。剩餘現金流量是一個絕對數指標，其優點是：①可以防止投資中心決策的次最佳化問題；②可以衡量企業盈餘的質量。但該指標是絕對數指標，不便於投資中心間的橫向比較。
可以看出，第二階段的業績評價在第一階段的基礎上進步了許多，解決了上述在第一階段存在的後兩個問題，但與第一階段一樣，它沒有解決第一個問題：即絕對數指標和相對數指標有機結合的問題。我們在實際工作中應注意將這兩類指標結合運用，尤其是在各投資中心投資規模或占用資產數額相差較大的情況下的運用。
模式
在分析現狀的基礎上，筆者力求探索一種將絕對數指標（剩餘收益和剩餘現金流量）和相對數指標（投資報酬率和現金回收率）相結合的綜合評價模式，以求將它們有機結合運用，特別是在規模不同的各投資中心業績狀況差別不大的情況下，確定出各投資中心業績的優良次序。
投資中心業績評價綜合模式的假設前提：①同一投資中心不同時期投入的資本獲取剩餘收益和剩餘現金流量的能力是相同的；②不同投資中心的資本獲取剩餘收益和剩餘現金流量的能力是相同的。
投資中心業績評價綜合模式的思路是：①將絕對數指標（剩餘收益和剩餘現金流量）按各投資中心的資產（或投資額）占用規模，折算為同一規模下的絕對數指標，使不同投資中心不可比的絕對數指標具有可比性；②結合公司所在行業的情況，設計針對各評價指標的分值等級，給每個等級賦予相應的分值，據以給出各投資中心每個指標的分值；③結合公司及投資中心的情況，給指標賦予相應的權重，將投資中心各個指標的分值與相應的權重相乘，算出每個指標的權重分值；④將各投資中心的權重分值綜合相加，得出總的權重分值；③分析評價各投資中心的業績，並根據總的權重分值確定各投資中心的業績優良次序。在實際工作中，指標的選擇範圍、指標權重的賦予、評分標準的確定、資產獲取剩餘收益和剩餘現金流量的能力等可根據所在行業和公司的情況，結合企業前幾年的情況確定，然後再在實際運用中修正，以求恰當地評價投資中心的業績和各投資中心業績的優良次序，以通過考核達到激勵與鞭策的作用。
企業集團
投資中心財務工作的主要任務及組織形式
企業集團投資中心的目標是追求資本的持續增值。這一目標決定了投資中心財務工作不同於一般產品經營企業或項目財務工作。財務部門作為投資中心內部專司財務運作管理的職能部門，主要任務有：負責會計核算；統籌調度資金；進行項目財務效益與風險分析；參與責任控制與業績評價工作。這些工作任務直接影響著財務機構設定。傳統的財務管理組織機構必須從橫向和縱向上加以改造。此外，投資中心財務機構設定必須適應企業集團的組織管理體制要求。投資中心財務管理組織機構一般如圖所示：
從流入流出，加強集團和項目資金的控制
資金管理貫穿了投資中心業務的全過程，財務部門必須以資金管理為中心，動員資金並控制資金的使用。資金控制需要從流入流出兩方面著手，比較普遍的方法是建立企業內部結算中心，有條件的企業還可以採取內部銀行等其它形式。
實踐中，結算中心在集團資金管理方面的作用沒有得到充分發揮。為充分發揮結算中心在集團資金管理方面的作用，應將結算中心定位為企業集團資金管理中心，這對於推動集團資金動員和使用決策的集中化，保障成員企業或分公司的經營自主權有著重要作用。其主要職能如下：集中管理各成員或分公司的現金收入，實行收支兩條線；撥付各成員或分公司因業務需要所需的資金，監控貨幣資金的使用方向；制定企業集團現金收支計畫及管理規定，並根據這些計畫及規定監控集團總部有關部門及各分子公司的現金繳納與使用3統一對外籌資3辦理各分子公司之間的往來結算，計算各分子公司在結算中心的現金流入淨額和相關的利息成本或利息收入。
投資中心財務部門參與投資工作的途徑
（一）投資前期
1.摸清企業集團的資源和負擔。企業集團的資源和負擔不僅僅表現在會計報表上，由於會計假設的局限性以及財務會計報表主要服務於對外報告需要等原因，投資工作中使用財務信息時需結合現實情況轉換思維角度。企業的經濟資源涉及的範圍很廣，投資中心財務人員在了解企業集團時，至少要重視以下方面：現金和非現金，賬面價值與實際價值，賬內資產與賬外資產（如劃撥的土地使用權，專營權，專利），有形資產與無形資產，未來契約收入，盈利能力與股票溢價發行，國有企業負擔，或有負債等。
2.培育企業的融資能力。投資功能要充分發揮，必須充分利用金融市場，發揮負債經營的財務槓桿作用。我國金融市場日趨健全和規範，信貸、股票、債券以及基金等融資工具日益增多，企業要順利融資，要注意以下幾方面：財務報表要真實，財務結構比率良好，現金周轉和信用狀況佳；有好的項目或資金投向；培養融資人員，與銀行及政府有關部門保持密切的聯繫，注意公關工作。
3.充分認識股份制和負債經營在擴大企業規模中的作用，學習資本運作知識。股份制是實現資本集中的最佳途徑。實踐中，資本控制社會資源的能力受如下因素制約：一是有關資本金比例的法律規定；二是企業對外投資總額不超過淨資產50%，國有控股公司除外；三是股本分散程度3四是集團投資層次的增加常常伴隨著企業規模的擴大。規模的擴大並不意味著必然產生效益，最終著眼點仍要落到項目或產品上，必須以優質的項目或好的產品促進資產結構的最佳化與投資收益最大化。投資中心財務部門應當參與項目投人、運作、退出的全過程，在籌資、投資及資產處置方面都要發揮作用。
4.加強項目評估財務分析，權衡效益和風險。項目是企業集團發展的基礎。大企業大集團的發展要以大項目為基礎。我國現階段有許多企業集團熱衷於先成立公司，再尋找項目，難免被動。企業應該尋找儘可能多的項目來源，掌握充分的信息資料，才能分析比較，做出正確的決策。投資風險主要來自三方面：一是選錯投資標的。合適的投資項目應具有良好的基礎條件和盈利前景。二是缺乏合適的管理隊伍。好的項目還必須有嚴格的管理，實踐中，估算不準、工期延誤、資金銜接不上、資金成本加大等控制風險時有發生，就是由於沒有合適的管理人員和內部控制機制。二是選錯投資時機或賣出時機。如何降低這些風險呢？理論上容易講得通，實踐中卻很難看得清。重點是培養自己獨立思考與行動的能力，選取那些盈餘能夠穩定增長、前景樂觀或資產價值高於價格的項目。
（二）建設期間
項目建設期分開工準備、施工建設、竣工驗收三個階段，投資中心財務部門在不同階段有不同的工作側重點。在開工準備階段，除落實資金外，還應從財務角度參與對外談判及招標投標工作，制定各環節的財務管理制度，收集反映項目狀況的基礎資料和數據，以及對項目未來作用的預測，以便作為對項目監測的基準。在施工建設階段，主要是將項目原定的預算和資金投入計畫同實際發生的投資進行對比分析，找出發生變化的原因及其影響，分析投資效果，並及時向項目管理者提出反饋意見，根據情況採取適當的措施。具體內容包括檢查資金到位的時間和數量是否按計畫執行3投資預算是否得到了控制；項目財務執行情況如何；項目資金渠道和貸款條件是否發生了變化等等。此外，對工程建設設備採購過程中相關制度的執行情況也要予以監督。在竣工驗收階段，組織好竣工決算，監督項目正確反映工程成本，做好財產物資的移交工作，對後續資金支付、檔案交接及剩餘材料處理也必須跟蹤了解。同時，還必須總結項目實施的經驗教訓，以增進項目的投資效益和提高對新建項目的投資決策水平。
（三）經營期間
投資中心財務部門對經營期各利潤中心、成本中心要採取適當方法加強管理，除日常財務監督外，要大力推行責任會計，建立責任控制與業績評價制度。這一工作包括責任中心的劃分、責任指標的設立、指標核算的開展、業績評價及與獎懲掛鈎等環節。項目或企業可以根據情況設為不同性質的責任中心。責任中心內部可以進一步劃分為若干責任中心。責任中心的設立應該符合管理層次及有效幅度原理及專業化管理原則、責權利；致原則、可控性原則。各級責任中心都需明確負責人（經營者或經營管理者群體），較低一層次負責人向其上一級負責人負責。責任中心負責人對其責任範圍內事務必須能夠控制或發揮影響，一般事務享有管理權，重大事務提出方案，報上一級責任中心負責人批准。涉及有限公司董事會，由上一級責任中心負責人出任董事（長）或受託管理，理順指揮關係，同時，該負責人可按股權比例或會計口徑承擔經營責任並計人考核範圍。為切實維護股東權益，督促董事會及管理人員勤勉盡責，及時向股東反映情況，可根據公司法及章程規定，經合資各方協商，由股東派出監事，參與合資企業監事會工作。派出監事主要為具備管理經驗及財務分析能力人員，日常業務指導及管理由投資中心財務部門及其他相關部門負責。
責任指標分為資產經營指標、重點工作目標等，各指標權數根據項目情況而定，事先明確。指標值應當本著先進合理的原則，參考歷史水平、同行業水平及上級要求等因素確定。指標必須分解落實，鼓勵超指標完成。指標核算上，財務部門要適應責任中心設立的要求，按責任中心反應指標的完成進度並分析原因提出建議，加強與項目的溝通，實現過程控制。要定期向領導班子匯報情況，以便及時採取措施或提供支持。期末業績考評時，需成立考評審員會，由公司領導牽頭，人事、財務、審計等有關部門組成，逐級考評。考評結果與責任中心負責人的年度收入及任免掛鈎，力度要大。
重視投資中心業績評價工作
企業集團投資中心一般設在集團公司總部，對於大型或特大型企業集團而言，可按投資額大小或專業化要求設投資分中心。對投資中心本身的業績評價工作必須提到議事日程上來，這是企業集團強化內部管理、建立內部激勵機制的出發點。投資中心的業績考核指標一般採用投資報酬率和剩餘收益指標。考慮到會計利潤的局限性，這兩項指標也必須在較長期意義上使用。通常以現任領導班子的任期作為考核周期，以反映資本的增值情況。
它與國有企業採用的資本保值增值指標角度不同，本質上是一致的。對考核期內尚未產生收益的項目，業績考核時可設立公司法人財產總額及結構指標。通過公司本部的資產負債表與合併資產負債表對比分析，可以看出公司資產經營班子通過提高負債率、控股、參股等手段使得公司法人財產增加的程度。通過對資產未來投資收益率的預期分析，可以分析公司或項目資產結構的最佳化程度，在這些方面，公司財務可以很好地發揮建議參謀作用或者直接參與其中。
財務管理術語
| 財務管理是在一定的整體目標下，關於資產的投資，資本的籌資和經營中現金流量，以及利潤分配的管理。 |
