
概述

概念的內涵
為了準確理解金融安全的概念,還需要進一步探討金融安全與風險、金融危機之間的相關性及重要區別。

金融風險與金融安全有密切的聯繫,但也存在著重要的區別。金融風險是指金融機構在進行金融交易的過程中,可能遭受損失的危險性。金融風險通常包括:信用風險、市場風險、國家風險。金融風險是金融行為的結果偏離預期結果的可能性,是金融結果的不確定性。就金融風險的本質含義是指金融資產損失和盈利的可能性。這種可能性伴隨著一切金融活動之中。只要存在銀行業的資金交易活動、存在證券市場的融資和資產價格的變動、存在保險業務,或者說只要有金融活動,就必然 存在金融風險。顯然,金融風險的存在是經濟運行的常態狀況。 金融風險與金融安全密切相關,金融風險的產生構成對金融安全的威脅,金融風險的積累和爆發造成對金融安全的損害,對金融風險的防範就是對金融安全的維護。但是,金融風險與金融安全又相互區別。金融風險主要從金融結果的不確定性的角度來探討風險產生和防範問題,金融安全則主要從保持金融體系正常運行與發展的角度來探討威脅與侵襲來自何方及如何消除。國內一些學者認為經濟安全就是沒有金融風險的狀態,其實,金融風險不一定會導致金融的不安全。而現實的狀況是

2.金融危機與金融安全


3.金融安全是動態發展的安全

世界上並沒有絕對的安全,安全與危險是相對而言的。例如,對於市場基礎良好、金融體系制度化、法律環境規範化且監管有效的一些國際金融中心來說,沒有人擔心金融工具創新會使銀行處於不安全狀態;而對於不良資產比例過高、十分脆弱的國內商業銀行來說,新的金融工具帶來金融風險的可能性就比較高。因此,金融安全應當是面對不斷變化的國際、國內金融環境所具備的應對能力的狀態。金融安全應當是動態發展的安全狀態。這是因為,經濟運行的態勢是一種連續不斷的變化過程,而在這一過程中,金融運行往往處在一種連續的壓迫力和慣性之中。在經濟快速增長時期,銀行會不斷擴張信貸,其結果有可能導致不良資產增加;在經濟衰退時期,銀行經營環境的惡化迫使其收縮信貸,從而又使經濟進一步衰退。這種狀況可用現代金融危機理論中的金融體系脆弱性的長波解釋。因此,金融安全是基於信息完全和對稱及其反饋機制良好的運行基礎上的動態均衡,安全狀態的獲得是在不斷調整中實現的。金融安全是特定意義上的金融穩定。由於金融安全是一種動態均衡狀態,而這種狀態往往表現為金融穩定發展。但金融穩定與金融安全在內容上仍有不同:金融穩定側重於金融的穩定發展,不發生較大的金融動盪,強調的是靜態概念;而金融安全側重於強調一種動態的金融發展態勢,包括對巨觀經濟體制、經濟結構調整變化的動態適應。國外的學者在研究有關金融危機的問題時,更多地運用金融穩定的概念而較少使用金融安全概念。
4.金融安全問題是金融全球化的產物

影響因素

一國金融安全狀況如何、其金融安全程度高低,主要取決於該國防範和控制金融風險的能力與市場的感覺與態度。這種客觀上的能力與主觀上的感覺與態度是以用於減輕與處理危險的各種相關資源為後盾的。也就是說,金融安全問題的國別差異使各國維護金融安全的能力與信心有所不同,從而影響各國金融安全的因素也就有所不同。但是,從整體上來看,一國維護其金融安全的能力至少受制於內在因素和外在因素的影響。內在因素是指經濟體系本身的原因引起的金融形勢惡化,包括實質經濟和金融體系本身。首先,國家的經濟實力。國際經驗表明,如果一國發生金融危機,當局通常都是通過動用各種資源來控制局勢、擺脫危機。可動用的資源有行政資源和經濟資源。行政資源如動員社會力量、爭取國際社會的支持等,但更重要的是經濟資源,而且要動用大量的經濟資源來進行救助。顯然,救助能否順利實施、信心缺失的彌補,都將取決於國家的經濟實力。其次,金融體系的完善程度。可從兩個方面理解,一是該國的巨觀經濟環境是否與金融體系相協調,即金融體系的正常運行是否有良好的巨觀經濟環境;二是金融體系自身制度環境的完善程度,如金融機構的產權制度狀況、治理結構狀況、內部控制制度狀況等。
2.影響金融安全的外在因素

態勢的監測與預警
1.金融運行基本態勢判斷

金融安全 無明顯風險 各項風險指標均在安全區內,金融市場穩定,金融運行有序,金融監管有效,金融業穩健發展。
金融基本安全 輕度風險 金融信號基本正常,部分指標接近預警值;不良資產占總資產比重低於10%;有正常的金融機構倒閉,但所占比重很小;貨幣有貶值的壓力;金融運行平穩。
金融不安全 嚴重風險 大部分金融指標惡化;大多數金融機構有程度不同的不良資產問題,不良資產占總資產比重超過10%;有較多的金融機構倒閉;貨幣較大幅度貶值;金融動盪、經濟衰退。
金融危機 風險總爆發 是金融不安全狀況積累的結果,爆發嚴重的貨幣危機和銀行危機,貨幣大幅度貶值、大批金融機構倒閉;金融崩潰、經濟倒退、社會動盪。金融運行的四種基本態勢在1997 年爆發的亞洲金融危機中表現得淋漓盡致:一是金融危機,在此期間印度尼西亞爆發金融危機,金融動盪波及到了政治領域,導致政局動盪、經濟倒退和社會動盪。二是金融不安全,亞洲金融危機爆發之前的泰國、韓國和日本等國的金融運行狀況就是典型的金融不安全。三是金融基本安全,在此期間我國雖然面臨人民幣貶值的壓力,但經濟金融狀況基本良好。四是金融安全,在此期間美國經濟運行保持良好態勢,失業率、消費物價指數處在低水平,金融體系穩定。
2.金融安全監測預警系統基本方法

(1)信號分析法。該方法主要是以金融安全狀態轉化的機理為切入點,研究影響金融安全的各種因素,考察其變化規律,分析導致一國金融不安全或金融危機的因素,據此制定應對策略和措施。信號分析法首創於1997 年,其後經逐步完善,已成為當今世界最受重視的金融安全預警理論。該理論的核心思想是:選擇一系列指標並根據其歷史數據確定其臨界值,當某個指標的臨界值在某個時點或某段時間被突破,就意味著該指標發出了一個危機信號;危機信號發出越多,表示某一個國家在未來24個月內爆發危機的可能性就越大e。在信號分析法這類方法中,典型的做法是建立計量經濟模型,試圖用模型將金融安全狀態的轉化解釋為一組變數變化的結果,並且認為可以找到不同的安全狀態和這些變數之間的量化關係。典型的模型有Frankel等人的probit模型或logit模型,以及Sachs、Tornell和Velasco等人的橫截面回歸模型。由於金融系統本身的複雜影響關係以及經濟結構的不斷變化,使得傳統計量經濟學模型在預測方面的作用變得十分有限。就實際效果來看,這兩套模型對1997年爆發的亞洲金融危機都沒有做出任何預警。目前理論界已基本達成了共視,即用傳統計量經濟學模型預測金融危機的思路是無效的。我們認為,信號分析法能夠在事後判斷對 一國金融安全形成威脅的主要原因,從而有利於管理者制定相應的對策。但是,由於信號分析不能給出量化的標準,就難以預測危機何時發生。而且,市場信心在決定金融安全狀態轉化過程中扮演著重要作用,同樣的金融事件,由於人們的市場預期的差異,在不同國家很可能形成截然不同的結果。因此,信號分析法用於預測的作用是十分有限的。


中國問題

1、資本的非法流出入對我國金融安全的負面影響。
對外開放促進了中國經濟、金融國際化的發展,對外依存度的提高表明我國利用國際資源和國際市場的水平有了很大的提高,中國參與國際分工和國際競爭的能力進一步增強,從而為提高中國國民經濟的總體水平發揮了極其重要的作用。但是,作為開發中國家、中國在對外開放過程中,有很多因素對我國的金融安全造成了嚴重的負面影響,其重要表現就是資本的非法流出入。對中國正常的金融秩序造成了不利的影響,增加巨觀金融調控的難度、降低貨幣政策的有效性,容易造成金融泡沫、增加金融風險。
2、經濟全球化對我國金融安全造成的風險。
在經濟全球化趨勢下,中國傳統金融企業的落後運營模式在同國外先進的金融營運模式的競爭中明顯要處於劣勢,而且現有的巨觀調控手段也很難達到一體化經濟發展的要求。因此,中國的經濟、金融對外開放是一項複雜的系統工程,應在大力提高國內巨觀經濟、金融調控能力的基礎上循序漸進。
3、加入世界貿易組織對中國金融安全的挑戰。


加入世界貿易組織後,中國對資本轉移限額的要求必將放寬、對外商企業屬於資本項目的外匯收支管制將放鬆、對居民在國外持有的外匯資產額度管制也將放鬆,這些無疑都會增加資本賬戶管理上的難度:一旦長期資本大量流入,迅速增加的資源不能得到有效配置和利用,再加上銀行體系流動性的增加,會刺激金融資產價格的過度上漲,進而促使經濟泡沫化,最終導致整個金融體系的脆弱化、甚至崩潰。
5、國際遊資對中國金融安全的影響。
據國際貨幣基金組織估計,每天國際金融資產交易量約為貿易交易量的80倍。目前帶有遊資性質的短期資本已經超過10萬億美元,每天有相當1萬億美元的遊資在全球資本市場上尋找歸宿。在我國,由於金融法規還尚未健全、安全監管能力還不足以應付外界風險,因此,一旦大量的國際遊資衝擊中國金融市場,勢必造成金融秩序的混亂,引發金融恐慌。
6、網路金融對中國金融安全提出新的課題。

7、金融裝備落後、國產化程度低是中國金融安全的重大隱患。
首先,銀行金融電子化的平台大部分從國外引進,從根本上來說是不安全的。我們可能過多地注重電子化所帶來的收益和便捷,但注注容易忽視我們所使用電子化平台大部分是從國外引進過來的。由於這些平台軟體並末公開原始碼,其風險防範能力強弱便無從得知。第二,中國金融電子設備的核心技術大都是從國外進口的,使金融安全的基礎極為脆弱。在我國發展金融電子化的過程中,和其他行業的設備引進過程一樣,提出“以市場換技術”的思路,但在金融電子化的過程中,無論是整個金融系統內的操作平台,還是電子支付系統等核心技術,都對國外技術的依賴性越來越大,這種結果導致中國金融安全的基礎極其脆弱。造成這種後果的原因在於,在金融設備引進的過程中,一直是消費行為的引進,一般是各大銀行和金融機構直接引進,故他們關注的是消費技術,而不是研製開發和設備技術。因此,我們沒有向汽車製造業等行業那樣,扶持起自己的金融設備研製開發和生產力量。
8、金融監管還不能完全適應我國金融安全的需要。
從中國經濟、金融國際化進程的實際情況來看,中國金融監管的能力還不能完全適應對外開放的需要。金融監管的組織機構、人才隊伍、技術手段等都與現代金融監管的要求還有差距。金融監管制度、監管水平還不完全適應金融安全的需要。
9、金融法制建設與保障中國金融安全的要求不完全相適應。

研究對策
鑒於目前在金融安全領域存在的問題及國際上的經驗教訓,我們對金融安全問題必須超前研究對策,做到趨利避害。

(二)加大投入,研究開發金融電子化的軟體平台和金融電子設備的核心技術,提高金融裝備的國產化水平,夯實金融安全的基礎。針對中國在金融電子化的軟體平台和金融電子設備的核心技術完全依賴國外進口的現狀,在注重金融安全的過程中,應大力加大這方面的投入,通過扶植自己的技術力量和生產能力,提高金融裝備、尤其是核心設備的國產化水平,真正夯實中國金融安全的基礎。

