1.職工如何參加“
時間有價證券參加“時間有價證券”職工的範圍：所有和大眾公司簽有無限期契約和短期契約的職工。無權參與投資的主要是培訓學員，在廠工作的大學生、實習生、正在寫碩士論文和博士論文的人員。
參加“時間有價證券”的方式：一是工作時間，二是資金。
投入的工作時間：加班時間、加班工時積累、長期工作周年紀念假日(10年／25年／35年)。工作時間是按小時工資或加班工資的不同標準轉換成資金後投入“時間有價證券”，但加班必須經過公司審批，並不能隨意加班。
投入的資金：工資和獎金。職工可以用每月毛工資的一部分以長期契約的方式或者一次性用個人業績獎、合理化建議獎等獎金購買“時間有價證券”。最低限額：每月最少投入10馬克，一次性投入最少100馬克。最高限額：保留月工資的最低金額為630馬克，以保證員工繼續參保和繳納養老保險費。
不能投入的有：第一，免稅收入，例如星期日和節假日工作和夜班的補助費，以及長期工作周年慶祝獎免稅的部分；第二，不工作的那一天(原來一周工作五天，現在四天)和休假日；第三，不是從本企業得到的收入。
職工投入“時間有價證券”的工資、獎金和時間轉換的資金暫不繳納個人所得稅和社會保險費，推遲到使用時繳納。同時職工放棄一部分工資收入用來投資“時間有價證券”並不影響公司方面提供的其他福利和增加工資的計算條件。
2.“時間有價證券”的增值過程
(1)成立“時間有價證券”基金。職工投入的資金由企業投資到專項基金中，經大眾公司嚴格選出的資本投資公司按照契約負責基金的專門業務管理工作。目前大眾公司有5個“時間有價證券”基金。
(2)“時間有價證券” 基金的管理方式。大眾公司成立了投資委員會，其成員由大眾公司財務部、人事部、總企業管理委員會和各個資本投資公司代表組成。它是基金的最高審查機構，對基金進行財務監督，並制定基金的投資策略和方針。基金管理經理在規定的投資範圍內進行投資，同時基金所有的金融業務都必須通過大眾公司選定的中立信託銀行辦理。大眾公司通過託管銀行使用相同的評價標準來確定是否與某個資本投資公司保持長期合作關係。
(3)“時間有價證券”基金的投資策略——混合投資。為了規避風險，“時間有價證券”基金採取混合投資的策略。近70%的“時間有價證券”基金投資於具有定期利息的債券，只有一小部分資金(30％)投資股票，從而保證了基金較高和穩定的利率。
3.職工如何使用“時間有價證券”
職工投入的“時間有價證券”應一直保留在“時間有價證券”基金中，當職工要求用時間形式使用時，職工的“時間有價證券”就應以資金的形式轉化成時間，標準是兌現時本人的工資水平，並按此標準發放免於工作時間的報酬。例如，一個月收人為700元的35歲職工，每月投入“時間有價證券”100元，在基金年利率8％，職工收入年增長率為2％的情況下，儲蓄到57歲時，他的“時間有價證券”大約相當於69 200元，按他此時工資水平計算，則相當於64個月的時間，即他可以提前64個月退休而繼續領取工資。
4．職工使用“時間有價證券”的具體情況
(1)職工調離企業與企業解除勞動關係時，如果與企業的勞動契約沒有到期，可以利用積累的“時間有價證券”提早離開企業；如果契約到期，所積累的“時間有價證券”則用資金方式全部返還。
(2)工齡中斷時，例如，成家後照料家庭哲不工作的時間，工作時間賬戶不會作廢，可以用“時間有價證券”來代替工作時間並領取報酬。
(3)在職工傷殘、死亡或者陷入非常嚴重的困境時，儲蓄的“時間有價證券”和增值的部分可全部返還，從而增加一種風險保險。
(4)55歲後，職工可以用儲蓄的時間價值來減少還應該付出的勞動時間，儲蓄的時間價值越多，就可越早進入免於工作的階段(德國法律規定，退休年齡為65歲，工作期限至少要到62歲才能進人靈活安排退休的階段，但如果提前退休，養老金則按每提前一個月減o．3％，即每年減3．6％計算)。免於工作階段的職工與企業的勞動關係依然存在．如果員工儲蓄的時間價值不夠維持到退休就提前下崗，則可採取兩種方式：一是免於工作時間的工資不按100％發放，二是可提前申請領取打了折扣的養老金．
(5)如果不使用儲存的時間價值縮短一生的工作時間，可選擇從大眾公司退休開始每月得到自己投資的養老金，或者得到一次性的補償。
(6)“
時間有價證券”可以轉讓給於女、父母或是大眾公司的職工。
特點
(1)人力資源管理辦法的綜合性。
“時間有價證券”把勞動報酬、勞動組織、勞動用工以及勞動保險等人力資源管理的全新內容集中起來並引入資本市場概念，從而在更廣闊的空間進行人力資源的全部管理。
(2)時間的增值性。
例如一個30歲的職工投入l0小時，在基金年利率8％，收入增長率3％的情況下，在他62歲時，他所投入的l0小時就相當於45小時，得到了增值。
(3)資金的安全性。
第一是“保證還錢”。即使所有的基金平均價值低於職工個人存入的價值，大眾公司也給予“退還資金的保證”．使職工投入到“時間有價證券” 的票面價值都將全額償還。第二是“風險分攤”，混合投資策略使投資風險降到最低。第三是“可以立即解散基金”，如果某個基金運作不好，大眾公司可以立即解除與資本投資公司的合作關係，尋找新的合作夥伴。第四是“破產保險”，基金參加了破產保險，將基金投資的風險轉嫁給了保險公司，從而保證了職工的利益。
[編輯]時間有價證券作用
(1)職工通過參加“時間有價證券”可以靈活安排一生的工作或者增加退休後的養老保險待遇水平，並且能增加對風險保障，因此有利於調動職工的準備積極性。
企業通過實施“時間有價證券”，對經濟結構的變化可以採取預先措施。當經濟形勢不好，公司需要大量精簡人員時，可以通過使用職工儲蓄的時間價值，讓職工離開工作崗位而不需要支付大筆的遣散金；而當經濟形勢好轉時，又無需支付過多的招工費用，從而進行有效的勞動組織。
(2)對於國家：第一，減輕了國家社保資金支出的負擔。“時間有價證券”可以使一部分職工在下崗不工作期間，不進入失業和提前退休行列的同時又可以繼續繳納養老和失業保險費。這就使國家保險資金在支出不增加的同時保證了資金來源。第二，提供更多的就業崗位，減輕了勞動力市場的就業壓力。通過“時間有價證券”基金長期的資本運作，職工可以得到更多的不用工作的時間，這樣在他們空出的工作崗位上就可以重新安排其他人工作，因此有利於降低失業率。第三，促進國民經濟的增長。一方面，“時間有價證券”把員工的部分收入投入到經濟循環中去，使收入變成了長期投資；同時“時間有價證券”基金對潛力行業的投資也促進了的經濟的發展。預計到2015年，通過“時間有價證券”可以增加相當於國內生產總值25％的股本。
與職工持股計畫的比較
德國的“時間有價證券”和起源於美國的“職工持股計畫”，都是向職工籌集資金和進行資本運作，從而達到增加職工收益目的的方式。但二者存在以下差異：
(1)中方專家認為二者的結果不同：“職工持股計畫”是把籌集的資金投資於本企業，職工是本企業的股東。“時間有價證券”則是單純的資本市場運作，職工與本企業的僱傭關係並沒有改變。
(2)德方專家認為二者的實施範圍和作用均有不同：美國的“職工持股計畫”基本上是高級經營者參加，而“時間有價證券”可以全部職工參加。“職工持股計畫”是一把遮陽傘，公司經營好時支撐著，職工得到股利；而經濟效益不好，陰天下雨時傘就收了，職工沒有收益。“時間有價證券”則是在下雨時也能撐開的遮雨傘，這是二者最重要的區別。
實施的現狀及發展趨勢
大眾公司自1997年2月實施“時間有價證券”至今已有三年，公司98％的職工購買了“時間有價證券”。1999年大眾公司職工購買“時間有價證券”2億馬克，占職工總體收入的2％，其中2／3是資金投入，1／3是時間投入。購買較多的是年輕人和50歲左右沒有家庭負擔的老職工，年輕人購買“時間有價證券”一般占他們收入的3％一5％左右。目前5個“時間有價證券”基金總額為10億馬克，基金運行目標是年利率6．12％，1997年和1998年5個大眾“時間有價證券”基金取得的年利率是12．6％和11．8％．
大眾公司實施“時間有份證券”以來，引起德國眾多公司的關注和德國政府的大力支持，目前大眾公司正與政府有關方面進行磋商，探討在全國範圍內實施“時間有價證券”的可能性及相關法律條款調整的問題。
