作者簡介
程峰，經濟學碩士、中國首批執業證券分析師、期貨實戰專家。從事證券期貨投資分析與實戰操盤16年，操作過包括國際商品期貨、外匯、股指期貨、國內商品期貨以及股票在內的幾乎所有金融衍生工具；曾獲中國首屆期貨交易大賽總決賽第二名；與程曉陽合作創建了著名技術分析指標程峰MSD（相對強度指標）；出版了《股票技術分析實戰傻瓜書》、《投機智慧》、《揭穿圖表陷阱》、《穩操勝券》、《九段操盤》、《套利有招：期貨市場操作指引》、《規範者生存》、《財富演義》、《證券行銷學》、《期指兵法》等十多部專著。現任華泰聯合證券廣州環市東營業部總經理、華泰聯合證券研究所高級研究員、聯證華樂證券培訓學校校長、廣州工程技術職業學院國際金融專業客座教授。
王彬，高級執業證券分析師、ETF套利實戰專家。畢業於華中科技大學，1999年進入證券期貨業，曾在廣東南方期貨經紀公司、廣東百靈信投資顧問公司擔任專業操盤手，曾受邀在廣東衛視、中國教育衛視、南方電視台、廣州電視台等媒體證券節目任嘉賓及主持人，在《證券時報》、《E財富》等專業媒體發表市場分析文章。
廣泛涉獵證券期貨業各領域。著有《期指兵法》、《套利有招：期貨市場操作指引》、《證券行銷學》等著作。現任華泰聯合證券廣州環市東營業部總經理助理、高級分析師、聯證華樂證券培訓學校特邀教授。
李玉霞，經濟學碩士、執業分析師，已通過CFA一級考試，，在校期間曾赴法學習並在法國國民銀行實習，翻譯經濟學學術論文一篇，在經濟學核心刊物上發表論文4篇，多次應邀參加學術研討會。現任華泰聯合證券廣州環市東營業部分析師、聯證華樂證券培訓學校講師。
目錄
序第1章ETF基金簡介
1.1ETF基金的概念
1.2ETF與其他基金的區別
1.2.1ETF與一般指數型基金的區別
1.2.2ETF與封閉式基金的區別
1.2.3ETF與LOF基金的區另區別
1.3ETF的“T+O”功能和套利機制
1.4ETF的交易模式
1.4.1ETF的一級市場交易模式
1.4.2ETF的二級市場交易模式
1.5ETF的其他相關知識
1.5.1ETF標的指數的選擇
1.5.2ETF是否成功的標準
1.5.3ETF的基金費用
1.5.4如何提升ETF的流動性
1.6ETF的優勢及其風險
1.6.1ETF的優勢
1.6.2ETF的風險
第2章全球ETF發展現狀
2.1環球ETF市場近年的發展與現狀
2.2金融海嘯下：ETF的安全性
2.2.1ETF的對手方風險
2.2.2債券ETF的流動性與違約風險
2.2.3解決之道探討
2.3ETF的發展趨勢展望
2.3.1市場調整期內仍將快速發展
2.3.2主動型管理打開ETF新局面
2.3.3市場競爭與完善
2.3.4跨市場交叉上市
2.4中國ETF市場發展現狀
2.5ETF基金在國內的發展前景
2.5.1ETF聯接基金成功開發
2.5.2中長期ETF基金的發展
第3章ETF常用術語和交易規則
3.1ETF的相關概念和常用術語
3.1.1基本知識
3.1.2申購贖回清單
3.2ETF的交易規則
3.2.1ETF的參與主體
3.2.2認購期相關規則
3.2.3申購贖回流程
3.2.4變相引入T+0交易制度
3.2.5清算交收規則
第4章ETF盈利模式及套利基本原理
4.1ETF交易模式簡介
4.1.1指數化投資
4.1.2套利交易
4.2ETF套利的基本原理及流程
4.2.1ETF套利基本原理
4.2.2ETF套利的必備條件
4.2.3ETF套利操作流程
第5章ETF瞬時套利和T+O延時套利
5.1ETF的無套利區間及套利成本分析
5.1.1ETF的無套利區間
5.1.2ETF套利成本分析
5.2ETF瞬時套利策略
5.3ETF延時套利策略
第6章事件套利原理與策略
6.1事件套利的原理
6.2事件套利的常用策略
6.2.1含停牌股的溢價套利
6.2.2含停牌股的折價套利
6.2.3以ETF折價率為自變數的無套利區間
6.2.4以停牌股預期跌幅為自變數的無套利區間
6.3：ETF套利業務的風險
第7章交易前的準備
7.1準備工作之一：開戶
7.1.1開立證券賬戶卡及資金賬戶
7.1.2開通銀證轉賬（第三方存管）
7.1.3開立ETF交易通道專用賬戶
7.2準備工作之二：熟悉套利軟體功能
7.2.1基本功能介紹
7.2.2證券買賣
7.2.3ETF一籃子股票買賣
7.2.4ETF申購贖回
7.2.5T+0人工套利
7.2.6查詢賬戶信息
7.2.7模擬操作
第8章ETF實戰套利招式
8.1套利招式之一：閃電手（瞬時套利）
8.2做多套利策略
8.2.1套利招式之二：潛龍升天（做多套利單日停牌股）
8.2.2套利招式之三：九轉丹成（做多套利多日停牌股）
8.2.3套利招式之四：飛龍在天（做多套利當日漲停股）
8.2.4套利招式之五：順水推舟（順應強勢持倉策略）
8.2.5套利招式之六：神龍擺尾（尾市搶盤）
8.2.6套利招式之七：貴妃回眸（急跌搶反彈）
8.2.7套利招式之八：上步摘星（高拋低吸）
8.3做空套利策略
8.3.1套利招式之九：妙手空空（做空套利單日停牌股）
8.3.2套利招式之十：長空落雁（做空套利多日停牌股）
8.3.3套利招式之十一：星落長空（做空套利當日漲停股）
8.3.4套利招式之十二：游空探爪（做空套利當日跌停股）
8.4多空組合套利策略
8.4.1套利招式之十三：反脫袈裟（多空套做停牌股）
8.4.2套利招式之十四：後顧無憂（做空套利後補做多）
附錄一：上海證券交易市場收費標準
附錄二：深圳證券交易所收費標準
前言
我一直認為自己是個很書生的人，追求完美是我一貫的態度。2006年當我辭去最後一個CEO職位並決定為自己打工時，發現實業確實很難做。我知道自己既沒有雄厚的資金實力，也沒有深厚的社會背景，那么有沒有一種事業，可以不用很複雜的人事關係，只靠智慧和勇氣加適量的資金就可以下海創業呢？我發現，證券市場似乎是個很不錯的選擇，而且當時中國證券市場正在進行股改，並且提出“黃金十年”的概念，我覺得這是個機會（所以選時很重要）。在決定全力以赴進軍證券市場時，首先得確定自己的投資理念，我是個很注意控制風險的人，只有在相對公平的環境中，機會遠大於風險時才會選擇冒險，最好是能夠進行無風險的套利投資。幸運的是，當時剛好有這么一個品種適合我，那就是：ETF（所以選股可能也同樣重要）。而且它跟我做實業時的經驗可以較為完美地結合起來，那就是：薄利多銷（其中涉及資金周轉率跟單筆收益率之間的關係）。
投資ETF實際上就是投資指數，我認為ETF是理智型的“證券菜鳥們”衝進證券市場時的首選。畢竟投資者要想從證券市場中盈利，就得讓自己投資的證券賣出時的價格要比買人時的價格高，即高拋低吸，否則就會出現虧損。
精彩書摘
第1章ETF基金簡介1.3ETF的“T+0”功能和套利機制
ETF是一種非常特殊的基金，其特殊之處在於其實物申購與贖回制度。ETF獨特的實物申購與贖回制度，是指ETF的申購與贖回，不是通過現金來進行，而是用一籃子股票來申購ETF份額，贖回份額時也得到一籃子股票。投資者如需要現金，必須自行賣出這些股票，才能得到現金。
一籃子股票指的是標的指數的成份股。例如，如果要申購上證180etf基金份額，那么，你需要買入上證180指數所含的180個成份股所組成的一籃子股票，而不是用現金。反之，如果你贖回了上證180ETF、基金份額，那么，你得到的是180個成份股所組成的股票組合，而不是現金。
一般的開放式基金只能在一級市場申購贖回，而封閉式基金只能在二級市場買賣，而ETF既可以在二級市場上買賣，又可以在一級市場用一籃子股票申購贖回，然後打通一級市場和二級市場之間的障礙，實現買賣價格與單位淨值之間的快速轉換，從而保證了價格與淨值的基本一致，同時客觀上變相實現了當日T+0。
打通一級市場和二級市場之間的障礙的是交易所制定的ETF獨特的規則：
（1）當日申購的基金份額，同日可以賣出，但不得贖回；
（2）當日買人的基金份額，同日可以贖回，但不得賣出；
（3）當日贖回的證券，同日可以賣出，但不得用於申購基金份額；
（4）當日買人的證券，同日可以用於申購基金份額，但不得賣出。
