作者簡介
陳露，經濟學博士，現為海通證券研究所所長助理兼巨觀經濟首席分析師，上海市政府發展研究中心特約研究員，逾十年證券實務經驗。從業以來，獲得證券業內多項獎勵：曾獲深圳交易所會員及基金成果評選一等獎；中國證券業協會研究成果評選一等獎和二等獎；《證券市場周刊》“水晶球獎”衍生品方向第一名；“新財富最佳分析師”衍生品方向最佳分析師第二名；《二十一世紀經濟報導》“金牌分析師評選”衍生品方向第二名等。目錄
第一章引言第一節現代金融市場的重要產物：股指期貨
第二節股指期貨改變證券市場的生態環境
第三節股指期貨與資產管理的演進
第四節全書的內容及安排
第二章股指期貨契約及其基本制度
第一節股票指數期貨契約
第二節股指期貨交易制度和風險控制制度
第三章從證券組合選擇理論到期權定價理論
第一節證券組合選擇理論及其衍生
第二節布萊克-斯科爾斯期權定價理論
第四章股指期貨的套期保值與套利交易
第一節股指期貨的套期保值
第二節股指期貨的套利交易
第五章運用股指期貨的投資策略：理論發展與現實演進
第一節投資組合保險策略的原理及其發展
第二節指數化投資衍生性策略的原理及其發展
第三節阿爾法策略的產生、發展及其原理
第四節股指期貨在海外資產管理中的運用：影響因素、方式及目的
第六章股指期貨運用於投資組合保險策略的實證研究
第一節研究目的和文獻綜述
第二節研究方法
第三節運用歷史數據進行的實證
第四節運用蒙特卡羅模擬進行的實證
第五節主要結論
第七章指數化投資衍生性策略的實證研究
第一節文獻綜述
第二節研究方法
第三節兩種子策略的實證分析結果
第四節研究結論及建議
第五節國內運用股指期貨指數化投資的可行性
第八章股指期貨運用於阿爾法策略的實證研究
第一節文獻綜述
第二節實證思路
第三節實證分析及結果
第九章實證研究結論和進一步研究的建議
第一節實證研究結論
第二節進一步研究的方向
附錄
中國金融期貨交易所交易規則
中國金融期貨交易所交易細則
中國金融期貨交易所結算細則
中國金融期貨交易所風險控制管理辦法
中國金融期貨交易所套期保值管理辦法
精彩書摘
第二節股指期貨改變證券市場的生態環境股指期貨是由股票指數現貨衍生出來的契約。股票市場的整體態勢可以用股票指數來詮釋，因此，股指期貨是對股票市場整體態勢的預期。它集合了影響現貨市場的各種因素、對影響因素的預期、現貨市場股指價格和成交量、投資者心理和行為等重要信息，連同期貨市場交易動向，形成新的價格。在理論上，這個新價格是股票現貨的預期價格，它既是以現貨標的股指為基礎，也是對現貨的指導。因此，股指期貨和股票現貨市場之間存在天然的不可分割的聯繫。這種天然的關係決定了股指期貨上市及後續各種金融衍生品的引入，將對證券市場的生態結構產生重大影響，從而改變證券市場的生態環境。
一、市場的完全性將得到提高
市場的完全性是一個市場成熟與否的重要標誌。越成熟的市場，市場越完全，其配置風險的能力越強。目前，我國的A股市場還很不完全，突出表現就是市場產品種類不夠豐富，配置風險的能力差，必須通過不斷的產品創新來提高市場配置風險的能力，改善市場的不完全性，提高市場配置資源的效率。
股票指數期貨(stockindexfutures)是以股票指數為標的物的期貨契約，是20世紀80年代金融創新中出現的最重要、最成功的金融工具和衍生產品之一。自1982年美國首次推出股指期貨之後，股指期貨日益受到各類投資者的青睞，因而其交易規模迅速擴大，交易市場和交易品種也層出不窮，成為世界各大金融期貨市場上交易最活躍的期貨品種之一，是現今全球機構投資者資產管理與投資組合中套用廣泛、具有活力的風險管理工具。
在資產配置中加入股指期貨等金融衍生品可以有效規避市場的系統性風險，其引入將大大改善中國A股市場配置風險的能力，豐富投資者的操作策略。投資者可以根據自己的風險偏好來選擇不同產品配置，並通過股指期貨、股票現貨等不同市場問信息交匯形成均衡價格，提高市場效率，深化市場價格發現的功能。
二、促進機構投資者的多元化及其市場份額增加
指數期貨及其他金融衍生品的操作具有相當程度的專業性和複雜性，中小投資者在此領域明顯處於弱勢。機構投資者將挾其專業技術人才優勢、設備和信息優勢，通過強大的研究分析能力和交易操作技巧，充分利用股指期貨等金融工具與相關標的資產搭配進行操作，從而分散風險，兼或提高收益。同時，海外資金也因為有了改變組合風險配置的工具，增強了投資中國市場的興趣，更願意將資金投入中國A股市場。未來，交由機構投資者投資管理的資產比重將明顯增多。
