什麼是財務柔性
柔性的基本含義是指事物的靈活可變性,它是由環境的變化而引起的,根據不確定性而設立。
財務柔性的特徵
企業財務柔性表現在企業資本運動和財務活動的各個方面:
1、資本籌集的柔性。
企業籌資柔性首先表現在籌資渠道和方式上。企業資本的來源、融資手段並非唯一不變的,在市場經濟條件下,企業融資渠道和方式雖然具有多元化特徵,但是,就某一特定的企業來說,其融資不僅要考慮融資方式對企業財務的影響,而且還必須考慮融資的可能,比如,國有企業可運用國家財政資金,而非國有企業卻不能運用這種融資方式;非股份公司不能通過股票融資;股份公司增資擴股、企業向銀行借貨、發行債券融資等都有比較嚴格的限制條件,因此,企業必須結合自身的情況和條件,靈活選擇融資果道和方式。其次,在融資構成和資本期限裕配上應具有柔性。企業籌資必然會考慮新增資本對企業原有資本結構的影響,因為過高的負債,會增加企業財務風險,勢必加大企業對務危機和破產倒閉的可能性,當企業資本構成中債務資本比重較大,籌資就應該避開債務,儘量選擇權益資本,如企業資本構成中權益資本比重較大,由於舉債具有財務槓桿效應,在投資報酬率高於債務資本成本時,適度增加債務資本,可提高權益資本的收益,因此,企業應根據自身不同情況,靈活調整資本構成,保持企業合理的資本結構並擅於運用負債營,在資本期限的搭配上,如長期資本之間、短期資本之間、長期資本與短期資本之間,也存在著彈性組合和合理裕配問題,這樣才有可能儘量減少各種資本閒置浪費、降低融資風險,充分發揮資本合理配置效率。
2、資本運用的柔性。
資本運用包括資本投資和資本營運兩個方面。資本投資又可分為項目投資和金融投資。項目投資屬於企業對內投資,包括固定資產投資、無形資產投資、遞延資產投資等;金融投資屬於企業付外投資,它主要是企業通過購買股票、債券、基金等金融資產而間接投資於其他企業的一種投資行為。資本投資的柔性主要表現在企業投資規模可大可小、投資形式具有多樣化、投資內容奧有多元化;、企業可靈活調整投資結構、可進行不同情況的投資戰略分析、靈活運用投資策咯和方法等。資本營運是指企業在日常生產經營過程中,發生的一系列經常性的資本收付。企業日常經營活動、資本收付經常會發生變化,如企業現金需要量的突然增加,存貨供應缺貨或突然中斷,材料價格上漲,企業信用政策的改變等,所有這些都會增加企業資本營運的柔性。企業也就會隨時時資本營運進行相應的調整。
3、資本收益分配的柔性。
企業資本收益分配受多種因素的影響,如法律因素、股東因素、企業因素等,它關係到投資者、債權人、企業員工和管理當局等不同利益人的利益要求,而這些影響因素和相關利益人的利益要求,又會因不同企業、不同時期、不同的經營環境和條件而發生改變,因此,企業應根據可能變化的環境、條件,及時調整自己的收益分配政策。資本收益分配的柔性不僅表現在分配比例、分配數量上,而且也體現在分配政策制定、分配形式的選擇上,它是一項政策性強、涉及面廣、影響較大的工作,企業必須充分考慮各種可能的影響因素、兼顧不同利益人的利益要求,在有利於企業發展、滿足各方利益人利益的基礎上,選擇適合自身特點的收益分配政策,根據企業不同發展時期和變化的環境及條件,進行相應的收益分配調整,以保證企業收益分配政策的適應性和靈活性。