基本信息
通寶能源證券代碼 600780
證券簡稱 通寶能源
公司名稱 山西通寶能源股份有限公司
英文名稱 TopEnergyCompanyLtd.Shanxi
成立日期 1992-09-28
上市日期 1996-12-05
上市市場 上海證券交易所所屬行業電力、煤氣及水的生產和供應業
註冊資本 (萬元)87294.097800000003
公司網址 www.600780.net
電子信箱 [email protected]
註冊地址 山西省太原市長治路272號
郵政編碼030006
辦公地址 山西省太原市長治路272號
郵政編碼030006
簡介
公司簡介
山西通寶能源股份有限公司（以下簡稱“公司”）是1992年4月經山西省體改委“晉經改[1992]40號文”批准設立的股份有限公司，經中國證監會批准以募集方式公開發行社會公眾A股股票並於1996年12月在上海證券交易所上市交易，股本總額為8,900.00萬元。2004年6月，山西省工商行政管理局為公司換髮註冊號為1400001000900-1的企業法人營業執照。公司註冊資本：87,294.10萬元。經營範圍
組織原煤開採、加工。火力發電、組織金屬及非金屬開採冶煉。設備租賃。批發零售金屬材料、化工產品(不含火工及化學危險品)、石油產品、煤製品、普通機械、裝潢材料、通訊設備、汽車(除小轎車)及配件、工礦配件、日用百貨、五金交電、日用雜品。室內外裝潢。煤炭新技術新產品開發。諮詢服務。公路運輸。經營層
姓名職務起始日期結束日期離職說明舒歡總經理 2004-03-03 2008-02-25辭職。
常璞總經濟師2008-08-29
葉寧華 副總經理2004-03-03 2008-02-25辭職。
夏貴所 副總經理2004-03-03 2008-02-25辭職。
夏貴所 總會計師2004-03-03 2008-02-25辭職。
劉會成 總經理 2008-02-25
羅振華 副總經理2004-03-03 2008-02-25辭職。
薛文曄 副總經理2004-03-03 2008-02-25辭職。
葉寧華 總經濟師2008-02-25 2008-08-29工作調動。
宋曉偉 總會計師2008-02-25
王禮總工程師2008-02-25
股票概況
山西通寶能源股份有限公司(以下簡稱“本公司”)是根據經山西省體改委“ 晉經改[1992]40 號文”批准設立的股份有限公司，經中國證監會批准以募集方式公開發行社會公眾A 股股票並於1996 年12 月在上海證券交易所上市交易，股本總額為8,90 0.00 萬元。領取山西省工商行政管理局核發的140000100009001 號企業法人營業執照，註冊資本87,294.10 萬元，註冊地址：山西太原，法定代表人：常小剛。 本公司屬能源行業，經營範圍主要包括：火力發電等。
所屬地區： 太原 總股本(億)： 8.73 每股收益(元)： 0.01
上市時間： 1996-12-05 流通A股(億)： 6.50 每股淨資產(元)： 1.90
每股現金流(元)： 0.07 每股公積金(元)： 0.08 淨資產收益率(%)： 0.65
淨利潤增長率(%)： 113.99 每股未分配利潤： 0.59 主營收入增長率(%)： 215
證券資料
證券簡稱通寶能源
證券類型A股
曾用名G通寶
上市狀態已經上市
上市國家/地區中國大陸
上市交易所上海
上市日期1996-12-05
發行價(元)4.76
上市首日收盤價(元)15.6
上市首日漲跌幅(%)227.73
上市首日換手率(%)67.02
摘牌日期沒有摘牌
主承銷商：申銀萬國證券股份有限公司
上市推薦人：申銀萬國證券股份有限公司
審計機構：天健正信會計師事務所有限公司
法律顧問：山西科貝律師事務所
資產評估機構：中評資產評估事務所
經辦評估人員：雙菊友
資產評估確認機構：國家國有資產管理局
重組效益分析
山西地方電力公司在98年以協定受讓方式成功入主通寶能源（600780）之後，將部分募股資金改變投向，用於收購其下屬全資電力優質資產———柳林電廠1＃機組，使通寶能源實現了煤炭產業向電力產業的初步轉變，為通寶能源98年業績的穩定增長作出了重要貢獻。在此基礎上，通寶能源董事會在99年工作計畫中進一步提出了“力拓資本經營、重組資產質量”發展思路，為該公司在99年通過資產重組成為純公用事業上市公司埋下了重要伏筆。
99年初，通寶能源託管山西地電下屬的河坡電廠2．5萬千瓦的河坡電廠機組，託管費為每月160萬元，全年2000萬元。類似情況還有東北熱電和內蒙華電，根據這兩家公司託管收益情況推算，通寶能源託管河坡機組每年將帶來至少1000萬以上的利潤。
99年3月18日，該公司董事會提出將與山西卓根電力發展公司共同組建“山西通寶工貿有限公司”的預案，並在99年4月24日召開的臨時股東大會上通過。根據該方案，新公司註冊資本擬定為11800萬元，通寶能源將以電力資產之外的其他實物資產如煤炭資產、鎂業公司、航空售票公司等折價11500萬入股，占總股本的97．46％；山西卓根電力發展以現金出資300萬元，占總股本的2．56％。“通寶工貿”的組建，為通寶能源通過資產剝離最終成為純電力上市奠定了基礎。
99年4月27日，通寶能源董事會又提出召開第二次臨時股東大會的決定，擬將所持有“通寶工貿”97．46％的股權全部轉讓給大股東山西地電公司，同時山西地電公司承擔通寶能源相應數目的銀行債務。由此，通寶能源將盈利能力較弱的非電力資產全部剝離給大股東，這無疑將迅速提高通寶能源的盈利狀況。下面以通寶能源98年報數據來說明。
從報表來看，通寶能源98年利潤來源可分為兩大塊：一是由電力資產———柳林電廠1＃機組創造的。該機組98年末總資產為4．17億元，98年實現稅後利潤2118萬元，占公司全年實現利潤的81％，機組總資產盈利率為5．07％。但該機組是98年4月份進入股份公司的，若以一年考慮，那么該部分資產應實現稅後利潤2824萬元，總資產盈利率為6．77％。二是由電力資產以外的其他資產，包括煤炭、鎂業、航空售票等創造的。98年末這部分資產總額為4．43億元，實現利潤497萬元，總資產盈利率1．12％。可見，電力資產的盈利能力是非電力資產的6倍。該公司把“力拓資產經營，重組資產質量”作為99年度的工作思路，並馬上付諸實際行動也就不難理解了。
通寶能源98年末負債總額為35942萬元，相應支付的利息為3305萬元，負債利息成本率為9．2％。如今，以資產剝離方式把4．43億元非電力資產中的1．15億元剝離出去，將帶走129萬元的利潤，但同時減少利息支付1057萬元。這一增一減，將給通寶能源帶來928萬元的新增利潤，加上柳林電廠1＃機組全年發電帶來的700多萬元利潤和託管河坡電廠帶來1000萬元利潤，在不考慮通寶能源99年配股電力資產帶來新增利潤和進一步資產剝離帶來新利潤的情況下，保守預計99年度通寶能源將新增加利潤數在2600萬元以上，同比增長100％。資產重組的真正魅力即將顯現出來。
十大股東
| 編號 | 股東名稱 | 持股數量 | 持股比例 | 股本性質 |
| 1 | 山西國際電力集團有限公司 | 42234.89萬 | 48.38% | A股流通股,限售流通A股 |
| 2 | 山西統配煤炭經銷總公司 | 1197.37萬 | 1.37% | A股流通股 |
| 3 | 上海浦東發展銀行-長信金利趨勢股票型證券投資基金 | 620.88萬 | 0.71% | A股流通股 |
| 4 | 山西潞安礦業(集團)有限責任公司 | 513.16萬 | 0.59% | A股流通股 |
| 5 | 陽泉煤業(集團)有限責任公司 | 513.16萬 | 0.59% | A股流通股 |
| 6 | 中國銀行-嘉實滬深300指數證券投資基金 | 333.98萬 | 0.38% | A股流通股 |
| 7 | 中信實業銀行-建信恆久價值股票型證券投資基金 | 305.97萬 | 0.35% | A股流通股 |
| 8 | 深圳瑞智財富投資管理有限公司 | 200.00萬 | 0.23% | A股流通股 |
| 9 | 中國建設銀行-博時裕富證券投資基金 | 182.58萬 | 0.21% | A股流通股 |
| 10 | 山西晉煤實業開發總公司 | 171.05萬 | 0.20% | A股流通股 |
價值評估
綜合投資建議：通寶能源（600780）的綜合評分表明該股投資價值較差（★★）。12步價值評估投資建議
綜合12個步驟對該股的評估，該股投資價值一般（★★★），建議你對該股採取觀望的態度，等待更好的投資機會。行業評級投資建議
通寶能源（600780）屬於電力行業，該行業目前投資價值一般（★★★），該行業的總排名為第22名。成長質量評級投資建議
通寶能源（600780）成長能力極差（★），該股成長能力總排名第1157名，所屬行業成長能力排名第47名。機構預測
盈利預測
盈利預測通寶能源當前分析師一致預計其2009年、2010年、2011年EPS分別為0.11元、0.15元及0.15元，當期一致預期較前1個月上調1.38%；
PE分布圖
通寶能源歷史的市盈率在30倍到285倍之間，當前市盈率為114，目前價值有所低估2008年公司PE處於所有上市公司PE從低到高排序後7.1%，處於嚴重不合理的位置，2009年一致預期PE在所有有盈利預測的上市公司的PE從低到高排序後10.7%，處於偏高的位置。
財務分析
規模增長指標
通寶能源過去三年平均銷售增長率為-3.57%,在所有上市公司排名（1495/1710），在其所在的電力公用事業行業排名為45/48，外延式增長較差EPS成長性
通寶能源過去EPS增長率為-4.33%，在所有上市公司排名（1053/1710），在其所在的電力公用事業行業排名為21/48，公司成長性合理盈利能力指標
通寶能源過去三年平均盈利能力增長率為-4.33%，在所有上市公司排名（1172/1710），在所在的電力公用事業行業排名為 （22/48）。盈利能力合理 EPS穩定性通寶能源過去EPS穩定性在所有上市公司排名（349/1710），在其所在的電力公用事業行業排名為7/48 。公司經營穩定較好。
財務數據
收入趨勢
通寶能源2009年第二季度實現主營收入9.01億元，比上年同期增長1.44%。 (最新發布於2009-06-30)
盈利趨勢
通寶能源2009年上半年實現淨利潤0.10億元(基本每股收益0.0111元)，比上年同期增長113.25%。 (最新發布於2009-06-30)
投資亮點
1. 通過資產剝離,公司目前下屬僅有陽光電廠(4×30萬千瓦),由於以往採用加速折舊,綜合盈利能力在省內仍屬較好。2009年煤價問題仍將繼續困擾公司。陽光電廠採用的是陽泉地區無煙煤的末煤,從陽泉集團的契約採購量約占全部電煤採購量的60%-70%,目前簽署的契約價格較2008年上漲12%。
2. 公司2009年前三季度主要財務指標:每股收益0.0257(元),每股淨資產1.9100(元),淨資產收益率1.3400%,營業收入1379377534.7900(元),同比增減-3.1852%;歸屬上市公司股東的淨利潤22428947.20(元),同比增減-33.0280%。
3. 公司全資子公司山西陽光發電有限責任公司1#-4#機組的上網電價,調整後的上網電價由現行每千瓦時0.340元調整為0.350元,自2009年11月20日起執行,預計影響當期營業收入增加600萬元左右。
風險評價
基本面風險： 該股目前處於價值投資區域，可以適當關注。
技術面風險： 大盤短線處於中風險區，該股短線處於中風險區，目前已經不適合操作該股，請注意風險。
趨勢動向評價：下跌趨勢，看空
機構動態評價：機構持倉比重為11% , 屬於輕度控盤
強弱指標 短期強度59.16，中期強度73.94 中短期強勢，向好
趨勢動向 短期價格趨勢6.45，長期價格趨勢6.33 下跌趨勢，看空
支撐壓力 中期壓力7.05, 短期壓力6.65, 中期支撐5.30, 短期支撐5.72 在箱體內，可波段操作
