貨幣非國家化理論概述
哈耶克從徹底的經濟自由主義出發，認為競爭是市場機制發揮作用的關鍵。而政府對於貨幣發行權的壟斷對經濟的均衡造成了破壞，他通過研究指出並論證競爭性貨幣制度的可行性和優越性。哈耶克宣稱：貨幣非國家化是貨幣發行制度改革的根本方向，由私營銀行發行競爭性的貨幣（即自由貨幣）來取代國家發行壟斷性的貨幣是理想的貨幣發行制度。因此，他的這一主張稱之為“貨幣非國家化”或“自由貨幣說”。
哈耶克的這一學說與他早年提出的中立貨幣說是遙相呼應的。中立貨幣說的核心思想是穩定貨幣供應量，保持貨幣的中立性。但這種僅僅停留在理論上的分析，只提供了貨幣政策實際效果的一個判斷標準，而很難付諸於實施，缺乏現實套用意義。面對20世紀50年代以來世界各國通貨膨脹的不斷發生和加劇，哈耶克從經濟自由主義出發，在進一步研究的基礎上提出了貨幣非國家化的構想。認為貨幣失去中立性，以致破壞經濟的根源，在於政府對貨幣發行權的壟斷，必須打破壟斷，由私有銀行發行競爭性貨幣來代替國家貨幣，建立貨幣發行的內約束機制，才能有效地限制貨幣供應量，維持幣值和市場經濟的穩定，消除失業和通貨膨脹。
貨幣非國家化理論的內容
（一）政府壟斷貨幣發行的弊端
哈耶克認為，政府之所以牢牢地獨攬貨幣發行權，並不是由於私人或私營企業沒有能力提供足值的、良好的貨幣，而是因為政府對貨幣發行的壟斷能使執政者從中獲得利益。它不僅可以給政府帶來豐厚的財政收入，長期作為政府的重要財源，而且由於經濟中的各種交易都只能也必須使用政府發行的貨幣，使之成為政府大權在握的象徵。這樣，對貨幣發行權的壟斷成為政府力量的重要支柱，對執政者具有特殊的吸引力。政府會千方百計地維護這項特權，決不會輕易放棄它。
從歷史上看，政府很早就掌握了貨幣發行的特權，統治者都把鑄幣權當作神聖不可侵犯的權力，當作自己權力的重要表現。因此，儘管私人經營者（特別是銀行家和商人）希望能有足值的、穩定的貨幣，他們自己也完全有力量發行良好的私人貨幣，但當他們企圖用私人發行的貨幣來取代政府發行的貨幣時，就受到統治者毫不留情的壓制和取締。
哈耶克認為，在鑄幣流通時代，政府壟斷貨幣發行權並沒有引起十分明顯的禍患，但到紙幣流通階段，其惡果就開始現露出來。隨著紙幣流通的擴大，紙幣逐漸脫離了與鑄幣的關係，紙幣發行不受貴金屬儲備的限制，純粹取決於政府的意志。歷史經驗表明，凡是政府發行的紙幣遲早都會貶值的，因為壟斷了貨幣發行的政府，首先考慮是自身財政的需要，所以，政府先天就缺乏把紙幣發行量限制在流通所需的界限之內的自覺性，或者說，政府發行貨幣不具備內約束機制。這就是經濟動盪的隱患所在。正是在這種情況下，如果有一種外在力量能有效地牽制政府的貨幣發行權，尚能從外部制約貨幣發行。但由於現代各國的司法、政治、軍隊等大權都是政府的傀儡，都服從於政府的意志，因而形同虛設。正因為缺乏強有力的內、外約束機制，只要對自身有利，政府就敢於濫用貨幣發行權。這種特權的濫用使貨幣供應量過大，必然造成通貨膨脹，導致經濟混亂和危機爆發。
哈耶克研究了許多史實後認為，通貨緊縮是暫時的，區域性的；而通貨膨脹卻是持久的、廣泛性的。社會經濟的發展歷史在很大程度上是一部通貨膨脹的歷史，而且是由政府操縱的，為政府利益服務的通貨膨脹歷史。通貨膨脹致使幣值不穩，破壞了經濟保持穩定的必要條件。不僅如此，政府對於貨幣發行的壟斷，還保證了赤字財政政策的推行。於是，龐大的政府開支，巨額的財政赤字與奔騰的通貨膨脹合在一起，猛烈地衝擊著社會經濟。蕭條、失業、經濟停滯、物價上漲就是這同一禍根上的幾個苦瓜。
（二）私營銀行發行貨幣的可行性和益處
哈耶克認為，國家貨幣說是一種偏見。事實上發行貨幣並非只有政府才能作到，私人應該而且完全有能力發行穩定的、良好的貨幣。哈耶克的這個觀點是從對貨幣的定義和用途的分析入手來闡述的。
首先從貨幣的定義來看，哈耶克認為，人們對貨幣的定義誤解為：在一個國家內只能有一種普遍接受的貨幣，但事實上並非如此。歷史上金和銀同時作為貨幣曾長期並存。一國範圍內往往同時流通幾種外國鑄幣，在各國的邊境城鎮，鄰國的紙幣都被普遍接受是常有的事。因此，在一國範圍內，並非只能接受使用一種紙幣，特別是當一種貨幣可以按一定的比率迅速兌換成另一種貨幣時，或者在取消外匯管制的國家，各種貨幣可以有不同程度、不同區域的流通性。因此，在一國流通的貨幣中，很難劃清哪一種是貨幣，哪一種不是貨幣的分界線。不論由誰發行，只要有“通用性”而成為人們普遍接受的交換手段，都應該是貨幣，所以，用通貨（currency）一詞比貨幣(money)一詞更能說明問題。
其次，從貨幣的用途看，哈耶克認為，貨幣的主要用途是作交換媒介，具體用途有：
1、用於購買，即由於各種商品的價格是用貨幣表明的，購買者根據價格支付一定量的貨幣可以完成交易，即使使用不同的貨幣，只要有一定的折合比率商人就會接受它並進行交割；
2、作為儲備，用於未來的支付；
3、用作延期支付的標準，即人們以貨幣為計算單位簽訂各種契約，雖然在締約期內通貨價值的變動會使締約各方或受益或受損，但由於借、貸常集於一方，所以市場力量不可能出現偏倒某一方的傾向，只要利息能適應預期的價格變動，這種臨時的得益或損失最終都會趨於平息。
4、用作可靠的核算單位。
通過上述的分析，哈耶克認為：一種貨幣無論是由誰提供的，只要具有通用性，能成為人們普遍接受的交換手段，就能夠作為通貨用於現實和未來的支付並成為可靠的核算單位。因此，對於通貨來說，重要的不是由誰來發行，而是怎樣來滿足通貨的內在要求，即保證貨幣穩定。
哈耶克進一步認為，私人銀行發行貨幣不但是可行的，而且還是有益的。單擊播放視頻 這是由於由於私人銀行發行的貨幣受其經濟實力的制約，必須全部承擔其發行責任，若他們不顧後果濫發貨幣，直接受危害的是其自身，使其信譽下降，直至破產或倒閉。因此，私人銀行發行貨幣存在著強有力的內制約機制，使得他們提供的貨幣具有內在穩定性和良好的質量。這正符合經濟對於貨幣的客觀要求。
（三）貨幣非國家化的構想
哈耶克認為，要徹底擺脫“膨脹”困境，長期保持經濟的穩定發展，根本的出路是改革現行的貨幣發行制度和貨幣政策，取消政府發行貨幣的壟斷權，廢除國家貨幣制度。他的構想是，一旦允許私人銀行為獲得公眾的信任並能承擔起貨幣發行責任，他們必定會慎重行事，各個發行貨幣的銀行會自行限制其貨幣發行量，主動維持貨幣價值，從而保證市場機制能夠充分發揮作用，維護經濟的穩定發展。為此他作了三點分析：
1、允許私人銀行發行貨幣，並不會形成貨幣種類的無限增加。由於自由貨幣具有競爭性，競爭結果會使真正能流通使用的只是幾家信譽卓著的大銀行發行的貨幣。其他大多數銀行不得不放棄自己發行的貨幣而使用信譽好的大銀行發行的貨幣。這樣，對於發行貨幣的銀行來說，過量發行成為其大忌。他們必須控制貨幣發行量，維持貨幣穩定，保持足夠的儲備，以應付所需的各種支付，否則，其他不發行貨幣的銀行和公眾就不會選用它所發行的貨幣了。
2、允許私人銀行發行貨幣將會從根本上引起商業銀行業務政策的重大改變。使用自由貨幣的商業銀行雖然與發行銀行沒有直接隸屬關係，但發行銀行為了維持自己所發行的貨幣的價值，必然設法對使用自己貨幣的銀行業務活動有所約束，特別是嚴格限制派生信用票據的發行額，這將改變商業銀行的業務政策，使一切銀行活動都必須審慎地進行，必須為由此引起的一切後果負全部責任。這樣，由於這些銀行實際上承擔支票結算的責任，它們將在很大程度上改變原來依賴於國家中央銀行做法，而加強對流通性較少的各種資產的管理。
3、實行貨幣非國家化的首要步驟是向公眾進行自由貨幣的宣傳。當前需要開展一個“自由貨幣運動”，通過宣傳和輿論，使公眾了解通貨膨脹、失業、經濟動盪的根源都在於政府對貨幣發行的壟斷，認識到貨幣非國家化是一種切實可行的、最為理想的貨幣制度，消除對私人銀行發行貨幣的疑慮和誤解，使他們從切身利益出發去努力爭取並採取積極配合的態度。
同時，哈耶克也分析了其他方案的利弊。他認為，由於金本位制尚有欠完善之處，因此恢復金本位制不是一種徹底解決問題的辦法；對於建立統一的歐洲貨幣的方案，也表示極大的懷疑，因為這種超國家的貨幣仍然不是私人競爭性的貨幣，它也不會優越於國家貨幣，而且管理難度進一步加大，後果將會更糟糕。因此，最好的，唯一的出路是把貨幣發行權給私人銀行，由他們向經濟社會提供穩定可靠的貨幣，這才是根本性的解決辦法。
