威克塞爾效應

威克塞爾效應就是指利率變動會對資本價值產生影響。威克塞爾效應說明了利率變動會對資本價值的影響。由“價格威克塞爾效應”和“實際威克塞爾效應”兩部分構成。

什麼是威克塞爾效應
所謂的威克塞爾效應就是指利率變動會對資本價值產生影響。
威克塞爾效應的產生
威克塞爾效應是對資本計量悖論的探討中所產生的一個途徑。新古典經濟學家威克塞爾很早就曾意識到利率(r)的變動對資本價值(K)所產生的影響。威克塞爾在1893年的著作《價值、資本與租金》中就提出了被後人稱之為的“威克塞爾效應”——即利率變動會對資本價值產生影響,後來在《國民經濟學講義》又有進一步的詳細說明,但都局限在“負的威克塞爾效應”上。後來威克塞爾在他的學生古斯塔夫·阿克曼(Gustaf Akerman)1923年的《實際資本與利息》一書中發現了另外一種形式的即“正的威克塞爾效應”。
威克塞爾效應的理論內容
威克塞爾效應說明了利率變動會對資本價值的影響。在沒有聯合生產的規模收益不變的經濟中,若側重於兩種穩定狀態的比較,那么就可以用一個簡單的公式表示威克塞爾效應。而這個效應可以分解為“價格威克塞爾效應”和“實際威克塞爾效應”兩部分構成。
資本價值的這種變動是通過“實際威克塞爾效應”和“價格威克塞爾效應”兩條途徑實現的。若僅考慮技術角度衡量的實物“資本品”,則實際威克塞爾效應可以忽略。因此,威克塞爾效應的淨結果是“價格威克塞爾效應”。隨著利率(r)的變化,可能大於零,可能小於零,也可能等於零;對應地,資本價值(K)可能上升,可能下降,也可能不變。因此,新古典經濟學利用生產函式求導(即邊際生產率)的方法來說明分配(如利率r),明顯存在循環的邏輯論證,因為利率本身是資本價值確定的要素之一。但是,作為一個新古典主義者,威克塞爾自己並沒有放棄邊際生產率的分配理論,而認為邊際生產力論對於資本而言,僅僅適用於個別企業,只是不能套用於整個社會而已(威克塞爾,中文版,1983)。威克塞爾的這個論斷顯然比克拉克、威克斯蒂德(Wicksteed)等人更為高明一些,但這並沒有解決循環論證中的悖論本身。

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