介紹
全球經濟聯考美國當地時間2011年8月5日晚間，評級公司標準普爾宣布下調美國信用評級AAA至AA。標普稱，調降評級主要由於美國政府與國會達成的債務上限協定，缺少標普所預期的舉措以維持中期債務穩定。同時，標普維持美國短期主權信用評級“A-1”不變，評級展望為負面。
美國首次失去AAA評級是全球金融市場的一件大事。雖然其他兩家評級機構穆迪和惠譽仍維持了美國3A的信用評級，但標普對美國降級則告訴市場，美國的信用評級並非是不敗金身，面對巨額債務，市場用腳投票的那一天終將到來。
從短期的直接影響來看，此次調降後，美國國債的信用水平低於英國、德國、法國、加拿大等國國債的水平。美國不再享受最優信用評價，將造成美國國債收益率上升，推高整個市場的借貸成本。對美國政府、企業以及個人消費者來說，財務負擔將會加重，美國政府每年將支付更多的利息開支。美國遭遇降級對資本市場的打擊可能更大。上周，美國股市遭遇2008年年底以來最慘痛的一周，三大股指重挫，現在再逢信用評級被降，無疑是雪上加霜。未來，歐美等國股市還可能因此繼續下挫。
對於本來就十分脆弱的美國經濟復甦來說，這也不是一個好訊息。正如英國《獨立報》的評論，世界上的每一個銀行、國庫、退休基金幾乎都購買美國國債。即使稍稍降級，也將影響地球上的每一個人。這意味著美國人購買韓國電視、德國汽車、中國玩具、蘇格蘭威士忌和其他產品的能力下降。美國作為達到“最終消費者”的角色將漸行漸止，反過來意味著其他國家的增長放緩。大宗商品市場也會因此而出現波動。
美國評級下調也加劇了中國的尷尬處境。中國外匯儲備已超過3.2萬億美元，其中約有2/3以美元資產形式持有。中國現在是美國國債最大的海外持有國，截止到今年5月，持有1.16萬億美元;此外還有超過3000億美元的兩房債券。美國信用評級被調降，中國購買的美國國債將遭遇損失，外匯儲備面臨縮水風險。
投資者正準備迎接又一周的市場動盪。目前各國政策制定者正設法化解美國信用評級遭下調和歐元區債務危機的影響。
假如中國持有的美債賬面資產縮水1%，中國的賬面損失就達150億美元。不僅如此，中國過去的外匯儲備投資政策將遭到國內空前的批評，甚至會影響到今後的外匯儲備運用政策。
中國的尷尬還不僅僅是美債。金融危機之後，中國還大量增持歐洲國家債券。據了解，中國迄今持有歐債達6000億歐元，其中1000億歐元為“歐豬五國”債權。在2009年歐債危機爆發以來，中國不斷增持歐債，包括先後購買希臘、葡萄牙和西班牙的國債。中國官方曾表示，“中國增持歐債，不會受短期因素干擾”，顯示其帶有政治策略。如果美債信用下降，比美債流動性要差很多的歐債，可能意味著更大的風險。如果這種情況發生，中國將會面對歐美債券問題的雙重衝擊。
表現形式
全球經濟聯考信用評級遭降助推股指新跌
標準普爾繼將美國信用評級調低後，再將美國重要的兩家貸款抵押融資公司房利美和房地美的評級由“AAA”下調至“AA+”。
標普的聲明說，下調“兩房”評級反映了它們與美國政府的依賴關係。標普認為，從2008年被接管以來，其進行融資以維持運營的能力嚴重依賴於美國聯邦政府。
同時被降級的還有多家與貸款有關的公司和交易機構，其中有存款信託公司、國家證券清算公司、固定收益清算公司和期權清算公司等，它們都被由“AAA”下調至“AA+”。
標準普爾下調房利美和房地美的評級引發市場嚴重關切，股市反應強烈。訊息傳出後，道瓊斯30種工業股票平均價格指數暴跌3%，標準普爾500種股票指數和納斯達克綜合指數則重挫4%。
歐洲股市表現慘澹普遍大幅下跌
2011年8月8日是標準普爾下調美國主權債務信用評級後的首個交易日，外界普遍預期倫敦等歐洲股市會大幅低開。然而受歐洲央行購買義大利和西班牙國債的利好刺激，歐洲股市當天開盤後普遍沖高，不過在一個小時後紛紛迅速回落，至收盤時普遍大幅下跌。
倫敦股市《金融時報》100種股票平均價格指數8日大幅下跌，報收於5068.95點，比前一交易日下跌178.04點，跌幅為3.39%。目前該指數為自2010年7月7以來的最低收盤水平。
德國法蘭克福股市DAX指數8日下跌312.89點，跌幅為5.02%，報收於5923.27點，，跌破6000點心理關口。8日的暴跌使該指數9個交易日累計下跌超過17%，為1990年9月份以來最差表現。
巴黎CAC40股指8日低開後曾經一度短暫上攻，隨後下行不止，尾盤報收於3125.19點，較前一交易日大跌153.37點，跌幅為4.68%。
亞太股市遭遇“黑色星期一”A股面臨十字路口
受外圍環境惡化影響，港股昨天開盤即暴跌逾500點，盤中最大跌幅達4.31%，險守20000點重要心理關口，創下一年來新低20044.37點。午後恆指有所回升，收報20490.57點，跌幅2.17%。
亞太各主要股指昨天均創出階段性低點，東京日經指數報收9097.56點，跌202.32點或2.18%；韓國綜合指數盤中一度大幅跳水，跌幅超7%，盤中最低跌至1800點，創下近11個月來新低，至收盤報1869.45點，跌74.30點，跌幅3.82%，創下自2009年11月30日後最大單日跌幅。
台北加權指數收報7552.80點，跌300.33點，跌幅3.82%。新加坡股市8日盤中跌近5%，觸及13個月低點。目前報2888.88點，跌3.54%。
中國方面，滬綜指亦遭到重挫3.79%，創年內最大單日跌幅。至此A股在過去1年所累積的漲勢已消耗殆盡。分析人士稱，統計局今天公布的7月份經濟數據或將成為A股未來的風向標。
國際原油價大跌資金逃向黃金領域
受標準普爾下調美國主權信用評級影響，國際油價8日開盤後大跌，紐約油價跌幅近4%。8日紐約市場9月交貨的輕質原油期貨價格暴跌5.57美元，收於每桶81.31美元，跌幅高達6.41%。倫敦市場9月交貨的北海布倫特原油期貨價格下跌2.95美元，報每桶106.42美元，跌幅為2.7%。
儘管歐洲中央銀行承諾對義大利等深陷債務危機的國家提供幫助，而且上周末七國集團峰會也決定聯合應對金融市場動盪，但是投資者的恐慌情緒絲毫沒有得到安撫，資金瘋狂逃向黃金等避險天堂。紐約黃金期貨電子盤一度沖高至1717.9美元高點，再創金價歷史新高。8日，紐交所12月黃金期價收於歷史新高每盎司1713.2美元，比前一交易日大漲61.4美元，漲幅高達3.7%。
標普調級影響也波及匯市。2011年8月8日紐約匯市美元對瑞士法郎、日元等避險貨幣下跌，對歐元、英鎊則出現上漲。
標普繼續唱衰美國債信評級或將再下調
標準普爾常務董事錢伯斯當地時間周日表示，在未來六個月至兩年的時間內，再次下調美國債信評級的機率為三分之一。他認為，“6到24個月內美國債信評級評級展望為負面。”
“而且，如果美國的財政狀況進一步惡化，或者政治僵局加劇，那麽可能導致調降評級。負面展望意味著在這一期間內下調評級的機率至少為三分之一。”錢伯斯說，美國要恢復AAA的評級將需要一段時間。
不過美國財政部長蓋特納在接受採訪時說，標普降低美國主權信用評級是“極其糟糕”的評判，其結論完全錯誤。蓋特納表示，標普的計算方法“令人震驚地缺乏常識”，並且是作出了真正錯誤的結論。
蓋特納表示：“我們的經濟非常具有彈性，我們是非常強大的國家，我對美國經濟的恢復和美國人民抱有極大信心。”而早些時候，蓋特納發表聲明說，他將不會辭去財長職務。
西方國家領導人密集動作避免經濟陷入衰退
歐洲債務危機持續發酵以及標準普爾下調美國主權信用等級使周一全球股市面臨崩盤危險。2011年8月8日，七國集團財政部長和央行行長發表聯合聲明，稱將採取一切必要措施確保金融穩定和經濟成長。必要時七國集團將聯合行動，保障市場流動性，確保金融市場有效運行。
英國副首相尼克·克萊格昨天也暗示，政府將出台新的促進經濟成長政策，將採取更多的舉措來刺激經濟。而財政大臣喬治·奧斯本也在媒體上發文承諾秋季將採取“進一步措施”。
影響
對全球經濟的影響
全球經濟聯考全球資本市場的恐慌性下跌，並非簡單地因為美國主權債務評級由AAA降至AA+，還有美國政府融資成本的增加以及美債投資者將面臨極大的減值風險。更重要的是，標普選擇在這個時候對美債降級，其用意和可能引發的擔憂絕非僅僅在美國主權債務的層面。
當前，全球經濟處於一個特殊而敏感的時期，歐元區風雨飄搖，美國實體經濟乏善可陳，全球經濟面臨2008年金融危機以來最嚴峻考驗。作為全球第一大經濟體和定海神針的美國，其主權信用被標普果斷降級，儘管美國財政部長蓋特納認為標普“犯了常識性錯誤”，但標普最終選擇對美債降級，除了對美國政客的無聊博弈和過分拖延不滿之外，也是對美國實體經濟的信心不足。而這種降級就心理層面而言，對全球實體經濟和資本市場的打擊都是極其巨大的，直接引發了人們對全球經濟二次探底的擔憂。
從目前來看，標普這次對美國信用評級的降低，最起碼會在兩個個層面對全球政治經濟產生深遠的影響：
其一，就實體經濟而言，美債的降級讓全球經濟的前景蒙上了厚厚的陰影。自2008年危機爆發以來，全球經濟、特別是發達經濟體的增長和就業，一直乏善可陳。以美國為例，一季度美國經濟成長只有1.8%，二季度經濟成長更是降至1.3%，而失業率卻依然維持在9.2%以上，這些與年初的預期相差太遠。美聯儲除了再次變相推出第三次量化寬鬆的貨幣政策之外，在刺激經濟復甦上並沒有更好的辦法，美國經濟短期復甦的機率越來越低。再看歐元區，仍然在歐債危機的泥潭中掙扎，全球經濟是否會掉頭向下，成為未來一段時期財經界最憂心的話題。
其二，美債降級是對歐美等發達經濟體的財政狀況投了不信任票。長期以來，由於美國頭號經濟大國的地位以及擁有獨一無二的全球儲幣地位，儘管債務高達14萬億多美元，財政赤字在10%以上，全球對美國償還債務幾乎沒有過強烈的異議。但這次破天荒地降級意味著美債存在違約的風險，這無疑給了全球美債持有者一記醍醐灌頂的警鐘，在美國的信用評級降低之後，美國是否能夠維持舉債消費的經濟發展模式，是否能夠維持目前的廉價地向全球進行融資的能力，都將打上一個大大的問號。如果說美國的財政狀況不能為繼的話，但更糟糕的歐元區未來的償還能力則更令人擔憂，而財政危機的背後，折射的依然是實體經濟本身復甦的緩慢。
對中國影響
美國主權信用評級下調，對美國債券市場、美國經濟及我國股市又會帶來哪些深層次的影響呢？作為美國最大海外債權人的中國，美元持續貶值將不可避免地給中國外匯儲備管理帶來一定壓力，而中國外向型經濟結構將受到衝擊，銀行業的風險也被進一步放大。標普降低美國評級對中國的負面影響，或許即將顯現。
影響1外匯儲備面臨縮水壓力
美國主權信用近百年首次被調降，美元幾乎被市場一致看空，降低美國3A主權信用評級可能會加速美元貶值。在此背景下，作為美國最大海外債權人的中國，也一併成為全球目光的焦點。事實上，持有美債的風險並非來自償付風險，迄今為止美債還未出現過償付問題。但美債可能隨著美元走軟等原因，導致美債持有者被動出現損失。美元在全球儲備中所占份額為60.7%，而中國是美國國債最大海外持有國，中國的外匯儲備資產高達近3.2萬億美元，截至5月底中國持有美國國債1.16萬億美元，是美國國債的第一持有主體，占比高達12%，比美聯儲還高出2個百分點。而中國的對外金融資產中，71%為美元資產。非常明顯，中美在美國債務問題上的關係屬於“唇亡齒寒”的關係。
影響2出口面臨更嚴峻考驗
實際上，不僅僅是外匯儲備。美國作為全球經濟的引擎，其經濟衰退等問題將影響全球貿易，而作為最大出口國的中國也未能倖免。 從外需角度看，2010年中美雙邊貿易總值3853.4億美元，占中國貿易總額的12.9%。中國最大的出口地是歐盟，其次是美國，而這兩方同樣面臨經濟成長放緩的風險。社科院世界經濟與政治研究所國際金融研究室副主任張明認為，美債危機影響下，未來幾年中國進出口企業可能面臨外需持續疲軟、人民幣繼續升值、國際貿易摩擦不斷增加的不利環境。除了通過各種手段增強自己的核心競爭力，沒有太多辦法來應對。
剛剛過去的這個周末，多數國內經濟學家都在為美聯儲是否會被倒逼提高美國利率而感到擔憂。因為一旦美國提升利率，中國的出口將面臨更嚴峻的考驗，這將直接影響到中國經濟走向。德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿日前就做出判斷，中國出口放緩的速度可能比原先預計的要快。
影響3銀行業風險疊加
2008年，金融危機爆發於全球經濟的心臟美國，迅速向其他經濟體蔓延，進而演化為全球性危機，然而中國銀行業卻得以倖免。在此之後，中國啟動4萬億經濟刺激計畫，各地各級政府為配套中央資金推進基礎設施建設，紛紛成立地方融資平台發債融資。而這種後遺症已經開始顯現，至今年6月，國家審計署審計公布：省、市、縣三級地方政府性債務規模共4.97萬億元。我國地方債問題受到普遍關注，國際評級機構此前也曾警示我國銀行業相關風險。
影響4中國經濟轉型難度增加
此外，美國長期主權信用評級的下調，給全球經濟的復甦增添了更多不確定性，一定程度上也制約著我國貨幣政策的操作空間。在種種因素影響下，中國經濟是否會重蹈2008年金融危機的覆轍？至少可以肯定的是，一旦全球經濟二次探底，中國再次採取應對2008年金融危機時期大舉投資的做法可能失效。
一直以來，房地產泡沫、高通脹、龐大地方債務被視作中國經濟發展的三大路障，而這些路障在美國危機中有可能被放大。國泰君安首席經濟學家李迅雷表示，歐美日經濟長期衰退的趨勢已經得以確立，這對中國經濟的緩慢轉型產生了倒逼作用，但同時也增加了轉型的難度。
裁員寒流來襲
一位在華爾街工作過的投行人士這樣回憶：第一次看人抱著紙箱走出辦公樓，心裡會有震顫。但當你看到半層樓的人一起接到裁員電話準備離開時，你就麻木了。
近期，國際大銀行紛紛宣布裁員。幾個月來，英國巴克萊銀行(Barclays)一直在裁員，其投行部門巴克萊資本(BarclaysCapital)自1月份以來已在全球範圍裁員約600人，而該行零售部門則裁員近2000人。
美國投行高盛(GoldmanSachs)是2011年6月份首家宣布大規模裁員的銀行，計畫裁員1000人；英國的勞埃德銀行集團(LloydsBankingGroup)6月份已宣布裁員1.5萬人；而自金融危機爆發以來已裁員2.8萬人的蘇格蘭皇家銀行(RBS)，預計還將進一步精簡人數。
2011年7月28日，瑞士第二大銀行——瑞士信貸集團因為第二季度淨利潤大幅下滑52%，計畫裁減約2000名員工;而另一家瑞士金融巨頭，瑞銀集團由於第二季度的慘澹表現，可能裁員5000人之多。根據彭博的數據，自金融危機爆發以來，歐洲銀行業已經裁員23萬人。
正當人們以為裁員告一段落之時，歐洲最大銀行滙豐控股又將這場裁員寒流推向了高潮。2011年8月1日，滙豐在2011年上半年業績發布會上宣布，公司將繼續裁員，除了今年以來已裁員5000人，至2013年底還將再裁員2.5萬人，總計3萬人，約占滙豐員工總數的10%。和飽受業績折磨的其他同行不同，滙豐2011年上半年報顯示，公司淨利潤達89.29億美元，同比上升35%，高於市場預期(80億～87億美元)。
應試表現
美國總統歐巴馬：發表惱火的無力演講
標準普爾下調美國債務信用評級，打破了美國不敗金身的傳說，這一命題嚴峻的“聯考題”讓歐巴馬很是惱火，他立即發表演講予以反駁：“市場將會上升和下降，但是這是美利堅合眾國。不管是什麼機構說我們（不符合AAA評級），我們都將永遠是一個三A評級國家。”
德國羅斯勒：成立“歐元穩定聯盟”安撫市場
面對市場低迷和恐慌情緒，德國作為歐元區代表使出了安撫手法來應對這場“聯考”。德國經濟部長羅斯勒9日在此間對媒體宣布，德國將促使歐盟建立一個“穩定聯盟”，以加強歐元這個統一貨幣的可靠性，安撫動盪不安的金融市場。他相信，為了消除金融市場對歐元區能否保衛歐元的懷疑，歐盟將制定一個新的歐元穩定條約。
俄羅斯總理普京：必要時注入資金，乾脆利落應對
雖然俄羅斯暫時不在歐元區，但此次全球金融動盪也讓俄羅斯處在危險境地。普京在周二表示，俄羅斯政府和央行已經做好準備，將在必要時對俄羅斯金融市場，進行現金注入以穩定市場。
中國總理溫家寶：冷靜沉著應對，做好風險防範
美國評級下調也加劇了中國的尷尬處境。中國外匯儲備已超過3.2萬億美元和，其中約有2/3以美元資產形式持有。美國信用評級被調降，中國的外匯儲備面臨縮水風險。為此，國務院總理溫家寶9日主持召開國務院常務會議，支持20國集團財長和央行行長關於穩定金融市場的聲明，同時研究制定應對措施，指出要冷靜觀察，沉著應對，做好防範風險的準備。
白領應試：加班加點，拚命衝刺，恐遭裁員
受美債危機和今日標普降級影響，國際大銀行紛紛宣布裁員。為此，有網友將幾個月來全球銀行裁員情況匯總在互動百科“全球經濟聯考”詞條下。比如美國高盛公司2011年6月宣布計畫裁員1000人。歐洲最大銀行滙豐控股宣布到2013年底還將再裁員2.5萬人，總計3萬人。根據彭博的數據，自金融危機爆發以來，歐洲銀行業已經裁員23萬人。面對全球裁員寒流，白領們深感職業危機。
投資者應試：熱捧黃金，被逼學理財
這場危機對於普通投資者的影響也是巨大的。美國股市周一跌出2008年12月1日來的新低，華爾街的股災似乎正在上演。眼見股市不靠譜，很多投資者紛紛把眼光轉向了黃金投資。國際金價昨天連續第二個交易日刷新紀錄新高，直逼1780美元/盎司關口。同時，各種古董、工藝品等收藏品價格也得到了投資者的追捧。
對策
歐洲央行干預債券市場
歐洲的關注重點則集中在歐洲央行能否通過購入義大利債券，來安撫投資者的緊張情緒。義大利官員否認已經與歐洲央行達成了幕後協定。上周五，義大利總理西爾維奧•貝盧斯科尼(SilvioBerlusconi)宣布，有意提前一年在2013年實現預算平衡。此前當日上午他接到歐洲央行行長讓-克洛德•特里謝(Jean-ClaudeTrichet)及其指定繼任者馬里奧•德拉吉(MarioDraghi)的一封信函。
儘管德國央行預計將繼續在原則上反對歐洲央行干預主權債券市場，但德國政府意識到，有必要通過歐洲央行的干預，在歐盟的“穩定安排”獲得在二級市場購買債券的授權之前，填補“夏季缺口”。
中國敦促美國“量入為出”
據英國《金融時報》報導，在標準普爾(Standard&Poor's)決定下調美國的主權信用評級後，中國官方通訊社新華社呼籲“美元的發行應該受到國際監督”，並呼籲美國“量入為出”。
這些言論突顯出，中國對本國外匯儲備的命運與美國財政健康狀況糾纏在一起感到鬱悶。中國是全球第二大經濟體，也是美國國債的最大海外持有者。
“債台高築的山姆大叔能夠從容揮霍無止境海外借款的日子似乎不多了，”新華社的一篇評論文章稱。“美國要戒掉‘債癮’，就必須重新樹立量入為出這個常識性的原則。”
儘管言辭激烈，但北京方面堅持嚴格控制人民幣匯率的做法意味著，在可以預見的未來中國別無他法，只能繼續把不斷膨脹的外匯儲備投資於美國國債。
中國擁有全球最大的外匯儲備。在3.197萬億美元的外匯儲備總額中，估計有三分之二為美元資產。若美元走低，中國將遭受嚴重損失。
韓國、日本對美國債的看法無變化
韓國和日本表示，標普下調美國評級後，它們對美國國債的看法並無變化。“日本政府認為，美國國債的信用可靠性沒有問題，美國國債仍將是具有吸引力的資產，”一名日本官員表示。
