概述
對於中國企業,尤其是中小企業來講,產業投資的方式更有效的促進了投資者與經營者的合作關係,投資者在尋求與自己主業融合或互補,形成協同效用的道路上,將更關注企業的經營現狀和長遠利益,致力於改善企業治理結構,使企業的長足發展得到保證,相對於管理薄弱的企業更是有著"扶上馬,送一程"的作用。戲稱中國產業投資是寂寞的,是基於產業投資整體運作狀態而言。由於前一類的創業投資處於"高處不勝寒"的領域,"兩高"的追逐,市場的炒作,跟進者的盲從,企業的焦躁,將創業投資沖頂直至雲霄,使其戰戰兢兢,唯恐一不小心跌落下來,鼻青臉腫,或有性命之憂;後一類傳統投資則有著"知音少,弦斷有誰聽"的孤獨,因其一直試圖在平滑、溫和中尋求業務的穩健增長和資本的快速積累,不事張揚的個性,使得該類產業投資在相當長的一段時間內,處於被忽視、忽略的角落,缺少強有力的支持。
類型
目前中國的產業投資主要有兩類:一類是時下倍受媒體關注的創業投資,以風險投資公司為代表的投資主體所關注的高風險、高回報投資;
另一類是產業投資機構一直密切關注的傳統產業投資,其目標是風險性較小、收益穩定的基礎設施建設等投資。
與其他區別
再看傳統投資,產業投資則選擇規模性增長潛力巨大的行業,如能源、生物和公共設施建設等進行傳統投資,有足夠大的潛在市場,這是行業發展具有廣泛空間的基礎,能夠將市場競爭因素有利結合的行業將成為首選。無論是哪一類產業投資,包括不良資產處置,在行業的選擇上,產業投資機構堅信自己的選擇是一種超前的理性的完美選擇。
產業投資不同於銀行貸款,產業投資是為企業提供股權投資,能夠量化投資項目,幫助企業實現股權和資產結構最佳化。因此產業投資機構要求參與管理,協助企業制定中長期發展戰略及行銷戰略規劃,評估投資和經營計畫的時間進
度,銷售和財務預測的合理性等一系列方案。這一切作為,促使產業投資者在投資領域不得不做到"長袖善舞",而這一點,對於處置不良資產尤為重要。
產業投資的不同類別決定了投資收益本質的不同:創業投資取得的收益更多的是短期套現利益,傳統投資追求的則是細水長流的長期收益,而不良資產處置收穫得更多的是一種責任感。三種投資收益的獲得,都源於產業投資對於被投資企業的貢獻,產業投資在獲得社會效益的同時取得經濟效益,使得產業投資的寂寞籠罩了一層神聖、眩目的光圈。
意義
中國市場化的進程,將不良資產處置的中國金融業最後一次資本盛宴擺在了市場前沿,產業投資機構憑藉對某些產業、行業的深入研究和敏銳嗅覺,參與了部分不良資產處置,由於政策運作不透明、信息不對稱等原因,迄今為止成功的例子還不多。因此產業投資之於不良資產處置,就象山谷里的野百合一樣,只在某一處綻放自己的春天。對於產業投資來講,寂寞的同義詞是進取。積極向上的產業投資機構在提高自己核心競爭力的同時,為了避免短期的"急功近利"行為,使產業投資更具有可持續性,從而加大力度來對市場資本需求進行細分,挑剔得近乎苛刻地選擇投資目標。
在投資選擇上,產業投資機構首要關注的目標是企業,企業的領導者,其次才是行業等其他要素。
毫無疑問,真正的產業投資對於企業的興趣遠遠大於項目,即產業投資更多的是投資企業。產業投資機構根據以往公司的經營記錄,對市場前景廣闊、管理規範、財務透明的公司進行長期的戰略性投資。通常產業投資投入市場導向的項目要遠遠多於技術導向的項目,因為產業投資更關注的是在競爭狀態下企業能否迅速採用新的商業模式,以保證公司持續快速增長。對企業的苛求使得產業投資在眾人眼中更是"別有滋味在心頭"。
企業的發展方向決定於企業的領導人,因此產業投資機構在與企業合作的過程中,格外關注企業領導層是否具備廣闊的視野;堅強的意志;寬廣的胸懷。產業投資傾向於專注有利於發揮其特長的行業,從而能夠更好的向被投資企業提供增值服務,而基於誠信基礎上企業領導層的素質則決定了雙方是否能夠為了共同的目標精誠合作,執行戰略規劃,以此保護產業投資機構者的正當權益,來規避企業的道德風險。
中國的民營企業家具有頑強的生命力,靈活的頭腦,在市場的運作中更追求企業的高效率和高回報,產業投資越來越有意識地把眼光瞄向了這一部分人,期望找到最佳合作者。
如前所說,產業投資機構有自己所專注的行業領域,投資方向也更傾向於有利於發揮自己特長的行業。對於未涉入新的行業領域,產業投資機構在深入研究的基礎上,有自己的判斷與準繩。
如對於創業投資來講,產業投資關注成長速度高於GDP增長速度的行業,能夠快速發展且有著超額利潤,同時該行業內的企業國內外IPO和併購重組業務頻繁,在公開股票市場上的平均市盈率處於較高的位置。高科技帶動飛速發展的電子、通信和網路行業無疑是這一個時代產業投資方向的代表。
信息產業
市場對信息產業的熱度開始升溫。從行業排名看,信息產業排名近來呈現上升勢頭。據《上海證券報》報導,電信設備上周較前一周提升5名至第43名,同期,套用軟體、電子設備與儀器行業排名也有所上升。信息產業重新成為市場熱點。
根據發改委政策研究室調查顯示,今年1—6月,高技術產業共實現業務收入約3.1萬億元,同比增長約20%;高技術製造業增加值累計增長17.6%,略高於全國規模以上工業增加值16.3%的增速;高新技術產品出口1958億美元,同比增長21.7%,占全國出口總額的29.4%;高技術製造業完成固定資產投資1767億元,同比增長19.9%。
信息產業作為高新技術產業的代表,在今年表現出了強勁的增長勢頭。發改委統計數據顯示,上半年電子信息產業實現增加值5388.6億元,同比增長24.1%,增速同比提高6.5個百分點。軟體、電子元件、電子器件、電子專用設備和儀器等行業增速保持在30%以上,軟體業務收入3456.7億元,同比增長30.4%。
尤其在奧運會後,通信設備需求將增加。上海證券認為,基站建設高峰即將到來,中國將迎來第三次電信業固定資產投資的高峰期。今年6月,電信固定資產投資同比增長27.2%,達385.9億元,出現井噴局面。7月電信固定資產投資同比增長36.5%,增速有加快趨勢。2008年電信的固定資產投資預計將達到2770億元,同比增長21.5%。
中國軟體和信息服務業有較大成長空間。工信部軟體服務業司司長趙小凡近日表示,與國際先進水平相比,中國軟體和信息服務業還存在較大差距,如產業總體處於做大的發展階段,產業結構還需進一步最佳化,經濟效益較低。軟體和信息服務業需通過資本的引入,來改變產業結構,提高產業的整體競爭力。
此際,外資對中國市場信心十足。商務部新聞發言人姚申洪在第12屆中國國際投資貿易洽談會新聞發布會上表示,截至今年上半年,全球500強企業已有480家在華設立企業或投資機構,跨國公司在華設立研發中心1200多家,地區總部近500家。
隨著外資的大量湧入,市場競爭將愈加激烈,中國企業必須做好迎接挑戰的準備。此前,中國企業在國際市場上打拚,大多依靠廉價獲得契約訂單。但在經歷全球經濟的疲軟之後,加之原材料、人工成本的大幅提升,中國企業低價策略遭遇挑戰。
此時,正是中國企業加速發展的機會,利用自主創新,加速產業升級,贏得自身在市場中的地位。實際上,信息技術的廣泛套用成為2008北京奧運會的一大亮點,為實現科技奧運提供了有力保障。豐富多樣的信息服務讓運營商嗅到市場商機,也為製造業帶來“蛋糕”。
包括中國擁有自主智慧財產權的TD—SCDMA、AVS、WAPI等標準的進一步實施,為中國企業帶來了進一步創新的空間和平台,也帶來了一次騰飛的機會。
面對不斷湧入的外資,姚申洪指出,要把利用外資與調整經濟結構、提升企業創新水平等結合起來,充分發揮外資在提升企業自主創新能力、推動產業升級、完善區域經濟協調發展方面的獨特作用。但同時,中國企業也必須提升自主創新能力,在與外資的競爭中不斷成長。
投資形式
貨幣形式
文化產業投資產業投資即以一定數量的現金,投入到某種文化產品的生產或某個文化企業的新建或改擴建之中。在文化資本循環中,這些貨幣資本會依次轉化為生產資本和商品資本,然後,包含著已增值的資本量,回到原來的貨幣資本形態。實物形式的文化投資,是以一定價值量的文化產品生產資料如建築、土地、機械、原材料等,投入到某種文化產品的生產或某個文化企業的新建或改擴建之中。這些實質資本以生產資料的形式進入資本循環,形成商品資本。當文化商品在流通領域實現其價值後,原先實物形式的投資變成了貨幣形態產品,其中包含了資本循環所產生的價值增量。隨著生產的進行,實物形態的文化投資不斷被磨損,價值也不斷地轉移到所生產的文化產品中,直到這些實物形態資本被磨損完畢,其價值被全部轉移到文化產品中,然後轉化為貨幣資本。
無形資產形式
文化產業投資產業投資即以一定價值的無形資產投入到文化產品的生產或某個文化企業的新建或改擴建。將無形資產作為文化投資的現象在文化產業領域裡比較常見,相比其他產業,這是文化產業的一種較特殊的投資方式。無形資產通常指文化產業領域中的歷史文化名人、文化品牌、著作權、著作權等。這些無形資產若不用於使用價值的創造,即不與具體的文化企業、文化項目或文化產品結合,就僅僅是存在於人們心中的名聲,並不是文化資本,充其量只能當作潛在資本。但是,其一旦與具體文化企業、文化項目或文化產品結合,就變成了一種無形資本,並伴隨著該企業的有形資本進入資本循環的各個環節。受讓無形資產的文化企業的文化產品,或是因該項無形資產而埋設了產品的價格,或是因之提升了知名度進而促進了市場銷售,其提升了有形資本的增值能力。當前市場狀況
真正的產業投資對於企業的興趣遠遠大於項目,即產業投資更多的是投資企業。產業投資機構根據以往公司的經營記錄,對市場前景廣闊、管理規範、財務透明的公司進行長期的戰略性投資。通常產業投資投入市場導向(marketdriven)的項目要遠遠多於技術導向(technologydriven)的項目,因為產業投資更關注的是在競爭狀態下企業能否迅速採用新的商業模式,以保證公司持續快速增長。對企業的苛求使得產業投資在眾人眼中更是"別有滋味在心頭"。
產業投資企業的發展方向決定於企業的領導人,因此產業投資機構在與企業合作的過程中,格外關注企業領導層是否具備廣闊的視野;堅強的意志;寬廣的胸懷。產業投資傾向於專注有利於發揮其特長的行業,從而能夠更好的向被投資企業提供增值服務,而基於誠信基礎上企業領導層的素質則決定了雙方是否能夠為了共同的目標精誠合作,執行戰略規劃,以此保護產業投資機構者的正當權益,來規避企業的道德風險。
中國的民營企業家具有頑強的生命力,靈活的頭腦,在市場的運作中更追求企業的高效率和高回報,產業投資越來越有意識地把眼光瞄向了這一部分人,期望找到最佳合作者。
如前所說,產業投資機構有自己所專注的行業領域,投資方向也更傾向於有利於發揮自己特長的行業。對於未涉入新的行業領域,產業投資機構在深入研究的基礎上,有自己的判斷與準繩。
如對於創業投資來講,產業投資關注成長速度高於GDP增長速度的行業,能夠快速發展且有著超額利潤,同時該行業內的企業國內外IPO和併購重組業務頻繁,在公開股票市場上的平均市盈率處於較高的位置。高科技帶動飛速發展的電子、通信和網路行業無疑是這一個時代產業投資方向的代表。
再看傳統投資,產業投資則選擇規模性增長潛力巨大的行業,如能源、生物和公共設施建設等進行傳統投資,有足夠大的潛在市場,這是行業發展具有廣泛空間的基礎,能夠將市場競爭因素有利結合的行業將成為首選。
無論是哪一類產業投資,包括不良資產處置,在行業的選擇上,產業投資機構堅信自己的選擇是一種超前的理性的完美選擇。
產業投資不同於銀行貸款,產業投資是為企業提供股權投資,能夠量化投資項目,幫助企業實現股權和資產結構最佳化。因此產業投資機構要求參與管理,協助企業制定中長期發展戰略及行銷戰略規劃,評估投資和經營計畫的時間進度,銷售和財務預測的合理性等一系列方案。這一切作為,促使產業投資者在投資領域不得不做到"長袖善舞",而這一點,對於處置不良資產尤為重要。
產業投資的不同類別決定了投資收益本質的不同:創業投資取得的收益更多的是短期套現利益,傳統投資追求的則是細水長流的長期收益,而不良資產處置收穫得更多的是一種責任感。三種投資收益的獲得,都源於產業投資對於被投資企業的貢獻,產業投資在獲得社會效益的同時取得經濟效益,使得產業投資的寂寞籠罩了一層神聖、眩目的光圈。