基本介紹
美國證券交易所標誌美國證券交易所大致上的營業模式和紐約證券交易所一樣。但是不同的是，美國證券交易所是唯一一家能同時進行股票、期權和衍生產品交易的交易所，也是唯一一家關注於易被人忽略的中小市值公司並為其提供一系列服務來增加其關注度的交易所。美交所通過和中小型上市公司形成戰略合作夥伴關係來幫助其提升公司管理層和股東的價值，並保證所有的上市公司都有一個公平及有序的市場交易環境。
1998年3月，美國證券交易所與NASDAQ交易所合併成為NADSAQ--AMEX集團公司。
從2000年6月份起，美國證券交易所綜合指數的表現一直超越紐約證券交易所綜合指數、納斯達克綜合指數，以及其它主要金融指數。近幾年在美國證券交易所上市的公司數量急劇增加。
發展過程
美國證券交易所100多年前，在美國證券交易所的成立之初，美國證券交易所主要是交易那些不能在紐約證券交易所掛牌的企業的股票，而且交易的地方也非常簡陋，是在路邊的大街上，類似於一個自由市場。
的確，當時由於其交易要求低於紐約股票交易所，故也曾被稱為“門檻交易所”。美國證券交易所正式成立於1921年，到這時才有了固定的交易場所，後來固定在紐約青尼狄坊86號，在華爾街附近，在80年代納斯達克交易所大發展之前，它曾一直是美國第二大證券交易所。
就這樣，關注中小盤面的企業成了美國證券交易所的歷史選擇。“在紐交所上市的主要是大型企業，上市條件非常嚴格，對於資本額很小，公司名氣並不大的中小型企業而言，紐交所並不適合他們。”艾美向記者坦言。而納斯達克則是科技股的天下，在美國上市的網路公司中，絕大部分都在納斯達克。
在紐交所和納斯達克這兩個市場中，投資人很少去關注小企業的股票，所以在這兩個市場上，中小型企業的股票流動性普遍不足，企業更缺乏再次融資的機會。中小型企業所面對的這些問題和需求，就成就了美交所今天的市場定位，關注中小型企業，成為中小市值公司的最佳交易所。
同時，正如美國證券交易所前總裁薩爾瓦托·索達諾曾經指出的那樣，“美國99%的僱主都是中小企業，它們提供了75%的就業機會，代表了96%的出口商。可以說，中小企業是美國經濟賴以存續的基礎。”。
索達諾於1999年3月出任總裁，在他的領導下，最近幾年，在美交所上市的中小企業數量急劇增加。與2003年相比，2004年在美交所的新上市公司數量更是猛增。2004年新上市公司占總發行量百分比19%，而同期紐交所為9%，納斯達克為10%。
在全球經濟繁榮和中小企業的推動下，從2000年6月份以來，美交所綜合指數(上漲53.1%)的表現一直超越紐交所綜合指數上漲18.2%和納斯達克綜合指數28.0%，以及其他主要金融指數標準普爾500上漲11.7%。中小企業的股價不僅得到了很好的支撐，而且也獲得了充足的流動性。
交易機制
美國證券交易所與其他市場不同的是，美交所給予了中小企業所需要的“特別注意和支持”，獨特的“報單驅動”和“專營經紀人制度”為中小企業的股票交易提供了一個良好的平台。
在美交所上市的過程中，打算上市的公司要選擇一個專營經紀人。該專營經紀人具有受託責任為該公司的股票創造最佳市場，而不像納斯達克做市商那樣可能隨時丟棄上市公司的股票。另外，許多在美交所運營的專營經紀公司同時也服務於紐交所。
美國證券交易所通過和中小型上市公司形成戰略合作夥伴來幫助提升公司管理層和股東的價值。中小型非美國發行人在建立投資者關係時會遇到特殊的困難，但我們獨特的專營經紀人和交易所的服務會幫助公司渡過難關。
與委託交易和做市商制度不同，公眾報單直接撮合保證了投資者直接競爭，70%的成交是投資者直接交易產生的。“公眾報單直接交易可以降低交易費用，許多交易在不同報價的中間價成交，而做市商的干預增加了投資者的交易費用，報單只能在所報的價格上成交。同時，集中報單把大部分股票成交量集中一起交易，使直接競爭最大化。”艾美表示。
但是，投資者直接競爭有可能導致股票價格大幅波動，為此，美交所專門開發了專營經紀人系統。這也與做市商不同，“公眾報單比專營經紀人報單有優先權，可以獲得最佳價格”，而“做市商的報單和公眾投資者的報單會同時執行”，做市商為了自己獲取費用有時候會有意加大股票的波動幅度。
“在這20多年裡，大家都可以看到納斯達克市場並沒有什麼變化，並且一些經紀人為了自己的利益使交易價格大幅波動，我們在一些交易日裡經歷了股價在幾秒之內下降10%的情況。相反，我們的姐妹公司Hector Communications的股票95%的交易與上一個交易的差價只有2美分。對我們來說，如果想獲得更穩定的交易，就應該轉板到美交所。”作為Communications系統公司董事長兼CEO的Sampson先生最終將公司從納斯達克轉移到了美交所。
Sampson先生認為，“美交所對中小公司更加友善”。這也是大部分在美交所上市的中小企業的股東一致的看法。同時專營經紀人制度也為中小企業的股東提供了較好的流動性。因為專營經紀人有受託責任來保證市場公平有序。優秀的專營經紀人會獲得交易所的表揚和獎勵，而表現不好的則不能參與新上市股票的交易，這在最大程度上降低了差價和波動性。另外，通過藍天法案和交易所上市保護，公司還可以獲得更多的資金和成長。
同時，美交所可以為公司提高可見度的寬範圍服務。交易所會提供特製的服務來幫助上市公司在資本市場上獲得較高聲譽，並幫助公司與分析師和投資者建立良好的關係使公司的信息有頻繁的機會獲得市場廣泛關注。另外，交易所專家，包括發行服務負責人和專營經紀人會一起努力工作來提高企業股票的吸引力。
進入中國
美國證券交易所眾所周知，中國經濟的表現成為了最近幾年全球經濟發展中最偉大的事件。為了增加對中國企業的吸引力和更好更快地發展美交所，自從2000年之後，直到現在，美交所在中國的業務進展並不理想。
目前在美國證券交易所上市的中國企業有八家。分別是博迪森生化(BBC)、美東生物(AOB)、北京科興生物(SVA)、東方信聯(TST)、天獅生物(TBV)、海南金盤(JIN)、瀋陽愛生製藥(AXJ)和新隆亞洲(nWD)。還有一些中國企業正在申請轉板到美交所或者直接上市。表現最好的是博迪森和美東生物，就博迪森來說，其股價穩定在17美元之上，PE的值也在38倍左右。
在索達諾奠定未來發展堅實基礎之上，美交所現任總裁沃爾科夫於去年4月上任，沃爾科夫非常注重對亞太市場的開發。同時，美國紐約國際證券公司等一些與美交所關係密切的華爾街投資銀行在中國開展業務也進入了迅速發展時期。
2005年8月，經美交所批准，在美國紐約國際證券公司的輔導下，博迪森開始在其場內進行升板交易。這家公司從申報到最後批准，僅用了50天，創造了美交所升板申請獲得批准最快紀錄。股價從最初的開盤價6.45美元到今天的17美元以上，從最初的19倍市盈率融資到今天38倍的PE值，從最初一個億的市值到今天的2.8億多美元的市值，這些都發生在七個月之內。
這樣成功的案例也促使美交所對中國公司更加感興趣，為了與投資銀行展開更好的合作，為中國企業服務，應紐約國際集團北京代表處的邀請，藉助同紐約國際集團這樣有實力，且在當地有業務開展的投行的合作，來發掘一些資質好的企業到美交所上市，這成為了艾美女士此次來中國的主要目的。
同時，對於美交所來說，中國市場的上市資源非常豐富，中國企業總數的99%為中小企業，其中有很大一批具有幾千萬或者幾個億的銷售總額，這些企業很多都具備到美交所上市的條件，而很多企業在中國深交所中小板上市的資格都難以滿足，從中也可以看出美交所上市的門檻之低，被稱為“門檻交易所”的確不為過。
同時，對於中國絕大部分企業來說，到國際資本市場去掛牌上市基本上都屬於中小企業，甚至是小小企業，比如，最近，在美交所表現非常搶眼的西安企業博迪森生化。但是，這樣的企業也能獲得良好的融資結果。
博迪森之所以能獲得在投資者的認可，艾美女士特別提醒準備到美交所上市的中國企業，除了美交所的一些良好制度在起作用之外，比如專營經紀人制度，最主要的還是要靠輔導其上市的投行的努力。
在博迪森升板之前，紐約國際證券為其做了大量的宣傳路演，在這些努力之下，投資者看到了博迪森快速成長的業務，看到了發展的良好前景，其實在美交所的投資者注重的就是企業的業績和成長；在上市之後，紐約國際證券也一直在與投資者、專營經紀人和交易所進行溝通，這對於推介甚至在國內都不是知名企業的中小企業的股票來說，是至關重要的。
上市優勢
美國證券交易所融資：公司融資範圍較寬，從低於五百萬美元到超過一億美元。公司可以用在美國上市的股票代替現金，作為收購其它公司的“貨幣”。
股票有較高流動性：公司通過在美交所上市提高聲譽和信任度以吸引全世界各國的機構及散戶投資者。集中交易的市場結構，較好的流動性，較小的價差和較低的波動性有助於創造、保護及增加股東價值。
專營經紀人制度：美國證券交易所給每家上市公司提供交易幫助以及共享重要信息。上市公司要選擇一個專營經紀人，該專營經紀人具有受託責任為公司股票創造最佳交易市場。另外，專營經紀人與上市公司直接溝通，幫助上市公司了解市場的實時狀況及進行市場預測。
幫助加強投資者關係：美國證券交易所給每家上市公司提供有關提升股東價值的特製服務來幫助公司在資本市場上獲得較高聲譽和關注度。例如，幫助與分析師和投資者建立良好的關係；通過舉辦投資者見面會和網路會議等多種途徑使公司的信息獲得市場廣泛關注。
上市條件較為寬鬆：美國證券交易所上市條件比紐約證券交易所低。對中小企業和新興企業來說在美交所上市是公司募集資金用於未來擴張的較好選擇。
美國證券交易所正在為個人和機構投資者，以及各個行業和不同規模的發行人創造金融機會。對不計其數的公司，投資者和股東來說，美交所就意味著新機會的誕生。
上市條件
若有公司想要到美國證券交易所掛牌上市，需具備以下幾項條件：
(1)最少要有500,000股的股數在市面上為大眾所擁有；
(2)最少要有800名的股東(每名股東需擁有100股以上)；
(3)滿足下列條件的其中一條：
最近三年的稅前營業利潤合計不少於1億美元，最近2年的稅前營業利潤合計不低於2500萬美元。
最近12個月的收入不低於1億美元，最近3年的經營現金流入合計不少於1億美元，最近兩年的經營現金流入每年均不少於2500萬美元，流通股市值不低於5億美元。
流通股市值不低於7.5億美元，最近一年的收入不低於7500萬美元。
在NASDAQ交易所尚未設立時，一些現存的美國大企業在公司創立之初，由於資本額尚小，加上公司名氣不彰，因此選擇在此上市條件較鬆散的地區股票上市，以便募集資金做企業擴張。例如，艾克森石油公司(Exxon Corporation)、通用汽車公司(General Motors Corporation)之前都在這裡養精蓄銳，等到公司真正成長茁壯後再到最大的紐約證交所上市，所以美國證交所也可稱得上是明星股的醞釀所。
