反向兼併

反向兼併(reverse merger)也叫做反向收購(reverse takeover、reverse buyout、reverse acquisition)。反向兼併是指一家非上市公司在投資銀行顧問公司的幫助下獲得一家上市殼公司的絕對控股權。

基本概念

一方面非上市公司通過反向兼併達到快速股票上市的目的;另一方面有很多業務已經萎縮，估價已經很低的上市殼公司也需要通過反向兼併來避免破產或被摘牌，從而實現自己的股權價值。

買殼上市

反向併購有的地方稱為買殼上市。買殼上市是指非上市公司購買一家上市公司一定比例的股權來取得上市的地位，然後注入自己有關業務及資產，實現間接上市的目的。一般而言，買殼上市是民營企業的較佳選擇。由於受所有制因素困擾，無法直接上市。 可以看出，買殼上市與反向併購的在操作手法上是一樣的，但實際上買殼上市只是反向併購的表現形式，或者說一個類別。

操作方式

1、收購主體公司與一家上市的殼公司議定有關反向收購的條件;

2、上市殼公司向收購主體公司的股東定向增發股票;

3、收購主體公司注入上市殼公司而成為其子公司。

反向兼併借殼上市交易中，上市殼公司所定向增發的股票數量遠大於殼公司原來累計發行的股票數量，這樣名義上是殼公司收購了主體公司，實際是主體公司的股東因獲得上市公司定向增發的控股數量的股票而控制了合併後的上市公司。