基本信息
| 證券代碼 | 600726 | 證券簡稱 | 華電能源 | 公司名稱 | 華電能源股份有限公司 |
| 公司英文名稱 | HUADIAN ENERGY CO., LTD | 交易所 | 上海 | 公司曾有名稱 | 黑龍江電力股份有限公司 |
| 證券簡稱更名歷史 | 龍電股份 (龍電B股),華電能源,G華電能 | 公司註冊國家 | 中國 | 省份 | 黑龍江 |
| 城市 | 哈爾濱市 | 商登記號 | 企股黑總字第002036號 | 註冊地址 | 黑龍江省哈爾濱市南崗區高新技術開發區19號樓B座 |
| 法人代表 | 任書輝 | 註冊資本 | 136907萬元 | 郵政編碼 | 150001 |
| 總經理 | 孫光 | 成立日期 | 19930202 | 職工總數 | 4777 |
公司簡介
華電能源華電能源股份有限公司是黑龍江省政府和原國家電力工業部的首批股份制試點企業之一。1993年2月18日成立，1996年公司B股、A股在上交所上市。公司主營業務是火力發電、供熱、綠色能源及電力儀器生產等產業。
華電能源作為中國華電集團公司在東北地區的發展主體和資本運作平台，始終堅持以經濟效益為中心，以發展為第一要務，在穩健經營存量資產的同時，加快結構調整和布局最佳化，積極推進大容量、高參數、節能環保型項目，重點推進熱電聯產項目。截至2008年底，公司總資產168億元，權益總裝機容量345.8萬千瓦，在建和擬建總裝機容量420萬千瓦。在大力發展電力主業的同時，公司積極將產業鏈向新能源領域延伸，風電項目和污泥焚燒發電等新能源項目取得新進展。
華電能源將繼續秉承“以人為本，追求卓越”的企業精神和“創造佳績，報效祖國”的企業宗旨，堅持以科學發展觀為指導，規範運作、創新發展，全面增強盈利、競爭、可持續發展三大能力，全面提升安全、效益、發展三大業績，全面履行公司所肩負的經濟、政治和社會責任，為我國電力工業和振興地方經濟做出新的更大的貢獻。
經營情況
華電能源預測2009年三季度歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期相比下降約2400%。公司2009年合併報表範圍較2008年發生變化，2008年三季度歸屬於上市公司股東的淨利潤為-1,865萬元（公司合併報表範圍增加後的追溯調整數）。因煤炭價格進一步上漲，機組利用小時下降，公司預測2009年三季度歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期相比下降約2400%。
在經營中出現的問題及解決方案
（1）黑龍江省電力市場將繼續處於供大於求的局面，電力市場競爭進一步加劇，機組利用小時數大幅下降、發電量銳減將是我們所面臨的十分突出的問題。
華電能源（600726）資金流向（3）隨著電煤供應不足和煤炭質量下降，將對機組安全造成一定不利影響；供熱面積擴大，尤其是10萬千瓦機組關停後，供熱安全也潛在一定風險。
針對以上問題，公司將採取以下措施：1、要密切跟蹤和把握市場行情，緊緊抓住用電負荷高峰期，加大市場行銷力度，積極爭取電量計畫，爭取下半年利用小時得到改善和提高。2、密切關注電、熱價政策行到位情況，根據電煤價格並軌的進度積極推動和落實電、熱價上調，同時努力協調解決量、價結構性矛盾等問題，最大限度地爭取現行電價政策得到有效落實，確保公司利益不受損失。繼續鞏固和提升電熱費回收成果，加大陳欠電熱費的回收力度，千方百計將經營成果落到實處。3、要以國家對電煤市場調控為依託，加強與地方政府溝通，及時反映煤炭方面的問題，爭取政府支持和協調。根據煤炭形勢及時調整經營策略和方式，合理安排多種狀態下的發電預案，保證煤價與電量最佳匹配。進一步加大煤炭結構調整力度，特別是提高標煤單價較低煤礦的契約兌現率，努力消化煤炭漲價因素，緩解經營壓力。
報告期內公司經營情況回顧
2009年上半年公司實現營業收入280,196.6萬元，比去年同期增長3.08%；實現營業利潤-16,446.9萬元，比去年同期下降2,966.06%；實現淨利潤-17,374.54萬元，比去年同期減少911.78%。公司報告期全資及控股電廠完成發電量88.30億千瓦時，比上年同期的79.39億千瓦時增長了11.22%，發電量增長是由於公司合併報表範圍新增哈爾濱熱電有限公司所致。
控股企業
華電能源哈爾濱熱電有限責任公司
黑龍江華電齊齊哈爾熱電有限公司
財務分析
華電能源規模增長指標華電能源過去三年平均銷售增長率為22.02%,在所有上市公司排名（707/1710），在其所在的電力公用事業行業排名為17/48，外延式增長合理。
EPS成長性
華電能源過去EPS增長率為-50.42%，在所有上市公司排名（1406/1710），在其所在的電力公用事業行業排名為32/48，公司成長性合理。
盈利能力指標
華電能源過去三年平均盈利能力增長率為-42.71%，在所有上市公司排名（1345/1710），在所在的電力公用事業行業排名為（30/48）。盈利能力合理。
EPS穩定性
華電能源過去EPS穩定性在所有上市公司排名（1490/1710），在其所在的電力公用事業行業排名為38/48。公司經營穩定較差。
行業評級
最近3個月有35機構對華電能源所屬電力公用事業行業發出研報，其中給予行業領先大市評級的有20家。
持倉結構
華電能源在過去的一年中，股東戶數呈減少趨勢，機構持倉比例增加。最新季度情況表明，該股人均持股增加。最新機構持倉為18.20%，部分機構對該股看法有所上調，倉位上調2.10％。
投資亮點
1.公司大股東中國華電集團公司曾承諾在華電能源股改完成後,以適當方式將華電集團擁有的遼寧鐵嶺發電有限責任公司51%的股權注入華電能源。2.公司2009年前三季度主要財務指標:每股收益-0.1700(元),每股淨資產2.2100(元),淨資產收益率-7.8200%,營業收入4309068772.2200(元),同比增減5.8439%;歸屬上市公司股東的淨利潤-236998436.07(元),同比增減-1370.8057%。
3.公司擬用自有資金出資4.79億元收購黑河市興邊礦業有限公司70%股權。興邊礦業是一家民營煤礦,該礦批准產能60萬噸/年,煤炭保有儲量4689.88萬噸,可采儲量3058.41萬噸。
4.公司所屬四家電廠與龍煤礦業集團簽訂了黑龍江省2009年重點電煤契約,數量為895萬噸。2009年煤炭價格,以低位發熱量5000千卡/千克的煤炭質量為基數,在2008年價格基礎上上調50元/噸,其價格為342元/噸。
投資建議
綜合投資建議：華電能源（600726）的綜合評分表明該股投資價值較差（★★）。12步價值評估投資建議：綜合12個步驟對該股的評估，該股投資價值較差（★★），建議你對該股採取迴避的態度，等待更好的投資機會。
行業評級投資建議：華電能源（600726）屬於電力行業，該行業目前投資價值一般（★★★），該行業的總排名為第39名。
成長質量評級投資建議：華電能源（600726）成長能力較差（★★），該股成長能力總排名第1038名，所屬行業成長能力排名第42名。
