定義
熱錢用數學公式來表達，熱錢的定義是：國家（或地區）的外匯儲備增加量-外商直接投資金額-貿易順差金額=熱錢
商業詞典（BusinessDictionary）將其定義為：“迅速移向能提供更好回報的任何國家的流動性極高的短期資本。”又如：“由於投機活動在國際貨幣市場間迅速移動的大額資金。”再如：“經常在金融市場流動以尋求最高利率的資金。”又再如：“從一地移到另一地以尋求快利的短期資本。”
上海證券研發中心（《上海證券報》2008年6月26日）認為：“傳統意義上的熱錢主要指國際短期資本，但是在討論我國熱錢問題時應該將熱錢的界定結合我國國情做某些調整。依據國際資本對我國經濟發展的作用和影響，可以把所有制度外流入的、以追求價差收益為目的的國際資本都看作熱錢，其中既包括國際短期資本，也包括中長期資本。
甄別熱錢以及確定熱錢的金額大小並非易事，因為熱錢的性質並非一成不變，一些長期資本在一定情況下也可以轉化為短期資本，短期資本可以轉化為熱錢，關鍵在於經濟和金融環境是否會導致資金從投資走向投機，從投機走向逃離。中國現行的實際上固定的匯率制度和美元持續貶值的外部金融環境，造就了熱錢進出的套利機會。
“熱錢”向中國流入是受多種因素驅動的：既可以規避國際金融動盪風險，也可以對人民幣套匯套利，還可以對中國的股市、樓市進行投機
成因
熱錢熱錢的形成，是由於金融市場的全球化和國際性投資基金快速擴張等原因。很多資金充裕的國家的基金除了做中長線投資外，還保留部分流動資金尋找短期投資的機會
，以尋求高回報率。再加上全球信息技術的發展，一旦有了好的投資機會，全球的投資者都會發現，蜂擁而入，大量的流動資本就會進入當地市場。這些資本有時可到百億元，會對當地市場的匯率、利率產生很大影響。特點
熱錢具有以下“四高”特徵：
高收益性與風險性
熱錢與股市、樓市
熱錢是信息化時代的寵兒，對一國或世界經濟金融現狀和趨勢，對各個金融市場匯差、利差和各種價格差，對有關國家經濟政策等高度敏感，並能迅速做出反映。
高流動性與短期性基於高信息化與高敏感性，有錢可賺它們便迅速進入，風險加大則瞬間逃離。表現出極大的短期性、甚至超短期性，在一天或一周內迅速進出。
投資的高虛擬性與投機性說熱錢是一種投資資金，主要指它們投資於全球的有價證券市場和貨幣市場，以便從證券和貨幣的每天、每小時、每分鐘的價格波動中取得利潤，即“以錢生錢”，對金融市場有一定的潤滑作用。如果金融市場沒有熱錢這類風險偏好者，風險厭惡者就不可能轉移風險。但熱錢的投資既不創造就業，也不提供服務，具有極大的虛擬性、投機性和破壞性。
流入渠道
以總量對沖措施應對入境“熱錢”熱錢進入渠道多達十餘種，主要渠道有：
虛假貿易在這一渠道中，中國國內的企業與國外的投資者可聯手通過虛高報價、預收貨款、偽造供貨契約等方式，把境外的資金引入。
增資擴股既有的外商投資企業在原有註冊資金基礎上，以“擴大生產規模”、“增加投資項目”等理由申請增資，資金進來後實則遊走他處套利；在結匯套利以後要撤出時，只需另尋藉口撤消原項目契約，這樣熱錢的進出都很容易。
貨幣流轉與轉換市場有段順口溜可說明這一熱錢流入方式：“港幣不可兌換，人民幣可兌換，兩地一流竄，一樣可兌換”。國家外匯管理局在檢查中發現，通過這樣貨幣轉換和跨地區操作的辦法，也使得大量熱錢“自由進出”。
地下錢莊地下錢莊是外資進出最為快捷的方式。很多地下錢莊運作是這樣的：假設你在香港或者境外某地把錢打到當地某一個指定的賬戶，被確認後，內地的地下錢莊自然就會幫你開個戶，把你的外幣轉成人民幣了。根本就不需要有外幣進來。
地下錢莊這種做法主要集中在珠三角地區的來料加工企業。企業以發員工工資等名義，通過貨櫃車夾帶港幣進出粵港兩地。如果一個企業有十部八部貨櫃車的很多，一部車跑一兩趟很普遍，每趟夾帶50萬港元，即便被海關查上也很好解釋。2006年以來，隨著資金進出需求增多，一些類似的企業慢慢地就拓展業務成了變相的“地下錢莊”，大批量幫別人夾帶現金。
贍家款海外華僑對國內親屬匯款被稱之為贍家款，這幾年這個數字大幅增加。此間真正用於“贍家”用途的款項堪疑，相當多的熱錢是通過這種渠道進來炒股、買房。
經濟影響
對巨觀經濟的影響
熱錢
熱錢熱錢流入在一定程度上弱化了貨幣政策的獨立性和主動性。熱錢流入與貨幣政策方向和目標往往不一致，當中央銀行為抑制貨幣膨脹提高利率時，熱錢會大量涌人，迫使央行被動增加貨幣投放。當央行為刺激經濟成長放鬆銀根，降低利率時，熱錢便會轉換成外幣迅速撤離。熱錢流人不僅形成貿易順差、人民幣升值預期、外匯儲備過快增長、基礎貨幣被迫投放過多、加速流動性過剩、銀行放款衝動指數上升、央行被動對沖成本增加等問題，而且對資本管制的有效性提出了挑戰。由於目前我國仍未實現人民幣資本項目完全可兌換，熱錢需要尋求經常項目渠道流入，從而對巨觀經濟調控、貨幣政策預期效果以及可持續性帶來影響。
對證券市場的影響據有關資料顯示，2008年以來A股市場與國際股市聯動密切，證明有大量熱錢在我國股市上活動。2007年一季度股市上漲時期，我國外匯儲備減貿易順差的值與上證指數呈現出一定的正相關性，由於熱錢進出頻繁，放大了股市的震盪幅度和投資風險，不利於證券市場平穩健康發展。
對房地產市場的影響由於我國房地產市場發展時問不長，尚未形成完整有效的市場管理機制，境外熱錢流入我國房地產市場，容易刺激房價增長過快，受其影響境內居民往往跟風人市，與熱錢匯集將房價越炒越高，與真實價格脫離，出現房地產泡沫。尤其是熱錢主要投資於高端市場、高檔住宅及其他豪華地產等，而我國境內居民需求則以普通和經濟適用房為主。因此，加劇了我國房地產市場開發供應結構不合理，使大量資金過渡追逐房地產，造成銀行房貸規模快速擴張，貸款風險向銀行轉移，房地產價格泡沫指數上升。
應對措施
熱錢流出1、進一步發展衍生產品市場。人民幣單邊升值的趨勢重新顯現，發展外匯衍生產品可以進行風險管理。
2、加大對“走出去”企業的政策支持力度。根據中國境外投資產業指引和國際收支狀況，適時推出相關政策調整措施，促進境內企業“走出去”。
3、放開境內個人對外投資的限制。從2007年出台的《個人外匯管理辦法》，到2008年施行的《中華人民共和國外匯管理條例》第十七條及近期出台的《境內機構境外投資辦法》，都沒有對境內個人境外投資管理做出明確規定，具體操作的法規依據尚處空白。
4、加強對熱錢的研究和監測。加強對跨境資本流動的監測預警，需從總體和長期的角度把握，應標本兼治。首先，從根本上加快轉變經濟發展方式和推進經濟結構戰略性調整，通過改革確保中國巨觀經濟的穩定性和連續性，促使“短錢”(熱錢)變成“長錢”，增強中國金融體系抗風險能力。其次，構建多任務集成、多部門參與、信息實時共享、便於查詢的熱錢監測系統，將反洗錢監測中心掌握的信息數據與工商、銀行、海關及稅務等部門進行核對，有效跟蹤熱錢的流向、途徑和規模，以便及時制定應對措施。
5、完善人民幣匯率機制。在中國現有人民幣匯率機制基礎上，進一步增強中國匯率制度的靈活性，適時放大匯率浮動區間，吸引更多合格的外匯交易做市商，使人民幣匯率保持在合理範圍內波動，而不是剛性單邊升值，降低人民幣升值預期，減少投機資本流人。二是在發揮市場機製作用基礎上，加強對貿易、個人、外商投資等交易主體的外匯監管，加大對出口騙退稅、虛假外資和地下錢莊等違法違規行為打擊力度，從而有效化解熱錢帶來的風險隱患，確保金融經濟的安全。
管理方法
對於與“熱錢”等違法違規資金跨境流動行為有關的機構和個人，外匯管理部門依據《中華人民共和國外匯管理條例》，除責令其整改、沒收違法所得外，還將對其處以涉案金額30%以下的利得財富罰款；對於情節嚴重的，還可以處以涉案金額30%以上等值以下的罰款。對於查實存在外匯違法違規行為的金融機構，外匯管理機關還可責令其停止經營相關業務，並對直接負責的主管人員和其他直接責任人給予警告和行政罰款。
對我國影響
熱錢2限制了貨幣政策工具的使用。我國主要通過發行央票和提高存款準備金等措施，如果反應不當，容易引起通貨膨脹。
3削弱了貨幣政策效果。一方面熱錢流向股市、房市等市場，可能推動資產市場的泡沫膨脹，另一方面，央行再貸款的減少會壓縮投入到實際經濟部門中的貨幣供給，使企業資金不足。
