沙美石油公司始建於到 1933 年5月29 日, 當時沙烏地阿拉伯政府與加利福尼亞 (Socal) 標準石油公司簽署了一項特許協定,準許其在沙烏地阿拉伯進行石油勘探。加利福尼亞標準石油公司將該協定轉給其子公司加利福尼亞阿拉伯標準石油公司 (Casoc) 。1936 年,這個公司並沒有成功的勘探到石油, 德克薩斯石油公司收購了特許協定的50 %股權。
在長達四年的勘探中沒有成功發現石油後, 1938年, 在Dhahran市第一次勘探到石油, 該井被命名為Dammam 7號。這口井的發現給了這個公司繼續勘探和將來興旺繁盛的希望。1944年,公司的名字從加利福尼亞標準石油公司改為California- Arabian Standard Oil Company阿拉伯美國石油公司Arabian American Oil Company (也稱阿莫科)。1948年,新澤西標準石油公司(埃克森石油公司的前身)和Socony Vacuum(美孚石油公司的前身)分別購買了30%和10%阿莫科石油公司的股份,加利福尼亞標準石油和德克薩斯石油公司分別只剩餘30%的股份額。
1973年, 沙烏地阿拉伯阿拉伯政府獲得阿莫科25%的股份, 到1974年前增加到60%和最終在1980年完全控股阿莫科。1988 年11月該公司更名為Saudi Arabian Oil Company (即沙美石油公司) 。
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