簡介
爬行型通貨膨脹又稱"溫和的通貨膨脹"，是指一種緩慢而持續的通貨膨脹。如果一國經濟生活中的一般物價水平年平均上漲率在1-3％(<5％)之內，而且這種較緩慢的一般物價水平上升並不會導致經濟生活出現通貨膨脹預期，這種物價水平上升就稱為“爬行的通貨膨脹”。
影響
爬行型通貨膨脹一般對經濟生活並不會帶來不利的影響，相反有時還會作為一種“潤滑劑”起到促進經濟成長的作用。相關新聞
根據通貨膨脹的嚴重程度，可以把通貨膨脹分為爬行式通貨膨脹（年物價上漲率在10%以下）、奔跑式通貨膨脹（年通貨膨脹率達到兩位數甚至三位數）和惡性通貨膨脹（物價呈天文數字般地急劇上漲）三類。從我國通貨膨脹的形成邏輯來看，我國目前爬行式通貨膨脹將有可能仍然持續一到兩年的時間，但發展成奔跑式通貨膨脹的可能性很小。首先，在本輪景氣周期中，貨幣擴張主要影響物價水平，而對產出影響有限。而貨幣擴張主要是由貿易順差和外資流入引起的，如果人民幣匯率升值進一步加快，將能有效減輕基礎貨幣被動投入壓力，緩解流動性過剩格局，從而抑制通貨膨脹進一步惡化。 利用1998年一季度到2007年二季度的GDP、CPI和M1增長率的季度數據進行計量分析表明貨幣供應量變化對CPI的影響大約滯後一年，在一年以後貨幣供應量的變化可以解釋CPI變化的30%，GDP增長率的變化可以解釋CPI變化的40%。2007年一季度和二季度M1的增長率分別高達19.8%和20.92%，達到了2003年一、二季度以來的最高水平。目前貨幣供應速度的高速增長，最終將在3至4個季度以後反映到價格水平增長上來，因此在未來一至兩年內我國CPI同比增長率仍將面臨較高壓力，隨著經濟主體通脹預期的形成，未來一段時間內中國將面臨較高的通貨膨脹壓力。 儘管目前我國貨幣供應量的高速增長使得未來一至二年我國面臨較高的通貨膨脹壓力，但我國的貨幣擴張主要是由貿易順差和外資流入引起的，這是可控的。我國自2005年7月放寬人民幣匯率調整幅度，人民幣兌美元匯率開始緩慢爬升。2005年6月到2007年6月，我國外匯儲蓄由7110億美元增加至13326億美元，增加87%，與之相對應，人民幣兌美元匯率也由8.2765上升至7.633，升值8.43%。按此計算，由於人民幣升值使得我國基礎貨幣投放減少了8575億元，相當於此期間基礎貨幣投放
的33%。 可見人民幣匯率升值沖減流動性的能力是非常強大的。隨著我國流動性過剩局面的進一步惡化，我們有理由預期人民幣匯率升值會進一步加快，而人民幣匯率升值將有效抑制我國基礎貨幣被動投放的格局，最終減輕物價上漲壓力。 其次，從利率走勢來看，我國利率提升空間仍然很大，提高利率將能成為有效抑制我國已經出現的需求拉動型的通貨膨脹另一個有力手段。2007年3月以來，我國加息頻率明顯加快，然而儘管多次加息，我國仍然處於負利率狀態。 在前述邏輯下，負利率推動資產價格進一步上漲，資產價格的上漲使得企業融資能力上升，導致銀行信貸擴張，因此為控制信貸擴張，進一步提高利率水平是勢在必行。此外，利率的提升還將有效阻止目前我國出現存款向股市轉移的現象，同時使消費需求減少。而利率的提升也能提高投資成本，從而對投資需求起到抑制作用，最終遏制通貨膨脹的進一步發展。
