出版信息
書 名：《經濟學家是我的“仇人”》
作 者：周洛華
定 價：28.00
頁 數：219
字 數：250千
開 本：16
書 號：ISBN 978-7-203-06588-3
策 劃：北京亨通堂文化策劃與推廣
出版社：山西人民出版社
版 別：2009年10月第一版
內容簡介
經濟學堪稱中國“顯學”，經濟學家堪稱中國“智囊”。君不見，報紙、雜誌、電視、書籍……觸目所及之處，到處是經濟學大師們的言論和身影。
可偏有一個渡海歸來的金融學騎士，孤獨而堅定地揚起了反“經濟學”的大旗！
反對那些不懂裝懂的經濟學騙術，反對那些教條主義的經濟學學究，反對那些誤國害民的經濟學蛀蟲，反對那些無聊庸俗的經濟學鼓手……說白了，就是反對那些扯虎皮、拉大旗的偽“經濟學家”！
本書內容包羅萬象，股市、房產、教育、政策、形式……立場鮮明堅定，語言錚錚有力，讀來有金石殺伐之音。
從中，你可體味出一個愛國學者“雖千萬人吾往矣”的鐵骨柔情！
作者簡介
周洛華，著名歷史學家周谷城之孫，美國Dartmouth學院tuck商學院金融學博士後研究員，上海社會科學院世界經濟研究所金融學博士，現為上海大學房地產學院副院長, 金融學副教授。國內提出“通脹無牛市”的第一人。曾出版《金融工程學》（教育部“十一.五”國家級規劃教材）、《經濟學家是我的“敵人”》、《資產定價學》等多部著作。其論文“Why Hedging Strategy Is Not Applied Here”和“Real Option, Corporate Investment and Volatility Construct”分獲2002、2004年度全美管理學會年度最佳論文獎“麥肯錫獎”提名。
編輯推薦
金融學“瘋子”還是騎士？繼《經濟學家是我的“敵人”》之後，頂級山寨金融學精英周洛華再推力作——《經濟學家是我的“仇人”》！
運筆如刀，刀刀不見血砍向偽“經濟學家”；最火爆的語言、最驚人的觀點、最強勁的論據，將偽“經濟學家”抽筋剝骨，追打得體無完膚！
如果你不願被蒙蔽，如果你想了解更多中國經濟真相，就萬萬不能錯過這本錚骨聲聲的“絕妙好書”！
宣傳語
有多少不懂裝懂的“經濟學家”在大放厥詞、誤導民生？
有多少業餘“經濟學家”在冒充專家，說著毫無營養甚至顛倒黑白的話？
有多少次我們覺得智商被侮辱、人格被踐踏、權益被代表卻不知如何自救、反駁？
經濟學不是一顆壞種子，壞了的是那些打著經濟學幌子招搖的偽經濟學家！
憤怒無法告訴我們答案，看金融學鬥士周洛華，如何用理性之劍迎擊粉碎那些虛弱的偽經濟學言辭！
名人推薦
《中國怎么辦——當次貸危機改變世界》作者、著名評論家、《上海證券報》評論版主編時寒冰鼎力推薦：我非常喜歡洛華兄的文章。洛華兄的文字，言簡意賅，通俗流暢，邏輯嚴謹，環環相扣。遇到有爭議問題，往往自成系列，逐步深入，層層剖析，令人拍案叫絕。洛華兄每篇的觀點都非常明確，極具前瞻性，基本都是一氣呵成，不僅深刻、雋永，同時，也充滿智慧的啟迪，引人深思。這些簡潔明了的文字，讓讀者得以跟隨智者的腳步，理解和思考。
投資者報總編 何剛
東方證券研究所所長 梁宇峰
中國人壽資產管理有限公司 國際業務部總經理 陳東
中央財經大學教授 郭田勇
西藏證券總裁助理 盧延春
中國社會科學院金融重點實驗室主任 劉煜輝
中國人民大學博士後 高寶霖
華寶證券研究所所長 李國旺
周氏雷語
房地產就是孩子，實體經濟就是父母，是父母的行為導致了孩子的出生，我們不該去懲罰孩子。
凡是我認為迫在眉睫的政策調整，央行一般無動於衷；凡是我認為萬不可行的政策舉措，央行一般手起刀落。
對牛彈琴並不是世界上最可怕的事情，一群牛對著你彈琴那才真的是一場噩夢。
暴跌不是教育股民，而是教訓股民。
凡是經歷過“519”的股民，都已經不再受任何媒體的影響，而只相信自己的判斷了。
每次聽經濟學家談金融問題，不亞於聽了兩場相聲。
波動率和利率是同一個女人的上半身和下半身，取決於你關注的是哪個部位。
網搜評價
很有個性的老師，近乎於狂妄，但是絕對有資格這樣。
讀周洛華寫的書，爽得不得了。每每驚喜、頓悟、憨笑。
如果我具備周老師一部分的智慧，那我就一定是頂尖傲慢的人；因為智慧果真是一筆無價的財富，擁有者可傲慢。
哈哈，我倒很想認識這個討厭的傢伙——可惜他的空間進不去。
他現在在上海大學任教，是一個極受學生歡迎的、像泰迪熊一樣可愛的老師……
目錄
序言 戰鬥在金融前線的周洛華
第一部分 樓市
——比經濟學家“無知”的唾沫更可怕的是高漲的石油
◇ 石油是真正的硬通貨
◇ 再論油價決定房價
◇ 三論油價決定房價
◇ 四論油價決定房價
◇ 五論油價決定房價
◇ 應該怎樣給房地產估值
◇ 減息打壓房價
◇ 皇帝的三件新裝
◇ 不能出台打壓房價的政策了
◇ 暢想“開放式房地產基金”
第二部分 股市
——我是山寨“富叫獸”
◇ 展望中國股市的未來
◇ 保了經濟，害了股市——凱恩斯主義和科學發展觀背道而馳
◇ 落實科學發展觀才有大牛市——我的牛市宣言
◇ 論通縮型牛市——空頭主力同我分歧的由來和發展
◇ 二論通縮型牛市——關於市場機制問題
◇ 三論通縮性牛市——兼答郭末弱
◇ “好漢坡”和“美人肩”
◇ 學會用腎臟去思考
◇ “5.30”暴跌之後對中國股市的幾點看法
◇ 股市的病因在於“神醫”太多了
◇ 通脹無牛市
◇ 通脹無牛市後傳
◇ A股反轉指日可待
◇ 現在不必再看空A股2
第三部分 投資
——在科學和藝術之間飛翔
◇ 比創業板更迫切的是結構性融資產品
◇ 中國投資公司是下一個巴菲特嗎？
◇ 國資委是個好投行嗎
◇ 給分析師們提個醒
◇ 套期保值套走了進取心和創造力
◇ 我們在科學和藝術之間飛翔
◇ 楫至中流轉道難
◇ 黑天鵝 雪災 永動機
◇ 尋找中國的沃爾瑪
第四部分 政策
——我的脈搏為中國跳動
◇ 科學發展觀是應對金融危機的根本出路
◇ 多層次的資本市場到底有幾層？
◇ 籲請制度救市
◇ 降低上市門檻的創業板是錯誤的
◇ 如何避免“消失的十年”降臨中國
◇ 允許破產就是鼓勵發展
◇ 《京都議定書》與全球貨幣發行體系
◇ 在“微笑”中死去？——深度剖析東航國航套保巨虧
◇ 中醫治療人民幣升值頑症
◇ 中國資本市場缺少半邊天
◇ 熱錢藏在哪裡
◇ 融資融券難在何處？
◇ 股指期貨不是中國股市的特效藥
◇ 槓桿收購基金救市效果遠大於平準基金
第五部分 狂語
——山寨頂峰的孤獨瞭望
◇ 我是經濟學的“受害者”
◇ 次貸風雲啟示錄
◇ 漫談通貨膨脹
◇ 煮酒論通脹
◇ 中國高等教育是“龐氏陰謀”？
◇ 誰教育了誰？
◇ 你們為什麼就不肯相信我是個外行呢？
◇ 被誤解了的對沖概念
◇ 漫談貨幣唯物主義
◇ 過年雜談金融學
◇ 什麼才是頭部？——兼答文春及諸同志
◇ 增加政府開支長遠看是削減內需8
第六部分 人物
——山寨常旅客速描
◇ 炒股票就是找情人約會
◇ 我們都是漂浮的種子
◇ 郭末弱五步選股法
◇ 在烈日和暴雨下
◇ 中國股市非典型股民胖約翰
◇ 曾是丁香滿庭時
◇ 一個環保主義者的科學發展觀
◇ 和諧社會從不迴避矛盾
◇ 我所認識的葉檀
◇ 不添亂，活下去——紀念我的朋友老趙
書摘
第一部分 樓市——比經濟學家“無知”的唾沫更可怕的是高漲的石油
石油是真正的硬通貨
我認為2008年及其以後很多年內，中國房地產行業比中國股市更需要有創新的金融工具來化解這些年累積起來的巨大風險。
我沒有想到的是，大多數人首先問我這樣一個問題：“洛華，房子什麼時候會下跌？”而且他們根本不想聽我的長篇大論，而只是希望我把對房地產價格走勢的預測化作一句簡單的、聽得懂的話，“就像你預測股市時常說的通脹無牛市那樣直截了當”。我理解我周圍的朋友都是一些急功近利之徒，對於金融學的美妙框架和理論或者政府的複雜條例和政策都不太關心。
所以，我打算先回答他們最關切的問題。
我對國內房地產價格的判斷總結成一句話：“油價接軌，房價暴跌。”在此我有必要回顧一下我關於房地產的有關言論，以防止自己去犯經濟學家們常犯的前後不一的錯誤。2004年10月，中國人民銀行第一次加息，我撰文指出：“加息將有力地推高房地產價格。”當時主流經濟學家的觀點則認為：加息將提高房地產投資的邊際成本，進而降低其邊際收益。加息之後不久，房價出現了快速上漲的趨勢，事實證明我是正確的。此後每次央行加息都有記者來找我，談房價問題，我一概以“加息推高房價”答覆。我一直認為：只有當人民幣對一攬子貨幣升值才會導致房價下跌，除此之外的其他任何政策都只是讓政府增加稅收，或者讓國有商業銀行增加利息收入而已。自從人民幣匯率改革以來，我並沒有看到房價下跌的局面。這主要是因為人民幣對美元保持穩步升值的同時，美元對各主要國家貨幣保持快速貶值，導致人民幣的實際有效匯率不僅沒有升值，還一直在貶值。新任的商務部長已經明確表明了商務部的立場：商務部不反對人民幣升值，但是反對人民幣快速升值。由此我們可以判斷，有關人民幣升值之後房價下跌預測的基本前提不能成立。
在我看來，貨幣就如同一把尺子，用來度量房價時，如果尺子縮短了（貶值了），那么房價相應就上漲；如果尺子拉長了（升值了），那么房價就相應下跌。這個結論我至今仍然堅持。但是，最近有朋友指出我的分析存在缺陷：按照我上述的理論，美元貶值時應該出現美國國內房價上漲的局面，而美國的房價在急速下跌，與此同時，美元也在貶值。我必須對此做一個全面的分析，來答覆這位細心的朋友。
先來看美國的情況。從2001年起，美元進入貶值的通道。其間，美國房地產市場確實出現了繁榮的景象，追漲的心態導致了大量中等收入家庭貸款進入房地產投資領域。一開始，一切看上去都是那么的完美，那么的符合金融學的規範：當一國貨幣的貶值幅度高於其國債利率的時候，該國出現通貨膨脹的壓力。但是好景不長，石油價格的上漲擊潰了美國的地產繁榮，導致了次級債危機的爆發。
2002年，國際油價大約處於25美元一桶的水平。美國的經濟運行無不依賴於低油價：消費者的汽油支出在低油價時代只占其個人收入一個比較小的比例；企業的投資擴張得以低成本進行。在低油價時代，美國現有的經濟模式得以繼續進行下去，無需進行大規模的技術革命，以現有的勞動生產率就可以維持增長。但是，如果有些對沖基金要考驗這個模式，他們執行雙做多的對沖交易策略：同時多頭道瓊斯和石油，那么美國經濟就可能有麻煩了。如果石油價格下跌，美國經濟就會繁榮，道瓊斯股票就會上漲，其漲幅的絕對值可能大於石油價格的跌幅；如果石油價格上漲，道瓊斯代表了美國最有競爭力、最能夠克服高油價的生產模式，其跌幅的絕對值應該小於油價的漲幅。這是一個不錯的對沖交易策略（具體的交易利潤取決於道瓊斯和石油之間的對沖比例）。
其結果我們都看到了，道瓊斯雖然有小幅度下跌，而石油卻從每桶不到30美元漲過了每桶100美元。高油價擊潰了美國經濟原有的運行模式，導致中低收入家庭實際可支配收入減少，償還按揭貸款的能力下降；美國的其他經濟單位無法通過提高勞動生產率來克服高油價，其投資回報率下降，資本開支減少。這兩者相互作用，導致了美國的房價下跌和次級債的發生。我可能是國內最早提出油價上漲和供求關係無關、和中東局勢無關的人。2004-年初我接受《新民周刊》的採訪時就說：石油漲價背後的推手可能就是對沖基金。
回過頭來看我們自己的情況。人民幣長期和美元保持穩定的趨勢沒有變化，在未來相當長一段時間內可能仍然保持著對美元升值對其他貨幣貶值的趨勢。所以，如果要觸發房價下跌，就要看國家發改委什麼時候放開成品油價，使之與國際水平接軌。我相信，我們今天的中國經濟也像美國一樣，依賴於低油價。低油價將促進國內的汽車生產和消費，將保持國內的物流成本占總銷售額的低比例。我不能肯定我們放開油價之後，中國經濟將像歐盟一樣自動適應高油價。與此同時，我們就可以理解為什麼2008年1季度，比較明顯的房價下跌的區域恰恰是全國鬧油荒最嚴重的廣東。用傳統的供求關係和資金成本等經濟學理論都無法解釋這個現象。
有關房價何時下跌的問題現在轉為了國內油價何時放開的問題。我相信國務院發改委不會放開油價，中石油和中石化還要再困難一段時間，繼續高價進口石油、低價在國內出售汽油。原因很簡單，如果原油在26美元一桶的時候，發改委不願意放開油價，現在將近126美元一桶的時候，發改委就更不可能放開油價了。當然，我國的石油儲備是有限的，根本不夠維持我們國內10年的消費量（算上消費的增量部分），我們很難永遠壓制油價。而國際上的那些對沖基金也許不會輕鬆地放掉石油的多頭，讓我們手裡的上萬億美元買到更多的石油。他們也許會一直把油價做高，直到中國放開油價為止。如果我們現在的油價和國際接軌，其結果就是國內的房地產價格暴跌。
因為基於我們現有的經濟運行效率而得出的高房價的基礎將完全喪失。我們不可能看到另外一幅由國內著名經濟學家們描述的情景：油價上漲之後，帶動了房價繼續上漲，因為原材料價格上漲是普遍的通貨膨脹，而通貨膨脹將促進房價的上漲。如果是那樣的話，我們依據相同的邏輯就可以得出通貨膨脹時期股票價格應該暴漲的錯誤結論。有關“通脹無牛市”的問題我已經在《上海證券報》多次撰文予以論證，此處不再贅述。
（本文寫於2008年5月）
