現在房價最高的地方是京滬廣深等大城市，民國房價最高的地方則是租界。
上海租界、天津租界、漢口租界、青島租界、九江租界……只要是租界，就比別的地方房子貴。 包括北京的東交民巷和西交民巷，因為有外國使館和外國銀行罩著，那兒的地價、地租、房價、 房租也比北京城內其他地段高得離譜，連最繁華的王府井、大柵欄和正陽門大街都不是對手。
民國租界房價高，是因為有錢人都往租界擠。有錢人之所以都往租界擠，是因為租界繁華、乾淨 、治安好、土匪少，還享有治外法權，你就是犯了罪，華界的警察也輕易不敢闖進租界抓你歸案 ，尤其碰上軍閥混戰或者外敵侵略的時候，哪怕戰火連天，輕易燒不到租界裡去。所以貪官去職 之後，軍閥下野之後，政治犯被通緝之後，倘若不便出國，都想在租界買屋定居，那時候進租界 就等於出國。富商大賈就更不用說了，他們日進斗金人人眼紅，怕不安全，財產往哪兒轉移?租 界。家往哪兒搬?還是租界。
1934年，北平市政府派人普查全城房價，發現天價房幾乎全位於西交民巷，連房租都比全城平均 水平高出七八倍不止。1933年，在上海定居的魯迅撰寫專欄文章《中國人的生命圈》，說“最安 全的地方到底也還是上海的租界上”，然而“房租是一定要貴起來的了，這在蟻民，也是一個大打 擊，所以還得想想另外的地方”，意思就是租界的房租太高了，普通人根本租不起。事實上包括魯 迅自己都是在租界外面租房，他稿費雖然可觀，卻租不起租界裡的房子，只好儘可能挨著租界租 房，可見租界裡居住成本之高。
康有為
假如光是有錢人跑到租界買房自住，也未必就能把租界的房價抬那么高，這裡面還有炒作的因素 ：有錢人以及有眼光的人眼看租界的房價和房租蹭蹭蹭地往上躥，比吃了靈丹妙藥的成仙者白日 飛升都要快，覺得這是個讓錢財保值增值的大好機會，都把錢投到房地產上了，或買房囤積，或 買地囤積，搞得“許多房子都被少數人占據著”(1946年12月21日《時事公報》第二版評論)，“通 衢大街早有豪強勢家所占有，即背街小道亦大部集中於富商巨賈特殊階級之手而不願出售”(193 2年《漢口市政》第8卷第2期)。我們所熟知的一些歷史名人，像李鴻章的兒子李經邁、北洋軍 閥孫傳芳、顏料巨商鄭潤生、英美菸草公司的大買辦鄭伯昭、國民黨政要宋子文、清末變法領袖 康有為，在租界都坐擁大批房產，每天喜看房價暴漲房租飆升。
炒房的樂開了花，買房自住的中產階級和租房自住的工薪階層卻比吃了黃連還苦，他們辛苦工作 所賺的錢，有一大半被炒房者拿走，於是有錢人愈有錢，沒錢人愈沒錢，畸形的房地產市場造成 了畸形的財富再分配。
那年月，無論是有錢人還是沒錢人，都以為租界的房價會一直漲下去，房地產會一直火爆下去， 於是建築工程也就一天天持續下去，從無停歇的跡象。有首竹枝詞唱道：“租界街基價倍騰，房金移轉即加增。更多闊佬營三窟，土木工程日日興。”
然而突然有一天，國人占領了漢口租界，占領了九江租界，收回了天津租界，收回了上海租界， 政局風雲陡變，樓市一落千丈，聰明的炒家早早地拋售，愚笨的炒家死死地套牢，租界出現了大 崩盤。這裡還有一首竹枝詞：“寸土休夸值寸金，盛衰消長系人心。忽然買賣聲沉寂，為鑑前車漢與潯。”
民國 房價 炒房
