做空次級債

根據協定規定,銀行資本金由一級資本和二級資本構成。 由於次級長期債兼有債務和股權的特徵,可用來補充資本金。 作為銀行資本有機組成部分,發行次級債還可降低資本金平均成本,提高股東回報率等等。

次級債是指償還次序優於公司股本權益、但低於公司一般債務(包括高級債務和擔保債務)的一種特殊的債務形式。次級債的次級只是針對債務清償順序而言。
如果公司進入破產清償程式,公司在償還其所有的一般債務(高級債務)之後,才能用剩餘資金償還這類次級債務。目前國際上次級債多為大型商業銀行所發行。上世紀80年代以來,商業銀行間的激烈競爭導致銀行資本充足率下降,整個銀行業風險加劇。為防範銀行業風險,巴塞爾銀行監管委員會於1988年7月頒布《巴塞爾協定》,協定的核心內容是規定銀行的資本充足率必須至少達到8%。
要達到這一目標,一是增加資本金,二是調整資產組合,選擇風險權數較小的資產或減少資產總規模。要想在短期內提高銀行資本充足率,最有效的做法就是補充資本金。
根據協定規定,銀行資本金由一級資本和二級資本構成。一級資本即核心資本,由普通股和公開儲備構成。二級資本也稱附屬資本,由非公開儲備、資產重估儲備、普通準備金、混合資本工具和次級長期債構成。由於次級長期債兼有債務和股權的特徵,可用來補充資本金。作為銀行資本有機組成部分,發行次級債還可降低資本金平均成本,提高股東回報率等等。

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