海合都原是小亞細亞地區的管理者。在阿魯渾死後,蒙古軍隊首領中最有影響力的人提名海合都為汗。他於1291年繼承了汗位。海合都是一個沒有什麼長處的統治者,他沉溺於酒色、雞姦,窮奢極欲,缺乏統治意識。在伊兒汗國的歷史上,他以善於揮霍國庫的積蓄而著稱。而在他身邊受益的人則是那些景教徒們。在海合都在位期間,基督教會得到了國家最慷慨的資助。
發行紙幣1294年,海合都為了填補由於他自己揮霍無度和一場大規模的牲畜瘟疫導致的國庫虧空,在他的幕僚建議下決定效法元朝發行紙幣(鈔)。海合都的計畫是讓紙幣成為市場流通的主體,從而重新充實國庫。但是由於人民不接受紙幣,這場試驗變成了一次徹頭徹尾的失敗。很快,巴扎動亂爆發,市場經濟活動陷於癱瘓狀態。海合都被迫中止了紙幣的使用。
逝世在關於紙幣的騷亂之後不久,海合都由於親基督教的宗教政策和失敗的統治而被親穆斯林的蒙古貴族推翻。1295年4月21日被人以一種“不流血”的方式用弓弦勒死。