簡介
對稱與非對稱業務在某些市場中，市場每個參與者擁有的信息並不相同。例如，在舊車市場上，有關舊車質量的信息，賣者通常要比潛在的買者知道得多。
阿羅——德布魯模型表達的古典福利經濟學定理如下：第一、競爭均衡或瓦爾拉斯一般均衡符合帕累托最優狀態；第二、若對初始收益進行適當的再分配，任何具有帕累托效率的配置都能達到瓦爾拉斯均衡。當然，上述結論必須滿足一系列的假定條件，其中一條就是對稱信息假定。該假定認為，所有的經濟行為人對所有的經濟變數具有相同的信息。現實的經濟活動無法滿足對稱信息的要求，但經濟學家卻能通過非對稱信息更好地認識和解釋各種經濟現象。
非對稱性信息指某些行為人擁有但另一些行為人不擁有的信息。在1967年以前，經濟學家還不能夠恰當地處理這一問題，因為當一個行為人不知道對手的情況時，競爭規則是沒有定義的。海薩尼通過引入一個虛擬的行為人——“自然”，自然首先行動決定特徵，行為人知道自己的特徵而對手不知道，即行為人具有私人信息；這樣，不完全信息可以轉換成完全但不完美信息來處理。這就是著名的“海薩尼轉換”。通過轉換。可以找到非對稱信息下的均衡點。即存在貝葉斯均衡。澤爾騰、克瑞普斯和威爾遜、弗得伯格和蒂羅爾等對此做出了重要的貢獻。
套用領域
企業運作模型非對稱性信息的另一個套用領域是研究市場失敗。阿克洛夫的“舊車市場”模型講述了一個“劣幣驅逐良幣”的經典故事。假定存在一個舊車市場，只有賣主知道車子的質量（這是私人信息）。若採取平均質量定價法，賣主就會趁機抽走高質量的舊車；若採取差別定價法，賣主也會抬高劣品的價格。無論如何，只要存在信息不對稱，舊車市場上生存下來的一定是賣不出去的劣質車。
諾貝爾經濟學獎章假設政府要提高稅收量，最好的辦法是向最有付稅能力的人課稅。但是，付稅能力是行為人的私人信息。最優所得稅方案必須直接或間接地提示這些私人信息是否符合每個行為人的利益。莫里斯最早建立了非對稱信息下的最優所得稅模型，並因此榮獲1996年諾貝爾經濟學獎。與莫里斯同獲諾貝爾獎殊榮的維克里大概是最早套用非對稱信息的經濟學家，他曾設計了信息不對稱時的最優拍賣機制。羅森則較好地概述了非對稱信息下的最優勞動契約問題。霍姆斯特龍和梅耶森則對非對稱信息條件下的福利判斷作了詳盡的分析。非對稱信息已經滲透到經濟學的各個研究領域，並使主流經濟學更加貼近現實。
信息不對稱理論
法國經濟活動分類示意圖信息不對稱理論是指在市場經濟活動中，各類人員對有關信息的了解是有差異的；掌握信息比較充分的人員，往往處於比較有利的地位，而信息貧乏的人員，則處於比較不利的地位。信息不對稱理論是由三位美國經濟學家——約瑟夫·斯蒂格利茨、喬治·阿克爾洛夫和麥可·斯彭斯提出的。該理論認為：市場中賣方比買方更了解有關商品的各種信息；掌握更多信息的一方可以通過向信息貧乏的一方傳遞可靠信息而在市場中獲益；買賣雙方中擁有信息較少的一方會努力從另一方獲取信息；市場信號顯示在一定程度上可以彌補信息不對稱的問題；信息不對稱是市場經濟的弊病，要想減少信息不對稱對經濟產生的危害，政府應在市場體系中發揮強有力的作用。這一理論為很多市場現象如股市沉浮、就業與失業、信貸配給、商品促銷、商品的市場占有等提供了解釋，並成為現代信息經濟學的核心，被廣泛套用到從傳統的農產品市場到現代金融市場等各個領域。
二、信息不對稱理論產生背景
房地產金融市場變化曲線信息不對稱理論的意義當然不止於此。它不僅要說明信息的重要性，更要研究市場中的人因獲得信息渠道之不同、信息量的多寡而承擔的不同風險和收益。三位經濟學家分別從商品交易、勞動力和金融市場三個不同領域研究了這個課題，最後殊途同歸。最早研究這一現象的是阿克爾洛夫，1970年，他在哈佛大學經濟學期刊上發表了著名的《次品問題》一文，首次提出了“信息市場”概念。阿克爾洛夫從當時司空見慣的二手車市場入手，發現了舊車市場由於買賣雙方對車況掌握的不同而滋生的矛盾，並最終導致舊車市場的日漸式微。在舊車市場中，賣主一定比買主掌握更多的信息。為了便於研究，阿克爾洛夫將所有的舊車分為兩大類，一類是保養良好的車，另一類是車況較差的“垃圾車”，然後再假設買主願意購買好車的出價是20000美元，差車的出價是10000美元，而實際上賣主的收購價卻可能分別只有17000美元和8000美元，從而產生了較大的信息差價。
動盪的金融市場斯賓塞的研究著重於勞動力市場，他從長期的觀察發現，在勞動力市場存在著用人單位與應聘者之間的信息不對稱情況，為了謀到一個較好的單位，應聘者往往從服裝到畢業文憑挖空心思層層包裝，使用人單位良莠難辨。在這裡，斯賓塞提出了一個所謂的“獲得成本”概念，他舉例說，對於用人單位而言，應聘者如果具有越難獲得的學歷就越具可信度，比如說擁有哈佛文憑應聘者的才能，就比一般學校的畢業文憑更有可信度。對於人才市場的信息不對稱現象，斯賓塞在其博士論文《勞動市場的信號》中做了詳盡的表述。無論是個人、企業還是政府，當它們不能直接了當地傳達其個人偏好或意圖時，“信號法”可以提供較大的幫助。例如舉債經營傳達出來的一個信號是：公司對未來收益有著良好的預期。名牌商品向消費者傳達的一個準確無誤的信號是：它是一種高含量的創造，就是應該比一般商品更貴也更值錢。當然如果品牌要保持自身陽春白雪的地位，必須限量生產。這一理論也同樣可以解釋，為什麼企業喜歡向員工分紅派息而不是派現金，從信號理論的角度而言，分紅派息強烈地表達了公司良好的前景。
東南亞金融危機
東南亞金融危機三、信息不對稱理論的作用
1、該理論指出了信息對市場經濟的重要影響。隨著新經濟時代的到來，信息在市場經濟中所發揮的作用比過去任何時候都更加突出，並將發揮更加不可估量的作用。
美國——日本股市對比3、該理論強調了政府在經濟運行中的重要性，呼籲政府加強對經濟運行的監督力度，使信息儘量由不對稱到對稱，由此更正由市場機制所造成的一些不良影響。
四、信息不對稱理論的重要啟示
1、充分認識新經濟的特點，高度重視信息對未來經濟社會可持續發展的重大影響。正在進入由信息業推動，以生命科學、超級材料、航天技術等新知識和新技術為基礎的新經濟時代。這是一個充滿不確定性、高利潤與高風險並存、快速多變的“風險經濟”的時代。在這個時代里，市場經濟中的信息不對稱現象比比皆是，問題的關鍵是各行各業的決策者怎樣努力掌握與了解比較充分的信息，研究生產力發展的規律和趨勢，把握住經濟、技術和社會的發展動向。可以預見，在新經濟時代，過去的“大魚吃小魚”將不再是一般規律，取而代之的將是“快的吃慢的”、“信息充分的吃信息不充分的”，速度是新經濟的自然淘汰方式。只有及時掌握比較充分的信息，才能胸有成竹，變不確定為確定，認準方向，加快發展。
日本——美國金融對比3、重視信息資源的開發利用工作，扶持信息服務業的發展。要不斷地發掘信息及其他相關要素的經濟功能，並及時將其轉化為現實的信息財富，努力開拓其在經濟社會發展中的用途。要克服知識和觀念方面的障礙，樹立正確的信息意識。世界上經濟已開發國家都把占有、開發和利用信息資源作為一項基本國策，對信息資源的開發利用工作十分普及。信息業就業人數占全社會就業人數比重，美國、歐共體國家已經超過50%，澳大利亞、日本也接近50%。相比之下，中國尚處於起步階段。為此，應積極採取措施，促進信息市場體系的構造和形成，大力扶持信息服務業的發展。特別對高新技術領域的技術信息和經濟信息資源開發利用工作，更要組織自然科學和社會科學方面的專家學者，只爭朝夕，知難而上，奮力開拓，努力爭創高新技術的新優勢，以此帶動整個經濟社會的發展。
民營企業的融資
百強民營企業下面講幾點：第一是介紹非對稱信息的理論。第二是非對稱性信息是如何限制民營企業家的融資能力。第三是為什麼向投資者說實話是好事。第四什麼是最優的融資順序。第五特殊的融資工具－風險資本。資本市場最關健的不是風險問題，而是信息問題。資本市場的風險問題主要是道德風險問題。
非對稱性信息有兩類，一類是知識的非對稱，如這個產品的質量高還是低，賣的人知道，買的人不知道。第二類是行為的非對稱，如一位經理乾什麼事，是否偷懶，你知道，股東不知道。這可能是企業家融資時面臨的兩個問題。第一個非對稱又稱逆向選擇，如你要投保，你知道你是否抽菸，健康如何。
保險理念——有備無患經濟學家有個非常有用的答案。如何讓人說真話，就是讓說假話的人受罰。讓偷懶的人承擔風險。但一件事的成敗可能是由自身的努力，也可能是外界的因素。你可能很努力，但運氣不好，也可能你偷懶卻由於好運氣而有高利潤，知道每個人都不願冒風險，這樣最好的辦法就是用降低風險的辦法。
現實當中的情況要複雜的多，這裡介紹幾個主要的方法是比較普遍（套用）的。第一個辦法首先要讓投資者相信你不會偷懶，不會亂花投資者的錢，一個辦法就是你自己在這裡面要有足夠多的賭注。在股市上常看到，一個企業一旦輕易拋售自己的股份，那么它肯定會下跌，這是因為，當你要降低你的賭注的時候，別人就要懷疑，一個是這企業很差，第二呢，可能你會採取一些偷懶或不軌的行為。這也就是為什麼有一些非常有能力的人借不到錢，恰恰是因為他沒有這些足夠的賭注，別人就不會相信他。這在美國也一樣，不光是在中國，比如在美國一個私營企業主在啟動公司的時候，他能動用的資金據統計是他自己自有資本的1.5倍。
股權收購在國外看到的情況是，越是好的企業，平均而言，他的負債率越高。為什麼呢？是因為負債實際上是對自己的一個懲罰，使得那些不好的企業不敢跟著他走，因為這個懲罰太重了。由於國有企業沒有這個懲罰，所以借錢越多越好。第三個要強調的方法是，一個民營企業家要特別重視自己的聲譽，因為你進行的是一個重複的博弈，不是騙一把錢以後就沒事了。你的企業要不斷地發展，要不斷地得到資金，要投資者不斷地加入，所以這是重複的博弈，只有有一個好的聲譽，投資者才會相信你是一個好的、說實話的企業，你的聲譽才會值錢。這有點類似中國人常講的你應該有點大智若愚的精神。你不要總以為你自己聰明，如果你裝得傻一點，可能別人會對你更信賴一點。
保險廣告下面講第四個問題，一個公司它的最優融資順序是什麼樣的。根據國外的經驗，無論從統計還是案例分析都證明，公司融資具有這樣一個特點。即一個企業它需要資本的時候，它先是要從內部融資，要先留利，他有好的投資項目首先要留利，如果留利不夠了，它就借債，向市場發行債券，也包括向銀行借債，最後實在沒辦法了，才去發行股票。發行股票是一個企業家最後的選擇。為什麼呢，這裡面有大家都知道的純粹的技術上的原因。一個原因是你要發行股票，你要花的發行成本，你要交給承銷商、交給會計事務所的東西是非常巨大的。
不完全競爭市場理論
一、不完全競爭市場理論的概述
市場競爭不完全競爭市場理論又為政府介入農村金融市場提供了理論基礎，但顯然它不是農業信貸補貼論的翻版。不完全競爭市場理論認為，儘管農村金融市場可能存在的市場缺陷要求政府和提供貸款的機構介入其中，但必須認識到，任何形式的介入，如果要能夠有效地克服由於市場缺陷所帶來的問題，都必須要求具有完善的體制結構。因此，對開發中國家農村金融市場的非市場要素介入，首先應該關注改革和加強農村金融機構，排除阻礙農村金融市場有效運行的障礙。這包括消除獲得政府優惠貸款方面的壟斷局面，隨著逐步取消補貼而越來越使優惠貸款集中面向小農戶，以及放開利率後使農村金融機構可以完全補償成本。儘管外部資金對於改革金融機構並幫助其起步是必需的，但政府和提供貸款的單位所提供的資金首先套用於機構建設的目的，這包括培訓管理人員、監督人員和貸款人員，以及建立完善的會計、審計和管理信息系統。
二、不完全競爭市場論的主要內容
中國市場競爭策略餅狀圖不完全競爭市場理論強調，借款人的組織化等非市場要素對解決農村金融問題是相當重要的。Ghatk(2000)、Laffont&N’Guessan(2000)等的研究表明，小組貸款能夠提高信貸市場的效率；Ghatak(1999，2000)、Ghatak&Guinnane(1999)、Tsaael(1999)等的分析模型解釋了，在小組貸款下，同樣類型的借款者聚集到一起，有效地解決了逆向選擇問題；Besley&Stepthen(1995)、Stiglitz(1990)的研究表明，儘管在正規金融的信貸中，銀行由於無法完全控制借款者行為而面臨著道德風險問題，但是，在小組貸款下，同一個小組中的同伴相互監督卻可以約束個人從事風險性大的項目，從而有助於解決道德風險問題。
三、不完全競爭市場理論的政策建議
1、金融市場發展的前提條件是低通貨膨脹等巨觀經濟的穩定；
激烈的市場競爭3、在不損害銀行最基本利益的範圍內，政策性金融(面向特定部門的低息融資)是有效的；
4、政府應鼓勵並利用借款人聯保小組以及組織借款人互助合作形式，以避免農村金融市場存在的不完全信息所導致的貸款回收率低下的問題；
5、利用擔保融資、使用權擔保以及互助儲金會等辦法，可以改善信息的非對稱性；
6、融資與實物買賣(如肥料、作物等)相結合的方法是有效的，可以確保貸款的回收；
7、為促進金融機構的發展，應給予其一定的特殊政策，如限制新參與者等。
經濟學知識（六）
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