概念來源
如果有這樣兩位麵包師傅：一位賣的麵包鬆軟香甜，餡料可口，童叟無欺；另一位賣的麵包則乾癟粗糙，缺斤少兩，搞不好還是過期產品，但是價錢卻比第一位低一半，你認為哪一位師傅的麵包會熱賣？
答案並不一定如大家所想像的，一定是第一位。為什麼？這就要引出格雷欣法則。
格雷欣法則是一條經濟法則，也稱劣幣驅逐良幣法則，意為在雙本位貨幣制度的情況下，兩種貨幣同時流通時，如果其中之一發生貶值，其實際價值相對低於另一種貨幣的價值，實際價值高於法定價值的“良幣”將被普遍收藏起來，逐步從市場上消失，最終被驅逐出流通領域，實際價值低於法定價值的“劣幣”將在市場上泛濫成災,導致貨幣流通不穩定。
大多數人都有過這樣的經歷，當錢包里既有新錢又有舊錢的時候，大家都願意把舊錢花出去買東西，留下“新票”。道理很簡單，出於對新錢的偏好。從這種偏好中，就出現了格雷欣法則的萌芽。
概念解釋
400多年前，英國經濟學家格雷欣發現了一有趣現象，兩種實際價值不同而名義價值相同的貨幣同時流通時，實際價值較高的貨幣，即良幣，必然退出流通--它們被收藏、熔化或被輸出國外；實際價值較低的貨幣，即劣幣，則充斥市場。人們稱之為格雷欣法則，亦稱之為劣幣驅逐良幣規律。所有企業在薪酬或人力資源管理方面均可能發生與格雷欣所見類似情形，實際生活中的例子亦屢見不鮮：由於企業在薪酬管理方面沒有充分體現優質優價原則，高素質員工的絕對量尤其是相對量下降--這一方面表現為對自己薪酬心懷不滿的高素質員工另謀高就；另一方面亦表現為企業外高素質人力資源對企業吸納祈求消極回應。這一般會導致企業低素質員工絕對量尤其是相對量上升--考慮到一定量高素質員工留下的工作崗位需有更多低素質員工填補時尤其如是。這還只是薪酬管理格雷欣法則啟動伊始情形。由於企業效益下滑有時是員工素質下降的必然結果，這可能使企業在薪酬開支方面捉襟見肘，從而導致員工普遍性薪酬水平下降。它可能啟動員工薪酬水平下降與企業效益下滑的惡性循環。現今部分國企就面臨如是尷尬處境。我們當然不能將所有高素質員工流失均歸結為格雷欣法則惹的禍。有時，高素質員工流失是由於用非所學；有時，則由於個人的文化取向與企業主流文化存在難以彌合的差異；等等。但確有相當部分高素質員工流失，是由於薪酬或人力資源管理格雷欣法則的作用
基本簡介
格雷欣法則美國在1792年實行複本位制時，法定金銀鑄造比價是15∶1，但在1795～1833年的39年裡，國際市場上金與銀的實際價值對比是15.6∶1，法國在1803年實行複本位制時規定的鑄造比價為15.5∶1。這個國際條件，使銀幣在美國成了“劣幣”而金幣成了“良幣”，於是，白銀從國外（包括法國）大量流入美國，而黃金則從美國大量輸往外國（包括法國），美國成了事實上的單銀本位制國家。
創始人
這一法則是以托馬斯·格雷欣爵士（1519一1579）的姓氏命名的。格雷欣是英國著名的金融家、慈善家，是皇家證券交易所及格雷欣學院的創建者。由於他對貨幣與交易方面的事宜了如指掌，因此成為英女王伊利莎白一世改革貨幣制度的主要軍師，業務包括與佛蘭德的商人議定皇室貸款、購買軍備以及偷運黃金進英國。他家境富裕、地位顯赫，曾經兩次邀得英女王成為他的座上客。格雷欣於1580年提出了這個法則之後，就變成了一個貨幣史上的著名人物。
自從人類給金錢以一定的幣值時起，這一法則就起作用了。
發展歷史
格雷欣法則十六世紀的英國商業貿易已經很發達，瑪麗女王伊莉莎白一世時代鑄造了一些成色不足（含銀量）的鑄幣投入流通中。當時在英國很受王室重視的金融家兼商人托馬斯.格雷欣發現，當面值相同而實際價值不同的鑄幣同時進入流通時，人們會將足值的貨幣儲藏起來，或熔化，或者流通到外國，最後回到英國償付貿易和流通的，則是那些不足值的貨幣，英國由此受到了巨大的損失。於是托馬斯.格雷欣向伊莉莎白一世指出劣幣驅逐良幣現象，並建議，恢復英國鑄幣的足夠成色，以恢復英國女王的信譽和英國商人的信譽，使在貿易中不受不足價值鑄幣的損失。
公元前175年中國西漢文帝五年，朝廷鑄行減重四銖“半兩”錢，恢復允許私鑄錢。大臣賈誼指出，百姓用錢，“郡縣不同；或用輕錢，百加若干；或用重錢，平稱不受。”“錢法不立”“則市肆異用，錢文大亂”，造成了“奸錢日繁，正錢日亡”的現象。指出了錢幣規格成色沒有統一的危害，進而提出立錢法，確立國家鑄造法定錢幣的壟斷地位，才能消除貨幣的混亂狀態。“奸錢日繁，正錢日亡”形象地描述了“劣幣驅逐良幣”的特殊現象。
演化過程
格雷欣法則格雷欣法則是硬幣流通時期的一種貨幣現象。但隨著時代變遷，硬幣被紙制貨幣所代替。第一代紙幣是信用貨幣，其主要的、完善的形式是銀行發行的銀行券。它是銀行的債務憑證，承諾其持有人可隨時向發行人兌換所規定的硬幣。所以，這一種紙幣叫做可兌換紙幣。第二代紙幣是由銀行券蛻化而成的不可兌換紙幣，它通常由中央銀行發行，強制通用，本身價值微乎其微，可以認為是純粹的貨幣符號。
英國經濟學家馬歇爾（A.Marshall,1842-1924）在其《貨幣、信用與商業》一書中寫道：“可兌換的'紙幣-即肯定可以隨時兌換成金幣（或其它本位硬幣）的紙幣--對全國物價水平的影響，幾乎和面值相等的本位硬幣一樣。當然，哪怕對這種紙幣十足地兌換成本位硬幣的能力稍有懷疑，人們就會對它存有戒心；如果它不再十足兌現，則其價值就將跌到表面上它所代表的黃金（或白銀）的數量以下。”顯然，硬幣是良幣，可兌換紙幣是劣幣。在正常情況下，兩者完全一樣，但當紙幣兌換成硬幣發生困難時，其名義價值就會貶值，嚴重時就會發生擠兌。這時，紙幣被賣方拒收，流通困難，從而迫使其持有人不得不擁擠地向發行銀行要求兌換硬幣。這種情況，實際上宣告格雷欣法則的失效，即已經不是作為劣幣的紙幣代替硬幣，而是相反，人們將持有硬幣以代替紙幣。在這裡，賣方也從消極被動地接受劣幣轉變為主動地拒收。
二戰後，布雷頓森林體系國際貨幣制度下，美元與黃金掛鈎，規定黃金官價為每盎司35美元。這樣，美元以黃金作後盾，開始順利地在全球流通。但隨著美元由美元荒轉變為美元過剩，外國商人在同美國做生意時，就漸漸願意接受黃金而不願意接受美元。這時，各國政府和中央銀行也紛紛向美國要求以美元兌換黃金。最終，迫使美國宣布停止以官價兌換黃金，導致布雷頓森林體系的崩潰。這也是紙幣形式的美元被拒收和造成各國向美國"擠兌"，從而出現格雷欣法則失效的事例。從上述可知，硬幣與可兌換紙幣混用時，格雷欣法則仍在發生作用，但其風險增大，即當劣幣驅逐良幣的作用發揮到極端時，往往就會走向反面，造成格雷欣法則失效，並促使賣方主動採取拒收行為。
逆反現象
在牙買加國際貨幣體系下，黃金非貨幣化，世界各國的貨幣都蛻化成第二代的不可兌換紙幣。這時候，兩種紙幣的良劣如何區分呢？已知區別金屬貨幣良劣的標準是按它們的實際價值。但是兩種紙幣都是貨幣符號，無法比較價值，只是紙幣購買商品時卻有實際購買力，這就成為它們的實際價值。其理論依據就是一價定律。它是說：“在商品經濟中，相同（同質、同量）商品，如不計算交易費用，在各地應以同一價格出售。”反過來說，同一價值的貨幣，如不計算交易費用，也應在各地買到等量的商品。外匯交易中的購買力平價說，就是一價定律的直接延伸。因此，根據紙幣所購得商品的多寡或外匯匯率的高低，就能判斷出它們的良劣。例如，美元與港元相比，美元是良幣，港元是劣幣；港元與人民幣相比，港元是良幣，人民幣則是劣幣。當幾種不可兌換紙幣同在一地流通時，就會發生令人費解的格雷欣法則逆反現象，即出現“良幣驅逐劣幣”的貨幣現象。有下列多個事例加以證明：1．解放戰爭時期，陝甘寧邊區政府發行了自己的“邊幣”，但是始終不能驅逐國民黨政府的“法幣”。由於邊區經濟十分弱小，所以邊幣是劣幣，而法幣是良幣。在邊區與國統區交界地帶，兩種貨幣都在使用，但商人一般直接使用法幣在邊區購買商品，或者在邊區貿易中出售商品後儘量直接收取法幣。這樣，在邊區貿易中法幣就部分地代替了邊幣使用，明顯是“良幣驅逐劣幣”現象。
2．深圳特區在建立初期，曾經允許港元、外匯券和人民幣三種貨幣同時流通。在深圳的商店中大部分商品也是三種標價，從收回貨幣的情況看，港元大約占30％，外匯券占20％。這樣，也說明作為良幣的港元和外匯券就把人民幣從流通領域驅逐出50％，也出現了“良幣驅逐劣幣”現象。
3．20世紀90年代蘇聯解體，盧布曾三改面值並嚴重貶值，從原來的約0．65盧布兌1美元貶值到5000－6000盧布兌1美元。因此，在中國與俄羅斯的邊境貿易中，雙方商販均樂意用人民幣而不接受盧布。這裡，人民幣是良幣，盧布是劣幣，顯然也是“良幣驅逐劣幣”的現象。
對於格雷欣法則的逆反現象，有兩種觀點：
格雷欣法則第一種觀點認為不可兌換紙幣沒有實際價值，其流通規律與硬幣流通規律剛好相反，所以對硬幣說是劣幣驅逐良幣的規律，就反過來變成良幣驅逐劣幣的規律。這種觀點未能解釋清楚紙幣與硬幣兩者流通規律相反的道理。他可能引用馬克思論物價對金幣與紙幣不同關係的話作論據。原話是“已知商品的交換價值。流通的金量決定於金的自己價值，而紙票的價值卻決定於流通的紙票的數量。流通的金量隨著商品價格漲跌而增減，而商品價格卻似乎是隨著流通中紙票數量的變動而漲跌”。雖然，馬克思在這裡清楚說明金幣與紙幣對決定物價的相反作用，但並不能據以說明格雷欣法則的逆反現象。
第二種觀點認為表面上“良幣驅逐劣幣”的現象，實質上仍是格雷欣法則的要求。不過這是從出售商品的商人角度立論，改變原來從買方角度作解釋。所以，在不兌換紙幣作為流通手段時，使用哪種貨幣已經不再取決於購買者的意願，而是轉變為出售者的強制要求--不付良幣就不賣給你好東西。人們認為，第二種觀點符合使用貨幣歷史，即：使用硬幣→使用硬幣與可兌換紙幣→使用不可兌換紙幣；與其相應，使用貨幣者的行為也逐步轉變，即：買方主動用劣幣購物→買方繼續用劣幣購物但賣方開始主動拒收→賣方主動要求接受良幣拒收劣幣。因此，良幣驅逐劣幣只是劣幣驅逐良幣在新環境中的新形式，是同一定律的正反兩面。
這樣，根據研究，格雷欣法則並非只與“劣幣驅逐良幣”等義。該定律的全過程其實應當包括三個歷史階段，即：劣幣驅逐良幣階段--格雷欣法則失效的混亂階段--良幣驅逐劣幣階段。在這些階段中，買賣雙方行為的主動性也有相應的轉變。這種行為的轉變完全符合奧地利經濟學家米塞斯（L.E.Vonmises，1881-1973）所說“經濟理論就是一般的人類行為的理論”。
薪酬管理
格雷欣法則1.在同一企業，由於舊人事與薪酬制度慣性等，一些低素質員工薪酬超出高素質員工，從而導致低素質員工對高素質員工的驅逐國企在此方面尤其如是。一家經濟效益頗佳的國有上市公司曾向作者敘述發生在該公司難解之結：該公司年人均薪酬18000元左右，一般員工尤其是一線員工薪酬水平遠超出本行業同類企業，但核心員工尤其是少數關鍵崗位員工薪酬卻較多低於市場水平。該公司欲引進若干素質較高的計算機專業畢業生，按現行薪酬制度，每月薪酬只能略超出1000元，但市場水平卻在3000元左右。因此，儘管公司對高素質計算機專業畢業生有強烈祈求，卻總未能如願。在為一些民企作薪酬設計諮詢時發現，幾乎每一民企均在不同程度上存在著低素質員工薪酬超出高素質員工，因而高素質員工被低素質員工所驅逐。差別主要在於，在一些國企，低素質員工對高素質員工的驅逐甚至具有系統性；而在民企，這只是薪酬管理的"例外"。
2.在同一企業，由於舊人事與薪酬制度慣性等，一些低素質員工與高素質員工薪酬大體相當，從而導致低素質員工對高素質員工的驅逐此種情形可看作上述第一種情形的特例。
3.在同一企業，由於舊的人事與薪酬制度慣性等，雖然高素質員工薪酬超出低素質員工，但與員工對企業的相對價值不成比例。現階段，這是低素質員工對高素質員工驅逐的一般情形。設在某企業有Q與P兩位員工，前者是高素質員工，後者為低素質員工，令員工P對企業的相對工作價值為1，則員工Q對企業的相對工作價值為3，但員工Q的薪酬只有員工P的1.5倍。這裡權威的參照系是市場薪酬水平，當我們說高素質員工薪酬水平較低，其實主要不是其與低素質員工薪酬水平的比較，而是其與市場薪酬水平的比較。抽象地說，當我們作企業兩類員工--低素質與高素質員工--薪酬比較時，聯繫市場薪酬水平，存在著以下兩種情況：
其一，儘管較之低素質員工，高素質員工的對企業的相對價值在薪酬上未得到充分體現，但其薪酬與市場水平相當。國有電信、銀行、電力等行業，因其具有壟斷性質，就在一定程度上如是。高校作為計畫經濟體制的最後避難所，亦在很大程度上如是。此種情形在競爭性行業極為少見。
其二，低素質員工的薪酬超出市場水平，高素質員工薪酬低於市場水平。
