轉換套利

換套利是指在買入看跌期權、賣出看漲期權的同時，買入相關期貨契約的交易。其中看漲期權和看跌期權的執行價格和到期l3是相同的，相關期貨契約的交割月份與期權契約的到期月份也是相同的，並且期權的執行價格應儘可能地接近期貨價格。在期貨契約到期前，當期貨價格高於執行價格時，交易者的空頭看漲期權將被履約，並自動地與交易者的多頭期貨部位相對沖，多頭看跌期權則任其作廢。如果在期貨契約到期前，期貨價格低於執行價格，交易者的多頭看跌期權將被履約，並自動與交易者的多頭期貨部位相對沖，空頭看漲期權則任其到期取消。

進行轉換套利的條件

–看跌期權和看漲期權的敲定價格和到期月份要相同
–期貨契約即到期月份要與期權契約到期月份相同，在價格上應儘可能接近期權的敲定價格。

轉換套利的基本操作方法

轉換套利是指交易者買進一個看跌期權，賣出一個看漲期權，再買進一手期貨契約的套利方式。
進行轉換套利的條件有二：一是看跌期權和看漲期權的敲定價格和到期月份要相同，二是期貨契約即到期月份要與期權契約到期月份相同，在價格上應儘可能接近期權的敲定價格。
如果在契約到期前，期貨價格低於看跌期權的敲定價格，交易者買入的看跌期權將會被履約，並自動與交易者的多頭期貨部位相對沖，賣出的看漲期權則被作廢。如果在契約到期前，倘若期貨價格高於期權敲定價格，交易者的空頭看漲期權契約將被履約，並自動與交易者的多頭期貨部分對沖，多頭看跌期權則任期作廢。

轉換套利所獲

利潤的計算　轉換套利所獲利潤的一般計算公式如下：
轉換套利的利潤=(看漲期權權利金-看跌期權權利金)-(期貨價格-期權執行價格)