聯邦基金

聯邦基金（Fed Funds）

什麼是聯邦基金

聯邦基金是指美國的商業銀行存放在聯邦儲備銀行(即中央銀行體系)的準備金，包括法定準備金及超過準備金要求的資金。這些資金可以借給其他成員銀行，以滿足他們對短期準備金的需求，拆借的利率稱為聯邦基金利率。該利率是美國兩大基準利率之一，另一基準利率是貼現率。聯邦基金也可指聯邦儲備委員會用以支付其購買美國政府證券的資金。

按規定，會員銀行在以每周三為結束日的兩周內須保持一定的準備金額度。聯邦基金由超額準備金加上票據交換軋差的盈餘所組成。會員銀行由於存款餘額時常變化，其準備金或有盈餘或有不足，不足行可以拆入聯邦基金以補足準備金額度或用於票據交換軋差，其方式是通過聯儲帳戶相互劃撥，利息的支付在約定的時間內匯總清算或隨時利隨本清。

聯邦基金的借貸以日拆為主，利率水平由市場資金供求決定，變動十分頻繁。聯邦基金利率比較低，通常低於官方貼現率。這種低利率和高效率（當日資金和無須擔保）使聯邦基金的交易量相當大，聯邦基金利率也就成為美國金融市場上最重要的短期利率。聯邦基金的日拆利率具有代表性，是官方貼現率和商業銀行優惠利率的重要參數。

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