威克塞爾效應

威克塞爾效應就是指利率變動會對資本價值產生影響。威克塞爾效應說明了利率變動會對資本價值的影響。由“價格威克塞爾效應”和“實際威克塞爾效應”兩部分構成。

什麼是威克塞爾效應
所謂的威克塞爾效應就是指利率變動會對資本價值產生影響。
威克塞爾效應的產生
威克塞爾效應是對資本計量悖論的探討中所產生的一個途徑。新古典經濟學家威克塞爾很早就曾意識到利率(r)的變動對資本價值(K)所產生的影響。威克塞爾在1893年的著作《價值、資本與租金》中就提出了被後人稱之為的“威克塞爾效應”——即利率變動會對資本價值產生影響，後來在《國民經濟學講義》又有進一步的詳細說明，但都局限在“負的威克塞爾效應”上。後來威克塞爾在他的學生古斯塔夫·阿克曼(Gustaf Akerman)1923年的《實際資本與利息》一書中發現了另外一種形式的即“正的威克塞爾效應”。
威克塞爾效應的理論內容
威克塞爾效應說明了利率變動會對資本價值的影響。在沒有聯合生產的規模收益不變的經濟中，若側重於兩種穩定狀態的比較，那么就可以用一個簡單的公式表示威克塞爾效應。而這個效應可以分解為“價格威克塞爾效應”和“實際威克塞爾效應”兩部分構成。
資本價值的這種變動是通過“實際威克塞爾效應”和“價格威克塞爾效應”兩條途徑實現的。若僅考慮技術角度衡量的實物“資本品”，則實際威克塞爾效應可以忽略。因此，威克塞爾效應的淨結果是“價格威克塞爾效應”。隨著利率(r)的變化，可能大於零，可能小於零，也可能等於零；對應地，資本價值(K)可能上升，可能下降，也可能不變。因此，新古典經濟學利用生產函式求導（即邊際生產率）的方法來說明分配（如利率r），明顯存在循環的邏輯論證，因為利率本身是資本價值確定的要素之一。但是，作為一個新古典主義者，威克塞爾自己並沒有放棄邊際生產率的分配理論，而認為邊際生產力論對於資本而言，僅僅適用於個別企業，只是不能套用於整個社會而已（威克塞爾，中文版，1983）。威克塞爾的這個論斷顯然比克拉克、威克斯蒂德(Wicksteed)等人更為高明一些，但這並沒有解決循環論證中的悖論本身。