次貸危機（subprimelendingcrisis）又稱次級房貸危機，也譯為次債危機。它是指一場發生在美國，因次級抵押貸款機構破產、投資基金被迫關閉、股市劇烈震盪引起的風暴。它致使全球主要金融市場隱約出現流動性不足危機。美國“次貸危機”是從2006年春季開始逐步顯現的。2007年8月席捲美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。2008年十月，次貸危機造成美國股市有史以來最劇烈的震盪和下跌。
編輯本段2.次貸危機的產生
引起美國次級抵押貸款市場風暴的直接原因是美國的利率上升和住房市場持續降溫。次級抵押貸款是指一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。
利息上升，導致還款壓力增大，很多本來信用不好的用戶感覺還款壓力大，出現違約的可能，對銀行貸款的收回造成影響的危機。
通俗解答
在美國，貸款是非常普遍的現象，從房子到汽車，從信用卡到電話賬單，貸款無處不在。當地人很少全款買房，通常都是長時間貸款。可是我們也知道，在這裡失業和再就業是很常見的現象。這些收入並不穩定甚至根本沒有收入的人，他們怎么買房呢？因為信用等級達不到標準，他們就被定義為次級信用貸款者，簡稱次級貸款者。
由於之前的房價很高，銀行認為儘管貸款給了次級信用貸款者，如果貸款者無法償還貸款，則可以利用抵押的房屋來還，拍賣或者出售後收回銀行貸款。但是由於房價突然走低，貸款者無力償還時，銀行把房屋出售，但卻發現得到的資金不能彌補當時的貸款+利息，甚至都無法彌補貸款額本身，這樣銀行就會在這個貸款上出現虧損。(其實銀行知道你還不了。房價降溫，另一方面升息都是他們一手掌控的）
一個兩個貸款者出現這樣的問題還好，但由於分期付款的利息上升，加上這些貸款者本身就是次級信用貸款者，這樣就導致了大量的無法還貸的貸款者。正如上面所說，銀行收回房屋，卻賣不到高價，大面積虧損，引發了次債危機。
編輯本段2.1.產生原因
引起美國次級抵押貸款市場風暴的直接原因是：美國的利率上升和住房市場持續降溫。次級抵押貸款是指一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。
美國次級抵押貸款市場通常採用固定利率和浮動利率相結合的還款方式，即：購房者在購房後頭幾年以固定利率償還貸款，其後以浮動利率償還貸款。
在2006年之前的5年裡，由於美國住房市場持續繁榮，加上前幾年美國利率水平較低，美國的次級抵押貸款市場迅速發展。
隨著美國住房市場的降溫尤其是短期利率的提高，次級抵押貸款的還款利率也大幅上升，購房者的還貸負擔大為加重。同時，住房市場的持續降溫也使購房者出售住房或者通過抵押住房再融資變得困難。這種局面直接導致大批次級抵押貸款的借款人不能按期償還貸款，進而引發“次貸危機”。
編輯本段3.次貸危機的爆發
2007年2月13日美國新世紀金融公司（NewCenturyFinance）發出2006年第四季度盈利預警。
滙豐控股為在美次級房貸業務增加18億美元壞賬準備。
面對來自華爾街174億美元逼債，作為美國第二大次級抵押貸款公司——新世紀金融(NewCenturyFinancialCorp)在4月2日宣布申請破產保護、裁減54%的員工。
8月2日，德國工業銀行宣布盈利預警，後來更估計出現了82億歐元的虧損，因為旗下的一個規模為127億歐元為“萊茵蘭基金”（RhinelandFunding）以及銀行本身少量的參與了美國房地產次級抵押貸款市場業務而遭到巨大損失。德國央行召集全國銀行同業商討拯救德國工業銀行的籃子計畫。
美國第十大抵押貸款機構——美國住房抵押貸款投資公司8月6日正式向法院申請破產保護，成為繼新世紀金融公司之後美國又一家申請破產的大型抵押貸款機構。
8月8日，美國第五大投行貝爾斯登宣布旗下兩支基金倒閉，原因同樣是由於次貸風暴。
8月9日，法國第一大銀行巴黎銀行宣布凍結旗下三支基金，同樣是因為投資了美國次貸債券而蒙受巨大損失。此舉導致歐洲股市重挫。
8月13日，日本第二大銀行瑞穗銀行的母公司瑞穗集團宣布與美國次貸相關損失為6億日元。日、韓銀行已因美國次級房貸風暴產生損失。據瑞銀證券日本公司的估計，日本九大銀行持有美國次級房貸擔保證券已超過一萬億日元。此外，包括Woori在內的五家韓國銀行總計投資5.65億美元的擔保債權憑證(CDO)。投資者擔心美國次貸問題會對全球金融市場帶來強大衝擊。不過日本分析師深信日本各銀行投資的擔保債權憑證絕大多數為最高信用評等，次貸危機影響有限。
其後花旗集團也宣布，7月份由次貸引起的損失達7億美元，不過對於一個年盈利200億美元的金融集團，這個也只是小數目。
編輯本段4.次貸危機的發展
2007年
2007年2月13日
美國抵押貸款風險開始浮出水面
滙豐控股為在美次級房貸業務增18億美元壞賬撥備
美最大次級房貸公司CountrywideFinancialCorp減少放貸
美國第二大次級抵押貸款機構NewCenturyFinancial發布盈利預警
2007年3月13日
NewCenturyFinancial宣布瀕臨破產
美股大跌，道指跌2%、標普跌2.04%、納指跌2.15%
2007年4月4日
裁減半數員工後，NewCenturyFinancial申請破產保護
2007年4月24日
美國3月份成屋銷量下降8.4%
2007年6月22日
美股高位回調，道指跌1.37%、標普跌1.29%、納指跌1.07%
2007年7月10日
標普降低次級抵押貸款債券評級，全球金融市場大震盪
2007年7月19日
貝爾斯登旗下對沖基金瀕臨瓦解
2007年8月1日
麥格理銀行聲明旗下兩隻高收益基金投資者面臨25%的損失
2007年8月3日
貝爾斯登稱，美國信貸市場呈現20年來最差狀態
歐美股市全線暴跌
2007年8月5日
美國第五大投行貝爾斯登總裁沃倫-斯佩克特辭職
2007年8月6日
房地產投資信託公司AmericanHomeMortgage申請破產保護
2007年8月9日
法國最大銀行巴黎銀行宣布捲入美國次級債，全球大部分股指下跌
金屬原油期貨和現貨黃金價格大幅跳水
2007年8月10日
美次級債危機蔓延，歐洲央行出手干預
2007年8月11日
世界各地央行48小時內注資超3262億美元救市
美聯儲一天三次向銀行注資380億美元以穩定股市
2007年8月14日
沃爾瑪和家得寶等數十家公司公布因次級債危機蒙受巨大損失
美股很快應聲大跌至數月來的低點
2007年8月14日
美國歐洲和日本三大央行再度注入超過720億美元救市
亞太央行再向銀行系統注資
各經濟體或推遲加息
2007年8月16日
全美最大商業抵押貸款公司股價暴跌，面臨破產
美次級債危機惡化，亞太股市遭遇911以來最嚴重下跌
2007年8月17日
美聯儲降低視窗貼現利率50個基點至5.75%
2007年8月20日
日本央行再向銀行系統注資1萬億日元
歐洲央行擬加大救市力度
2007年8月21日
日本央行再向銀行系統注資8000億日元
澳聯儲向金融系統注入35.7億澳元
2007年8月22日
美聯儲再向金融系統注資37.5億美元
歐洲央行追加400億歐元再融資操作
2007年8月23日
英央行向商業銀行貸出3.14億英鎊應對危機
美聯儲再向金融系統注資70億美元
2007年8月28日
美聯儲再向金融系統注資95億美元
2007年8月29日
美聯儲再向金融系統注資52.5億美元
2007年8月30日
美聯儲再向金融系統注資100億美元
2007年8月31日
伯南克表示美聯儲將努力避免信貸危機損害經濟發展
布希承諾政府將採取一攬子計畫挽救次級房貸危機
2007年9月1日
英國銀行遭遇現金饑渴
2007年9月4日
國際清算銀行與標普對次級債危機嚴重程度產生分歧
2007年9月18日
美聯儲將聯邦基金利率下調50個基點至4.75%
2007年9月21日
英國諾森羅克銀行擠兌風波導致央行行長金恩和財政大臣達林站上了辯護席
2007年9月25日
IMF指出美國次貸風暴影響深遠，但該機構同時認為各國政府不應過度監管
2007年10月8日
歐盟召開為期兩天的財長會議，主要討論美國經濟減速和美元貶值問題
2007年10月12日
美國財政部本著解決次貸危機的宗旨，開始廣開言路改善監管結構
2007年10月13日
美國財政部幫助各大金融機構成立一支價值1000億美元的基金(超級基金)，用以購買陷入困境的抵押證券
2007年10月23日
美國破產協會公布9月申請破產的消費者人數同比增加了23%，接近6.9萬人
2007年10月24日
受次貸危機影響，全球頂級券商美林公布07年第三季度虧損79億美元，此前的一天日本最大的券商野村證券也宣布當季虧損6.2億美元
2007年10月30日
歐洲資產規模最大的瑞士銀行宣布，因次貸相關資產虧損，第三季度出現近5年首次季度虧損達到8.3億瑞郎
2007年11月9日
歷時近兩個月後，美國銀行、花旗銀行和摩根史坦利三大行達成一致，同意拿出至少750億美元幫助市場走出次貸危機
2007年11月26日
美國銀行開始帶領花旗、摩根大通為超級基金籌資800億美元
2007年11月28日
美國樓市指標全面惡化
美國全國房地產經紀人協會聲稱10月成屋銷售連續第八個月下滑，年率為497萬戶，房屋庫存增加1.9%至445萬戶
第三季標普/希勒全美房價指數季率下跌1.7%，為該指數21年歷史上的最大單季跌幅
2007年12月4日
投資巨頭巴菲特開始購入21億美元德克薩斯公用事業公司TXU發行的垃圾債券
2007年12月6日
美國抵押銀行家協會公布，第三季止贖率攀升0.78%
2007年12月7日
美國總統布希決定在未來五年凍結部分抵押貸款利率
2007年12月12日
美國、加拿大、歐洲、英國和瑞士五大央行宣布聯手救市，包括短期標售、互換外匯等
2007年12月14日
為避免賤價甩賣，花旗集團將SIV併入帳內資產
2007年12月17日
歐洲央行保證以固定利率向歐元區金融機構提供資金
2007年12月18日
美聯儲提交針對次貸風暴的一攬子改革措施
歐洲央行宣布額外向歐元區銀行體系提供5000億美元左右的兩周貸款
2007年12月19日
美聯儲定期招標工具向市場注入28天期200億美元資金
2007年12月21日
超級基金經理人BlackRock宣布不需要再成立超級基金
2007年12月24日
華爾街投行美林宣布了三個出售協定，以緩解資金困局
2007年12月28日
華爾街投行高盛預測花旗、摩根大通和美林可能再沖減340億美元次貸有價證券
2008年
2008年1月4日
美國銀行業協會數據顯示，消費者信貸違約現象加劇，逾期還款率升至2001年以來最高
2008年1月16日
評級公司穆迪預測SIV債券持有者損失了47%資產
2008年1月17日
次貸虧損嚴重，標普評級公司開始對債券保險商實施新的評估方法
布希政府有意放鬆對房地美和房利美的監管
美國去年12月新屋開工數量下降14.2%，年率為100.6萬戶，為16年最低
2008年1月21日
英國財政部要求有意收購諾森羅克銀行的私營企業在2月4日前提交詳細提案
2008年1月22日
美聯儲緊急降息75個基點
2008年1月24日
美國紐約保險監管層力圖為債券保險商提供150億美元的資金援助
2008年1月30日
美聯儲降息50個基點
2008年2月1日
美國1月非農就業人數減少1.8萬，為超過4年來首次減少
2008年2月9日
七國集團財長和央行行長會議聲明指出，次貸危機影響加大
2008年2月12日
美國六大抵押貸款銀行為防範止贖的發生，宣布“救生索”計畫
巴菲特願意為800億美元美國市政債券提供再保險
2008年2月14日
美國第四大債券保險商FGIC宣布願意分拆業務
2008年2月18日
英國決定將諾森羅克銀行收歸國有
2008年2月19日
美聯儲推出一項預防高風險抵押貸款新規定的提案，也是次貸危機爆發以來所採取的最全面的補救措施
2008年2月20日
德國宣布州立銀行陷入次貸危機
2008年2月21日
英國議會批准國有化諾森羅克銀行
2008年2月28日
美聯儲主席伯南克聲稱即使通脹加速也要降息
2008年3月5日
美國2月ADP就業人數減2萬多，美元兌歐元刷新歷史新低
2008年3月7日
美聯儲宣布兩項新的增加流動性措施，一是定期招標工具，二是決定開始一系列定期回購交易
2008年3月11日
美聯儲再次聯合其它四大央行宣布繼續為市場注入流動性，緩解全球貨幣市場壓力
2008年3月13日
美國財長保爾森和美聯儲主席伯南克等監管官員將提議對銀行資本實行更嚴格的監管
美國官方首次預測經濟衰退
2008年3月14日
美國投行貝爾斯登向摩根大通和紐約聯儲尋求緊急融資，市場對美國銀行業健康程度的擔憂加深
2008年3月17日
美聯儲意外宣布調低視窗貼現率25個基點，到3.25%
摩根大通同意以2.4億美元左右收購貝爾斯登
2008年3月19日
美聯儲宣布降息75個基點，並暗示將繼續降息
2008年3月20日
英國央行會見五大投行高級管理人員，首次表態將為國內銀行提供更多資金援助
2008年3月24日
美國聯邦住房金融委員會允許美國聯邦住房貸款銀行系統增持超過1000億美元房地美和房利美發行的MBS
2008年3月27日
歐洲貨幣市場流動性再度告急，英國央行和瑞士央行聯袂注資
美聯儲透過定期證券借貸工具向一級交易商提供了750億美元公債
英國首相布朗和法國總統薩科齊舉行會晤，討論如何提高金融市場透明度和敦促國際主要金融機構改革
2008年3月31日
美國財長保爾森將向國會提交一項改革議案，加強混業監管
美國總統布希和英國首相布朗同意加強合作，應對金融市場動盪
2008年4月8日
IMF稱全球次貸虧損一萬億美元
2008年4月9日
國際金融協會代表全球銀行業巨頭首次公開承認在此次信貸危機中負有責任
2008年4月10日
高盛再次宣布裁員，瑞銀集團預測華爾街企業可能不得不裁減最多達35%的員工
美國參議院通過價值超過41億美元的一攬子房屋市場拯救計畫
高盛CEO稱此次信貸危機可能已接近尾聲
2008年4月11日
日本瑞穗金融集團預估瑞穗證券2007會計年度次級抵押貸款相關的交易損失達4000億日元(折合39億美元)
2008年4月12-13日
七國集團(G7)和國際貨幣基金組織(IMF)召開為期兩天的會議，表達了對當前金融市場震盪的擔心之情，並要求加強金融監管
2008年4月14日
德意志銀行計畫向私人股本公司最多出售200億美元的槓桿相關債務
2008年4月15日
英國3月RICS房價指數跌至30年最低-78.5，低於-67.5的預期值
摩根大通分析師指出，此次全球信貸危機，很可能會在未來10年時間裡繼續影響市場
新加坡投資局有意參與瑞銀150億瑞郎的融資計畫
花旗集團副總裁WilliamRhodes聲稱，美國經濟正接近風暴中心，可能正處於衰退中
OECD預測全球次貸損失3500-4200億美元
RealtyTracInc.報告美國3月房屋止贖率上升57%
英國銀行業敦促政府干預市場，防止較小金融機構倒閉，確保新貸款來源
2008年4月16日
布朗出訪美國，為信貸危機等問題尋求國際解決
美國3月新屋開工數量急劇下降11.9%，降至17年最低水平
美聯儲褐皮書指出各個地區的貸款標準，貸款需求下降
摩根大通季度報告好於預期，宣稱次級貸將結束，並計畫籌集60億美元資本金
2008年4月17日
美林公司第一季淨虧損達19.6億美元，虧損大於預期，且為連續第三季虧損。該公司第一季度資產減記總額超過了65億美元，並將再裁員3000人，預期未來數月的形勢將“更加艱難”
2008年4月18日
花旗集團宣布，在沖減逾130億美元損失後，一季度淨虧損51.1億美元，合每股損失1.02美元
東京三菱日聯金融集團預計，截至3月31日的一財年內，該集團在次級貸上的相關損失為950億日元(折合9.21億美元)
上周LIBOR跳升了20個基點，表明美聯儲本月將推出除降息25個基點以外更多的舉措
2008年4月20日
美林執行長塞恩聲稱不贊成信貸危機最困難時期已經結束的觀點
2008年4月21日
銀行大型貸款商的資產負債表受到信貸緊縮的嚴重影響，為了應對這種不斷增大的壓力，蘇格蘭皇家銀行將計畫籌資120億英鎊(約合240億美元)
英國央行宣布，將動用500億英鎊的政府債券，調換商業銀行持有的抵押資產，以幫助銀行業復甦
英國金融時報報導，面對信貸緊縮帶來的困境，美國銀行正計畫出售所持中國建設銀行的股份來籌集資金，以強化其資產負債表
歐洲央行行長特里謝表示，銀行仍不願借貸，因此市場調整尚未結束
2008年4月22日
美聯儲理事克羅茲納指出，借貸修改案可能將解決抵押市場的部分問題
日本前內閤府高級官員渡邊博史指出，亞洲各國政府應在2010年之前設立1000億美元的外匯儲備，以防止重蹈類似10年前地區金融危機的覆轍
耶魯大學著名經濟學家RobertShiller警告，此次美國房價可能將比"大蕭條"時期的下滑程度更加嚴重，政府應該採取拯救行動，以防止數百萬人失去住房
美國3月成屋銷售月率下降2.0%，為493萬戶
瑞士央行向市場投放60億美元
歐洲央行向銀行出借150億美元為期28天的美元資金
2008年4月23日
經濟展望集團總經理伯納德·鮑默指出美國經濟問題嚴重，不大可能獲得V型復甦
英國3月房屋貸款許可數量從2月的43,147件減少至35,417件，創紀錄低點。英國房市前景不容樂觀
德國Duesseldorfer銀行將由德國銀行協會接管
美國眾議院金融服務委員會批准全國的地方政府收購已行使止贖權的住房
2008年4月24日
3個月歐元Libor周四再次上升，創4個月新高，顯示貨幣市場持續緊縮
瑞信第一季資產減值53億瑞郎，財務狀況因此轉盈為虧，淨虧損達到21.5億瑞郎
加拿大央行通過特別購買與附賣回協定向市場注資4.95億加元
紐約聯儲宣布，根據擴大範圍後的定期證券借貸工具進行的國債拍賣需求疲軟，總共接到594.6億美元的申購，低於招標金額750億美元
美國財政部表示，將在下周一開始執行特殊退稅政策，時間比財政部先前預期提早了5天
美國商業銀行本周增加了在美聯儲貼現視窗的借款規模，而投資銀行減少了對該融資工具的使用，信貸緊縮的重點已經從券商轉移至存款機構
英國諾森羅克繼宣布國有化後有可能決定裁員2000人
2008年4月25日
市場關於美聯儲降息周期將結束的預期增加，美元指數反彈至1個月來新高
美國3月份新屋銷售進一步下滑，創1991年以來的最低水平
美國4月份消費者信心創1982年3月以來最低水平
2008年4月28日
著名投資人巴菲特聲稱，美國經濟正在衰退中，並且程度將比大多數人所預期的更加嚴重。
美國人口普查局公布報告顯示，2008年第一季度美國房屋空置年率刷新2.9%的歷史高點。
2008年4月29日
英國3月購房抵押貸款許可數量跌至該數據開始統計以來的最低水平。
德意志銀行宣布五年來首次出現淨虧損
2008年4月30日
美聯儲降息25個基點，並在會後聲明中去掉了“經濟成長仍然面臨風險”的措詞
美國一季度GDP增長0.6%，但瑞士信貸認為主要依靠庫存增加取得，對今後發展不利
英國HBOS增發40億英鎊股權，用以提高資本金規模，抵禦不斷惡化的市場環境
2008年5月1日
英國央行在金融穩定報告中指出，次貸虧損可能只有一千七百億美元；各大銀行同意在特別流動性計畫中保留最低資產額
美國聯邦存款保險公司認為市場即將度過信貸緊縮局面
美聯儲主席伯南克認為美國的學生貸款市場問題已不僅限於流動性問題
美國眾議院批准總值三千億美元的房屋市場援助計畫
美國財長保爾森認為信貸危機已經過半
2008年5月2日
美國4月非農就業人數僅僅減少2萬，失業率降至5.0%，結果好於預期
IMF主席卡恩擔心美國4月就業報告的好局面曇花一現，認為今年經濟不會復甦
美聯儲將TAF規模從500億美元擴大到750億美元，同時擴大與歐洲央行和瑞士央行貨幣互換的額度
白宮表示，美國經濟迄今為止並未出現衰退信號
英國Halifax4月房價連續三個月下滑，月率跌1.3%，年率跌3.7%
2008年5月4日
美國FHFB指出，僅靠降息和減稅不能解決次貸問題，美國政府必須積極行動起來
2008年5月5日
IMF前任主席拉托指出，信貸危機最困難的時期已經過去，美元近期的反彈是正常的
美國4月ISM非製造業指數為52.0，預期中值49.1，也處於去年12月來最高水平
美聯儲通過隔夜回購操作向市場注入110億美元臨時儲備金
伯克希爾哈撒維投資公司總裁巴菲特認為，美聯儲未來沒有必要進一步降息
美聯儲調查顯示，由於擔心日益黯淡的經濟前景，美國銀行業繼續收緊企業和消費者放貸的標準和條件
美聯儲前主席格林斯潘指出，現在判定次級抵押貸款市場崩潰引發的信貸危機已經結束，還為時過早
美聯儲主席伯南克預計美國房市將進一步惡化並危害整體經濟
2008年5月6日
美國財政部向貸款機構施壓，欲加快解決抵押貸款問題
華爾街三大巨頭——摩根史坦利、摩根大通和雷曼兄弟均計畫在近期精簡員工人數
美聯儲提供了總額750億美元的28天TAF
房利美宣布今年第一季度損失21.9億美元，每股虧損2.57美元，預計明年損失將繼續惡化
美國眾議院議長佩洛西呼籲實施第二輪經濟刺激方案
歐洲資產最大銀行瑞士銀行證實，受巨額資產沖減拖累，第一季度出現115.4億瑞郎（109.9億美元）虧損。該行同時宣布，在明年年中之前裁員5500人
2008年5月7日
美國前財長斯諾指出，美國正接近降息周期末端，但經濟還將繼續放緩
美國財長保爾森表示，美國金融市場正自信貸緊縮中逐漸恢復，信貸危機最糟糕的時期可能已經過去，但市場問題完全解決還需數月
美聯儲霍恩暗示利率已接近需調整的目標水平
美聯儲官員克羅茲納表示，美聯儲非常重視房屋市場
美國3月NAR成屋簽約銷售指數下跌1.0%，為83.0，與預期持平
美國眾議院將針對民主黨提出的房市拯救計畫展開辯論，該計畫支持政府最終買入至多150億美元的止贖房屋，並向大約50萬戶面臨止贖的業主提供幫助；但白宮威脅將否決該計畫
2008年5月8日
美國財長保爾森預計美國經濟今年晚些時候將加速，退稅支票能立刻助其走出困境
美聯儲前主席格林斯潘表示，信貸危機最糟糕的階段已經過去，但是房價的下跌仍有很長的一段路要走
歐洲兩大央行均宣布維持利率，以對抗通脹
美國5月3日當周初請失業金人數減少1.8萬,至36.5萬人。結果好於預期
美國3月批發庫存月率意外下降0.1%
美國眾議院通過一項法案，建立規模為3000億美元的抵押貸款保險基金，並向房屋所有者再提供數以十億美元計的資助
2008年9月15日
美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司陷入嚴重財務危機並宣布申請破產保護，更加嚴重的金融危機來臨。
歐洲央行當天宣布向商業銀行系統共注資300億歐元，期限為一天，平均利率為4．39％，高於歐洲央行主導利率4．25％的水平。這是歐洲央行自去年夏季全球金融市場出現危機以來首次採取這種干預方式。
2008年9月20日
布希政府正式向美國國會提交拯救金融系統的法案，財政部將獲得授權購買最高達7000億美元的不良房屋抵押貸款資產。
美國政府希望2年內將所有問題解決掉，希望在這個問題影響實體經濟之前把它解決掉，避免出現像30年代那樣的大蕭條。
2008年9月22日
德國財政部長施泰因布呂克在與西方七國集團財政部長和中央銀行行長電話磋商後表示，西方七國集團其他成員國拒絕參與美國金融救援計畫。
2008年9月25日，全美最大的儲蓄及貸款銀行——總部位於西雅圖的華盛頓互惠公司(WashingtonMutualInc.)，已於當地時間星期四(25日)被美國聯邦存款保險公司(FDIC)查封、接管，成為美國有史以來倒閉的最大規模銀行。
2008年9月29日，美國眾議院否決七千億美元的救市方案，美股急劇下挫，道指暴瀉777點，是歷來最大的點數跌幅，單日跌幅高達7%，亦是1987年環球股災以來最大的跌幅。市場信心薄弱，道指不斷沉底，10000點的關口岌岌可危。
30日，美國眾議院否決了七千億美元的救市計畫，參議院則試圖予以挽回，預定周三對該案進行表決。
2008年10月2日，美國參議院74票對25票通過了布希政府提出的7000億美元新版救市方案，美參議院投票表決的救市方案總額從原來的7000億美元提高到了8500億美元，增加了延長減稅計畫和將銀行存款保險上限由目前的10萬美元提高到25萬美元的條款，目的是安撫緊張的美國公眾及支持經濟成長。預料可望對全球股市都有幫助，且將對眾議院造成壓力，一些眾議員正考慮轉向支持法案。
10月8日各大央行同時行動，對金融市場的動盪作出明確的回應，接連宣布降息。
美聯儲宣布降息50個基點至1.5%，歐洲央行、英國央行、加拿大央行、瑞典央行和瑞士央行也紛紛降息50個基點。
澳大利亞當地時間10月7日下午，澳大利亞聯邦儲備銀行（RBA）將銀行基準利率下調1%至6.00%
以色列央行(BankofIsrael)也宣布，由於全球金融市場急劇下降，下調利率50個基點至3.75%，新利率將於10月12日生效。
10月9日
步美國的後塵，韓國、日本、中國香港地區、中國台灣地區和印度尼西亞等有關當局，紛紛採取措施放鬆了貨幣政策，向銀行注資。
編輯本段5.次貸危機的影響
美國“次貸危機”的影響範圍將有多廣？這是目前世界經濟界和金融界密切關注的問題。
從其直接影響來看：
首先，受到衝擊的是眾多收入不高的購房者。由於無力償還貸款，他們將面臨住房被銀行收回的困難局面。
其次，今後會有更多的次級抵押貸款機構由於收不回貸款遭受嚴重損失，甚至被迫申請破產保護。
最後，由於美國和歐洲的許多投資基金買入了大量由次級抵押貸款衍生出來的證券投資產品，它們也將受到重創。
這場危機無疑給國內金融業帶來了不少啟示。在金融創新、房貸市場發展和金融監管等方面———美國次貸風波爆發以來，無論從全球資本市場的波動還是美國實體經濟的變化來看，次貸之殤在美國乃至全球範圍內都不容小覷。對於中國來說，這場風波為我們敲響了居安思危的警鐘。
美國次貸風波中首當其衝遭遇打擊的就是銀行業，重視住房抵押貸款背後隱藏的風險是當前中國商業銀行特別應該關注的問題。在房地產市場整體上升的時期，住房抵押貸款對商業銀行而言是優質資產，貸款收益率相對較高、違約率較低、一旦出現違約還可以通過拍賣抵押房地產獲得補償。目前房地產抵押貸款在中國商業銀行的資產中占有相當大比重，也是貸款收入的主要來源之一。根據新巴塞爾資本協定，商業銀行為房地產抵押貸款計提的風險撥備是較低的。然而一旦房地產市場價格普遍下降和抵押貸款利率上升的局面同時出現，購房者還款違約率將會大幅上升，拍賣後的房地產價值可能低於抵押貸款的本息總額甚至本金，這將導致商業銀行的壞賬比率顯著上升，對商業銀行的盈利性和資本充足率造成衝擊。然而中國房地產市場近期內出現價格普遍下降的可能性不大，但是從長遠看銀行系統抵押貸款發放風險亦不可忽視，必須在現階段實施嚴格的貸款條件和貸款審核制度。
事實上，本次美國次貸危機的源頭就是美國房地產金融機構在市場繁榮時期放鬆了貸款條件，推出了前松後緊的貸款產品。中國商業銀行應該充分重視美國次貸危機的教訓，第一應該嚴格保證首付政策的執行，適度提高貸款首付的比率，杜絕出現零首付的現象；第二應該採取嚴格的貸前信用審核，避免出現虛假按揭的現象。
在次貸風波爆發之前，美國經濟已經在高增長率、低通脹率和低失業率的平台上運行了5年多，有關美國房市“高燒不退”的話題更是持續數年。中國與美國房市降溫前的經濟圖景存在一定相似性。
本次美國次貸危機的最大警示在於，要警惕為應對經濟周期而制訂的巨觀調控政策對某個特定市場造成的衝擊。導致美國次貸危機的根本原因在於美聯儲加息導致房地產市場下滑。當前中國面臨著通貨膨脹加速的情況，如果央行為了遏制通脹壓力而採取大幅提高人民幣貸款利率的對策，那么就應該警惕兩方面影響：第一是貸款收緊對房地產開發企業的影響，這可能造成開發商資金斷裂；第二是還款壓力提高對抵押貸款申請者的影響，可能造成抵押貸款違約率上升。而這兩方面的影響都最終會匯集到商業銀行系統，造成商業銀行不良貸款率上升、作為抵押品的房地產價值下降，最終影響到商業銀行的盈利性甚至生存能力。
人們需要認識中國和美國經濟周期以及房市周期的差異性。美國是一個處於全球體系之下的有著悠久市場經濟歷史的國家，周期性很強，目前正處於本輪經濟周期的繁榮後期。
中國則還沒有經歷過一個完整的經濟周期，即使從改革開放算起到現在也只有30年的歷程，從1992、1993年提出市場經濟到現在更是只有15年歷史。處於這一階段，中國經濟的關鍵字是供需不平衡，固定投資需求大。這是區別於美國經濟接近10年一個周期的重點所在；此外，中美房市的周期也有所不同。中國實施房改後，結束了此前多年無住房市場的局面，需求大幅飆升。雖然中國房市也存在投機因素的推動，但需求大而供給有限是促使房價走高的最重要原因。而且，對於中國房市，政府有調控餘地。
本次美國次貸危機也給中國巨觀調控(Macro-economicControl)提出了啟示。主要有三方面：
第一，有必要把資產價格納入中央銀行實施貨幣政策時的監測對象。因為一旦資產價格通過財富效應或者其他渠道最終影響到總需求或總供給，就會對通貨膨脹率產生影響。即使是實施通貨膨脹目標制的中央銀行，也很有必要把資產價格的漲落作為制訂貨幣政策的重要參考；
第二，進行巨觀調控時必須綜合考慮調控政策可能產生的負面影響。例如美聯儲連續加息時，可能對房地產市場因此而承擔的壓力重視不夠；
第三，政府不要輕易對危機提供救援。危機是對盲目投資和盲目多元化行為的懲罰，如果政府對這種行為提供救援，將會導致道德風險的滋生。本次已開發國家中央銀行在市場上聯手注資，可能會催生下一個泡沫。
編輯本段6.次貸危機能傳染給中國嗎？
美國的次級貸款業務本身是一件挺好的事，其出發點是為那些信用等級較低或收入不高的人提供貸款，讓他們可以實現擁有自己住房的夢想。在1994年~2006年間，超過900萬戶美國家庭購買了新住房，其中大約20％的家庭藉助於次級貸款。但是，就在這個過程中，一些負面因素逐漸浮現，最終導致危機爆發。
其一，是過度證券化。幾乎與次級貸款業務並行發展的，就是美國經濟的證券化，比如，人們把一些一時還不清的債務，轉化為證券後再賣給投資者。換句話說，凡是有風險的，都可以搖身一變為證券。所以，次級貸款的放貸機構也不閒著，他們把手中超過六千億美元的次級貸款債權轉化為證券後，賣給各國的投資者。那么，富有投資經驗的銀行看不出這其中的高風險？次級貸款的放貸機構花錢供養了許多信用評定機構，從而可以輕鬆地拿到最高為“AAA”的信用評級，泛濫成災的“AAA”證書使銀行失去了對風險的敏感性。
其二，是通貨膨脹。隨著這張“大餅”越做越大，富人們因為手裡擁有越來越多的紙面資產，而放肆地揮霍；窮人們因看到自己的房子每天都在升值，也開始購買平時捨不得買的東西。最後，美聯儲不得不提高利率，藉以壓抑通貨膨脹。可是，利率提高后，那些本來就缺錢的窮人就變得還不起貸款了，這導致次貸市場還貸拖欠比例迅速上升。至此，美國經濟一下子墜落入貨幣流動性很低的狀態。經濟發展進入低速徘徊狀態，窮人就更難還清那些堆積如山的次級貸款債務。
我們能從美國次級貸款危機中得到什麼啟示呢？可能有人會說，根本學不到什麼，因為中國根本就沒有次級貸款市場。但是，仔細看看，我們會發現，中國經濟中也有類似於美國次級貸款的成分，如果我們不加以注意，中國經濟也有被拖入惡性循環的可能性。
一個典型的例子就是中國房地產的金融創新項目。許多中國人希望通過投資房地產去獲得財富，所以，銀行幫助人們去實現這個願望是一件好事。全國各地的銀行都想出各種吸引人們借貸款買房的“高招”。比如，深圳的銀行在2006年就推出了“雙周供”業務，它允許以“雙周”而不是以“月”為單位進行還款。這樣，借貸人不僅能縮短還款期，而且還能少交利息，所以特別受“炒房戶”歡迎。再比如，“循環貸”業務，它允許人們將商品住房抵押給銀行而獲得一定的貸款額度。這樣，借貸人買越多的房產，就能獲得越多的貸款額度，所以更受“炒房戶”的追捧。在這些金融創新項目的幫助下，深圳的房地產價格在去年以驚人的速度不斷攀升。據國家發改委統計，深圳市新建商品住宅價格月均漲幅高達13.5％，其中60％以上的借貸買房人的目的不是自住需求，而是投資需求。到去年年底，深圳銀行房貸規模已達到700億元。雖說目前還未出現大規模的貸款違約現象，但是，不斷上揚的通貨膨脹率就有可能迫使央行提高利率；不斷提高利率，又會導致許多“炒房戶”因交不起利息而違約。那時候，在沒有次級貸款市場的深圳市，會不會重蹈美國式的次級貸款危機——銀行不敢再做房地產貸款；也沒有留下多少錢借貸給其它的產業；一切經濟活動因為缺少現金而停滯了。
令人欣慰的是，去年下半年，中央政府果斷實施“房貸新政”，其目的就在於打壓房地產投機需求，遏制房價上升勢頭，保障中國的金融安全。然而，“新政”剛推行不久，各種反對的聲音便開始出現，這些人的目的不外乎就是希望“房貸新政”再次成為“空調”，以便自己能在最後的房地產瘋狂中再大撈一把。實際上，中國經濟穩步發展，才是每箇中國人最大的福祉。親民獨訊為中國中小企業安度經濟危機提供最及時最實用的參考訊息。
編輯本段7.美國次貸危機對英國的影響
英國房貸銀行驚現擠兌
該國央行注資"拯救"第五大按揭機構
英國中央銀行英格蘭銀行14日宣布，向在波及全球的美國次級抵押貸款危機中陷入融資困難的北岩銀行提供金融援助。北岩銀行當天宣布，銀行今年盈利將比預計低20％左右。
這一訊息引得銀行大批儲戶排起長隊，取出存在北岩銀行的存款。
求救
房貸佼佼者遭遇"滑鐵盧"
英國政府、英格蘭銀行與英金融管理局14日發表聯合聲明說，政府授權央行向北岩銀行提供金融援助。這是英格蘭銀行自1997年開始獨立調整利率以來首次出資"拯救"陷入困境的銀行。
北岩銀行13日向央行提出金融援助申請。英格蘭銀行、英國財政部與金融管理局當晚召開緊急會議，同意了北岩銀行的申請，但沒有公開向其提供資金的具體數額。
北岩銀行總部設在英格蘭西北部城市紐卡斯爾，是英國第五大抵押貸款機構，其今年上半年新增抵押貸款額排名英國第一，擁有大約150萬儲戶，向80萬購房者提供房貸。但北岩銀行在房貸市場的"佳績"卻因美國次貸危機而遭遇"滑鐵盧"，不得不向央行求救。
告急
英政府接連出招
英國最權威的金融類報紙《金融時報》當天報導此事的標題是《北岩銀行信心崩盤》。
為穩定人心，英國財政大臣阿利斯泰爾·達林對英國廣播公司說:"金融系統有足夠的錢，各銀行都有錢……它們只不過現在不願意短期拆借，讓北岩銀行等機構遇到融資困難。"英格蘭銀行與英財政部和金融管理局的聯合聲明也說:"金融管理局確定北岩銀行有償付能力，資本超過規定要求，貸款質量良好。"儲戶在北岩銀行存有大約240億英鎊存款。
瘋狂
儲戶信心崩盤排隊提款
按照英國的金融補償條例，如果銀行倒閉，存款數額少於2000英鎊的儲戶可獲全額補償。但如果存款超過2000英鎊，補償的上限則到3.5萬英鎊為止，超出2000英鎊的部分只能獲得90％補償。也就是說，存款3.5萬和35萬英鎊的儲戶最後都可能只獲得3.17萬英鎊補償。
央行出資"拯救"北岩銀行讓在這家銀行擁有存款的英國儲戶無比緊張。從倫敦到紐卡斯爾，北岩銀行各分行門口排起長隊，儲戶爭相取款，在紐卡斯爾甚至出現了儲戶為爭奪隊伍位置而扭打的混亂場面。
現年51歲的約翰·鄧肯從北岩銀行取出了所有存款。他對路透社說:"今天的報紙上全是'北岩銀行現金告急'之類的標題，你要在這裡存了錢你會怎么辦？"
王豐豐(新華社專稿)
英被美"次貸危機"拖下水
北岩緣何成為第一個
解讀
北岩銀行是英國金融界第一個被美國次貸危機"拖下水"的"受害者"。與大多數銀行依靠儲戶存款為購房者提供抵押貸款的做法不同，北岩銀行主要依靠向其他銀行借款與在金融市場上出售抵押貸款證券籌款，因此在次貸危機中的"抗打擊能力"較弱。
北岩被擊中"命門"
自7月底以來，美國次貸危機衝擊全球，由於擔心次貸危機擴大，投資者收緊投資，信貸市場萎縮，市場流動性下降，銀行間的同行拆借大幅減少，拆借利率隨之上升。這一打擊正中北岩銀行"命門"。儘管貸款結構中甚少次級或不良貸款，但在融資市場與抵押貸款證券市場上遇到困難的北岩銀行盈利水平仍然受到重創，自今年年初以來，北岩銀行的股價已狂跌50％左右，在14日當天更是下跌30％。
股市連環"地震"
北岩銀行的危機在英國股市引發連環"地震"。英國主要抵押貸款機構如聯盟－萊斯特公司、布雷德福－賓利公司和帕拉岡公司等股價14日紛紛下跌，其中帕拉岡的股價跌幅達到25％。至14日下午收盤時，倫敦股市《金融時報》100種股票平均價格指數較前一個交易日下跌1.2％左右，收於6289.3點。
中國和美國應對次貸危機惡化
爆發數月以來的美國次貸危機，正在帶來全球金融市場的動盪以及美國經濟的減速。中國經濟是否能“獨善其身”？中國可以採取怎樣的措施應對這場危機？來自中國發展高層論壇的眾多國內外官員、學者共同把脈次貸危機下的中國經濟。“次貸危機帶給美國經濟的影響還在進一步深化。”22日在國務院發展研究中心主辦的中國發展高層論壇上經濟學家約瑟夫·斯蒂格利茨發言指出，美國是世界上最大的經濟體和最主要的經濟成長引擎，現在美國經濟出現了一些嚴重的問題，它會造成全球性的影響。“在這一背景下，期待中國經濟能獨善其身是不現實的，”史蒂芬·羅奇說，“這種影響可能會從貿易和資本兩個方面產生。”當世界經濟面對危機的時候，好的藥方能夠迅速擺脫危機。”謝伏瞻指出，為了應對國際環境的變化，短期政策來看，要繼續堅持穩健的財政政策和從緊的貨幣政策，加強流動性管理，保持貨幣和信貸的合理增長。從長期政策來看，是要深化改革、轉變增長方式，調整經濟結構、著力自主創新，提高我們國家和企業的整體競爭力。約瑟夫·斯蒂格利茨進而指出，在當前經濟環境下，中國在巨觀政策制定過程中，必須關注創造就業的問題。
而美國應對次貸危機的方式，則是大規模採用國有化：從國有化"兩房"（FannieMae和FreddieMac），到準國有化美國國際集團（A.I.G.），以及雷曼沿用美國《破產法》第11章破產重組，到美國證監會（SEC）暫時禁止賣空799家金融公司的股票，再到美國財長保爾森提出7000億美元金融市場救援計畫。清華大學教授崔之元在訪談中指出，“一種非常有意義的論述正在美國形成輿論：7000億美元救援計畫的"臨時國有化"（即政府買下金融機構壞帳），應該長期堅持下去。這樣才能"風險社會化"和"盈利社會化"對稱。委內瑞拉總統查維茲近日在中國開玩笑說，"美國政府的國有化規模令我自愧不如"。而美國著名經濟學家克魯格曼在"紐約時報"的進一步國有化呼籲，則不是開玩笑："如果聯邦政府提供資金給金融公司，它就應得到金主該得的股權；如此一來，救援計畫成功之後得到的收益，才不會流進捅出這次紕漏的那些人口袋。"”（崔永元訪談："看不見的手"範式的悖論與當前金融危機）
編輯本段8.中國會發生次貸危機嗎？
我國的房地產貸款規模近幾年發展迅速，並對銀行業盈利能力和資產安全有較大影響。據上海銀監局２００８年２月發布的《２００７年度上海市房地產信貸運行報告》稱，截至２００７年１２月末，全市中資銀行商業性房地產貸款餘額５１３７．６２億元，比年初增加４５２．８８億元，同比多增６３．２８億元，房地產貸款餘額同比增長１０．５８％。２００７年，上海中資商業銀行增量貸款中有２７．５％投向了房地產業。截至去年１２月末，中資商業銀行房地產貸款占各項貸款的比重為３２．２％。如果加上大量以房產作為抵押的其他貸款，房地產價格的波動已影響到銀行一半左右的信貸資產安全。在房地產市場波動加劇及巨觀調控不斷加強的同時，房地產信貸運行與市場之間的關聯更趨密切，無論是銀行、房地產開發企業，還是房貸借款人，都面臨因房價波動而帶來的壓力與風險。針對這種狀況，上海銀監局表示，將加強巨觀監管，關注信貸資源向房地產業聚集的趨勢，適時提示各銀行重視潛在的系統性信用風險，制訂並實施合理、科學的信貸政策，分散、管理、控制房地產信貸風險。
比較我國房地產市場與美國次級按揭市場，二者存在很大不同。最為主要的是住房抵押貸款人一般都是直接向銀行申請貸款，沒有複雜的衍生產品。同時，房產首付在２０％，政策上不允許發放零首付貸款。但是，也要看到我國住房抵押貸款存在的風險。
一是貸款首付比例較低及虛假信用，存在大量投機性借貸。在房地產“新政”實施前，我國居民房地產貸款首付比例為２０％。但實際操作中，也存在虛假操作的情況。據報導，２００４年上海曾經發生過有人貸款７８００萬元，購買１２８套住房的重大違規貸款行為，就是通過假信用的方式進入的。
二是超支付能力貸款不斷增加。按照銀監會個人住房按揭貸款指引，個人每月按揭貸款還款額不得超過個人家庭月可支配收入的５０％。但實際上，國內居民及住房投資者在辦理住房按揭貸款時，很多人不能滿足這一基本標準。有人從單位或找他人隨意開出假的工資收入證明。銀行信貸人員和房產銷售人員為提高房屋銷售和貸款業績，甚至明確告訴貸款者只要能開到證明就放款。用假的收入證明、工資證明等虛假檔案到銀行進行按揭貸款，無疑埋藏了巨大的潛在風險。
三是貸款利率增長快，導致部分債務人喪失支付能力。近年來，央行數次提升貸款基準利率。２００４年１０月２９日從５．３１％提高至５．５８％；２００６年４月２８日金融機構一年期貸款基準利率上調０．２７個百分點至５．８５％。經過連續１０多次上調，目前一年期貸款基準利率已提高到７．４７％，這對信用差、還款能力不強的貸款人來說無疑是巨大壓力。
四是房價在飛漲後存在下跌趨勢。統計數據顯示，大城市近年房價指數上漲２０％左右。就具體的樓盤而言，則上漲５０％至１００％甚至更多。飛速上漲的房價刺激了購房者的購買熱情，炒房成為獲取巨額財富的途徑，使許多償債能力低的人參與到購房隊伍中。當房價下跌、房市流動性降低、貸款利率大幅調升時，勢必加大高價購房者的償債壓力，使銀行信貸面臨巨大違約風險。
如何防範信貸風險
次貸危機對商業銀行的重要啟示是，在經濟成長階段忽視風險必將導致經濟減速階段的風險甚至是危機的爆發。當經濟發生周期性波動時，商業銀行的貸款質量將首當其衝
一要加強巨觀經濟運行的分析，高度關注經濟周期波動可能帶來的風險。自２００２年中國進入新一輪經濟成長周期以來，境內商業銀行在旺盛的貸款需求下產生巨大的盈利衝動，同時流動性過剩導致其面臨巨大的盈利壓力。在盈利衝動和壓力的雙重推動下，大多數銀行更多地注重盈利而忽視和放鬆了風險防範，貸款尤其是個人貸款增長速度居高不下。次貸危機對商業銀行的重要啟示是，在經濟成長階段忽視風險必將導致經濟減速階段的風險甚至是危機的爆發。從當前巨觀調控態勢和運行環境看，中國經濟在經歷了近６年的快速增長後，未來幾年中國經濟高位增長的勢頭可能放緩。當經濟發生周期性波動時，商業銀行的貸款質量首當其衝。同時，對中國的銀行而言，必須認真考慮如何更好地防範全球金融體系中的風險。我國金融業積極穩妥地推進對外開放、實施“走出去”戰略的同時，全球金融體系中的風險不容忽視，必須深化改革，改進風險管理能力，提高綜合競爭力。
二要科學設計信貸產品。美國次貸危機爆發的重要原因之一，在於金融機構為了逐利而不惜降低借貸標準。面對房價不斷上漲，忽視住房貸款的第一還款來源亦即貸款人自身的償付能力。貸款公司和銀行為了行銷推出了一系列金融創新產品，將這些貸款證券化，把風險從銀行賬本上轉移到資本市場，風險本身並沒有消失，而是為危機埋下禍根。因此，金融機構必須審慎經營，科學設計信貸產品。同時，在具體業務操作中，必須恪守原則與標準，打好風險防範的基礎。
三要把握巨觀經濟走勢與具體產品的關係。目前，中國房地產處於上升周期，房價上漲較快，個人住房按揭貸款發展得非常快。２００７年以來，商業性購房貸款中的個人住房貸款增速呈逐月加快趨勢。從美國次貸危機的教訓來看，房價的快速上漲往往會掩蓋大量的信用風險和操作風險。銀行一定要高度重視房地產市場發展中的各類金融風險。對此，銀監會對銀行一再發出風險提示，要求銀行不能放鬆借貸標準，嚴格“三查”，嚴防假按揭和虛假貸款，並多次就銀行房地產貸款進行現場檢查。同時，在房價不斷上升的環境下，銀監會還提示銀行要高度關注貸款抵押物的價格風險。
四要做好預警，控制規模與風險。近年來，出於戰略調整和經營轉型需要，境內商業銀行普遍將個人信貸作為收入的主要增長點。在目前資產價格快速攀升、存在回調壓力的大背景下，商業銀行應高度關注個人住房信貸及個人住房抵押貸款的風險，不能簡單地將個人貸款或消費性貸款視為低風險貸款而不加選擇地大力發展。從上海地區銀行房地產信貸投放看，個人信貸快速增長強化了銀行信貸長期化的勢頭，銀行不良資產上升的隱患加大。因此，吸取次貸危機的教訓，我國商業銀行應高度關注個人房地產貸款風險，加強信用系統建設，提高風險防範能力。
同時，金融監管部門要加強監管，防範和制止金融機構違規發放不符合條件的貸款。在當前動盪的金融環境下，金融監管起著更加重要的作用。
五是金融創新要堅持“謹慎經營”原則。美國次級房屋抵押貸款證券化的所謂金融創新中，次貸不僅很快衍生出各種金融產品，還被分配到各種金融機構的投資產品組合之中。對沖基金及其他高槓桿機構以其財務槓桿工具幾十倍、甚至上百倍地放大與次級債有關的各種交易，這導致衍生產品價值與其真實資產價值之間的聯繫被完全割斷，放大了相關投資和交易風險，使金融活動背離了金融機構的“謹慎經營”原則。當風險集中爆發時，再追溯原生信貸產品的發行質量，為時已晚。因此，在產品設計與每一單契約執行過程中，就應按照謹慎經營原則，合理評估無風險約束下的放貸行為與潛在風險的平衡，防患於未然。
次貸危機的警示
美國“次貸危機”將使股市出現劇烈動盪的可能性加大，從而對全球正常的金融秩序甚至世界經濟成長帶來挑戰。
過去一年多時間裡，美國住房市場持續降溫已經導致美國整體經濟成長速度放慢。但各方比較一致的看法是，美國住房市場持續降溫和“次貸危機”導致美國和全球經濟出現衰退的可能性不大，因為各主要經濟體目前經濟基本面總體良好，而且美歐中央銀行在對經濟實施調控方面擁有足以使用的手段。因此，從近期看，美國“次貸危機”的影響將更多體現在對全球金融市場的衝擊上。在全球許多金融市場面臨投機熱潮的大背景下，“次貸危機”可能與其他利空訊息一道，加劇投資者的非理性情緒，從而造成全球金融市場在近期內出現較大幅度的震盪。約瑟夫·斯蒂格利茨，現在是哥倫比亞大學的教授，2001年獲得諾貝爾經濟學獎，2008年他參加的氣候變化小組獲得諾貝爾和平獎。他支持歐巴馬，在柯林頓時代是經濟顧問委員會的成員和主席，後來加入世界銀行。他和琳達·比爾姆斯合寫了《三兆美元的戰爭：伊拉克紛爭的真實代價》。他在談到這次次貸危機的時候分析道，美聯邦監督者和經營者在華爾街危機中起了推波助瀾的作用。他說“可以說美聯儲失敗了兩次，一次是做為監督者，一次是做為金融政策的執行者。美聯儲的流動資產(可以低息貸出的金錢)和鬆緩的規定導致了房產泡沫。當泡沫破滅的時候，基於超額估價的資產而做出的融資過度的貸款就成為壞賬。對於所有那些新發明的經濟手段來說，這只是基於過度融資（或者說借貸）和金字塔結構而造成的另一起金融危機。”（見斯蒂格利茨：如何防範下一個華爾街次貸危機）而對於那個“美國老太太”和“中國老太太”的故事真的還能只是贊成前者？而對於國家而言經濟持續的飛速發展真的有那么大的好處嗎？經濟平穩較快的發展更利於國家的經濟發展而那種只顧及眼前收益的的經濟模式無異於給本國經濟埋下了一刻定時炸彈表象的維持過後是更大的經濟危機而各國也肯定無法做到幸災樂禍次貸危機過後更能然我們看到在全球一體化的背景下各國的經濟也是相互影響的
次貸危機對中國的影響
只要美國這鏈條一斷裂，美國人不再購買產品以後，中國過剩的產能危機立刻爆炸，為什麼沒有爆炸呢？就是美國人不斷借款，購買我們的產品。但是，不斷地借款不斷借款沒有關係，只要你的借款的品質是好的就
