制度走向
中國即將出台的IB制度的準入門檻可能較高,在全國一百多家證券公司中,預計只有創新類證券公司才能獲得IB資格。同時,由於證券公司更願意控股期貨公司而非參股,這樣就將會有一部分不願意喪失控股權、也無意讓證券公司重組的期貨公司,將選擇重新註冊自營或資產管理,這樣就不需要依賴證券公司的行銷渠道及資源。而部分實力較為雄厚的期貨公司,如上市集團公司旗下的期貨子公司等,有能力自行增資擴股,以達到參與股指期貨交易所要求的資本金水平,它們將會選擇走專業化期貨公司的道路。法律法規
新《期貨交易管理條例》第二十三條 從事期貨投資諮詢以及為期貨公司提供中間介紹等業務的其他期貨經營機構(IB機構),應當取得國務院期貨監督管理機構批准的業務資格,具體管理辦法由國務院期貨監督管理機構制定。《期貨公司管理辦法》草案,第六十七條 期貨公司可以委託經中國證監會批准的其他機構從事中間介紹業務。
第八十七條 期貨公司或其營業部有下列情形之一的,中國證監會及其派出機構可以依據《期貨交易管理條例》第五十九條的規定,採取相應的監管措施:
(六) 未按規定委託中間介紹業務(IB制度),業務活動存在較大風險或風險隱患;
(九) 違反規定委託中間介紹業務(IB制度),損害客戶合法權益;
業務制度
1981年美國期貨業協會設立了註冊登記制度,IB最初用於穀物倉庫中,是為農場主進行服務的,同時也為農場主提供避險交易。現在模式
由於網際網路和其他技術的發展,在美國註冊的IB超過了1500家。過去的25年裡IB制度被引進了期貨業,不再只是農業避險。目前的IB從事的超過55%的活動集中在金融產品上,比如股指期貨和利率期貨以及外匯期貨等等。IB是經紀的媒介物,對IB的要求遠遠小於對期貨經紀商的要求,在美國的客戶必須將相應的賬戶資金存儲在FCM處。一般有兩種IB制度:一是擔保的IB,這是由FCM獨占的;一是職業的IB,可以與各種FCM合作。
利益補償
IB一般不是從大銀行或者是大客戶那裡獲取收益,更多的是從客戶的交易當中獲利,而且是按照每筆交易進行。通常在FCM和IB之間會安排一個淨收入的比率。IB通常是基於FCM提供的匯率向客戶報價,並且要求合理利益。美國期貨業協會對IB的註冊和聘用有非常嚴格的要求,美國IB的雇員還被要求定期參加道德規範的培訓,培訓內容包括在交易中要遵守的標準,以及遵守公平、公正的交易原則,還被要求操作合理,並向客戶披露實質性的信息等。
提供服務
由於科技進步和網際網路的發展,IB已經提高了他們的市場覆蓋面。隨著客戶操作變得越來越自製,訂單服務程式得到大力的發展,並且起到了非常重要的作用。很多客戶在家、在辦公室就可以輸入他們的訂單,這些客戶依靠IB進行風險管理,包括各種各樣的服務,比如建立網路聯繫、股票經手費、避險建議、管理賬戶、適時通訊、交易系統、經紀人交易以及培訓等等。專業化的IB是為行業提供獨有的服務而建立的,它有一些特殊的價值。比如服務管理賬戶,提供特定的管理,提供金屬或者是外匯市場服務,這些附加服務一般具有獨特的價值。