全國首家收費電影院
水月軒國內最早的電影院水月軒在昆明翠湖邊營業，它是昆明最早公開售票的影院，也是國內最早的電影院，但由於水月軒只有幾部反映風景、車船動態的無聲短片，放映的次數多了，顧客生厭，很快便沒多少人捧場，一度引領風氣的水月軒，沒有逃開時代的制約和限制。
1913年，電影場因老闆蔣楦捲入偽造銀幣案被封，但“水月軒”沿稱至今。
照相館
水月軒是一棟中西式結合的樓房，有兩層，樓上照相，樓下陳列照片。照相時，蔣老闆在牆上掛一大塊白布作背景，前面搭著一個小台，中間支一個方架，架上掛了塊屏金桌圍，兩邊放著兩把太師交椅，大紅色的繡花坐墊往上面一鋪，很是氣派。有時他也搞一點背景陳設，當年老昆明人愛“耍海”(在滇池遊玩)，蔣老闆添置的背景多是漁燈、船夫、槳、篙及船內有數人飲酒作樂的背景，生動逼真。而在背景正面立著一個小匾額，寫有“水月軒”三字，這就是老昆明最早的照相館的雛形了。水月軒的老闆叫蔣楦則成了老昆明城中照相術的開先河者。翠湖海心亭附近，以前是片空地。1904年，建水曲溪富家子弟蔣楦，從家鄉來到昆明闖蕩，他買下了這片地方，開設照相館，命名為水月軒。
翠湖海心亭附近，以前是片空地。1904年，建水曲溪富家子弟蔣楦，從家鄉來到昆明闖蕩，他買下了這片地方，開設照相館，命名為水月軒。
蔣楦自幼愛好美術，照相機剛傳到雲南，他就學會了攝影和沖曬技術，開起照相館後，他在門口豎起一座牌坊，上面的匾額書寫著三個大大的藍底金字：“水月軒”。水月軒里有個大花園，綠柳成蔭，曲徑通幽，又點綴有鳥獸、亭台和石桌凳，略往裡去，便是一棟中西結合的兩層樓房，樓上照相，樓下陳列照片，供人參觀或歇息。
照相在當時還是個新鮮事物，前來留影觀奇者眾，而水月軒為人照相，也頗為講究，特地根據當時昆明人愛耍滇池的特點，添置漿聲船影、漁燈竹篙等背景，若是老年人，還設有太師椅和大紅繡花坐墊等道具，典雅而氣派。
在蔣楦的苦心經營下，水月軒生意十分紅火，迅速發展成舊時昆明與春影閣(正義路大銀櫃巷口)、留青館(青雲街一丘田)等著名照相館並駕齊驅的著名照相館。而蔣楦的弟弟蔣朴，後來還遵哥哥之命，在翠湖南路開設二我軒照相館。在一些史料里，上述四家照相館，被稱為昆明最早的四大照相館。
電影場
隨著滇越鐵路的修建，大量湧入昆明的法國人帶來了很多新奇的玩意，其中就包括電影。蔣楦算是昆明有錢的時尚人士，於是也買了電影放映機和影片，公開賣票放電影。水月軒能坐二三十人，票價是“每位收銀三角”，根據當時的物價折算，比現在的票價便宜得多。煤石燈光源，單機手搖放映，男女分座，那時以放映無聲電影和奇巧活動電影為主，多為一些風光、人物、動物的紀錄片，基本沒有什麼故事性。稍微有些情節和看點的要算是一部《日俄戰爭》，為此影院還打出廣告來進行宣傳。慢慢地，水月軒就成為了翠湖的文化娛樂區。1905年左右，蔣楦到上海進貨，從洋人處看過電影，當即購買了一部電影放映機和幾卷影片帶回昆明。
蔣楦投資在水月軒對面建蓋電影場。光緒三十二年十二月初二(1907年1月16日)，他開始在《滇南鈔報》連續刊登半個月的廣告，除了推銷照相機、藥料、嘹亮留音機等物，還稱：“本軒現放之‘奇巧活動電影’，今又由西洋添辦更奇數十場。其中火車、輪船、人物、鳥獸，生動活潑。又有日俄戰景，槍炮轟擊、煙霧騰天，恍如身入戰場，令人驚心動魄。本軒不惜重價，購運來滇。擬待明年新春(指1907年2月13日，春節)，在本軒對門起蓋場院開演，每位收銀三角。凡欲賞識，請先期購票入場，幸勿自誤，特此預白。”
水月軒當時所放影片，還包括1904-1905年日俄戰爭紀錄片在內的幾十部拷貝，雖然還是默片，但是大受歡迎。水月軒是雲南第一家憑票入場的正規電影院有史可查，說它是中國最早的電影院之一也爭議不大，甚至還有專家考證說，水月軒是中國第一家電影院，其正式營業的歷史，甚至比西班牙電影商雷瑪斯在上海開辦的虹口大戲院還早一年。
明國時期
1916年，昆明籌建自來水公司，租水月軒作辦事處。1918年成立翠湖公園，在首任公園經理趙鶴清主持下，歷時九年，基本定型昆明城的“中央公園”。從20世紀30年代開始，水月軒先後被圈為國民黨市黨部等機關的辦公區，直至昆明解放。賞花聖地
水月軒翠湖嬉鷗
翠湖嬉鷗1992年，“翠湖嬉鷗”列入昆明新十六景；
1995年紀念海鷗進昆十周年，在水月軒安置“翠湖嬉鷗”大型石刻碑記；
1998年又在水月軒新建以海鷗為主題的不鏽鋼雕塑“翔”；
2005年海鷗入昆二十周年，雕塑“海鷗老人”落成，水月軒已成為西伯利亞紅嘴鷗蒞臨昆明城的紀念園。
