原理
一切要從ETF套利交易開始說起。這項交易模式在國內券商中比較普遍，甚至大型的私募基金也在做這種交易。ETF套利交易原理通俗地說，就是一價原則，同一件產品在不同的市場有不同的價格，通過利用這些價差來獲得盈利。比如上證50ETF對應的是上證50指數(1594.903,-6.48,-0.40%)成份股所組成的一攬子股票組合，組合中各只成份股權重不同，而不同的權重造成了一個兌換比例，投資者可以通過這種比例獲得ETF份額，同時這些ETF份額也可以像股票一樣在二級市場上交易。於是ETF套利就有兩種交易順序，一種是從股票二級市場購入一攬子股票，按照一定比例兌換成ETF份額，然後在ETF二級市場上賣出份額，這樣的前提是一攬子股票價格比ETF價格低，所謂溢價;另一種則剛好相反，從ETF二級市場買入份額，按照一定比例兌換成一攬子股票，再拿到股票二級市場賣出，這樣的前提是ETF價格低於一攬子股票價格，所謂折價。以光大證券操作ETF套利為例，8月16日上午，套利交易指令已經成交了72.7億元股票，這說明光大證券正在進行溢價套利，希望用一攬子股票組合兌換ETF份額，並賣出ETF份額。該公司公告稱，捅婁子的策略投資部在當天賣出了18.5億元的50ETF、180ETF，如此計算尚有近54億元的誤操作股票沒有處理，按照上述套利原則，這有可能是當日的溢價套利空間已經消失。四大技巧
交易型開放式指數基金(ETF)綜合了開放式和封閉式基金的優點，既可向基金公司申購或贖回基金份額，又可像封閉式基金一樣在二級市場按照市價進行買賣。由於跨市場間交易形式和交易機制的不同，基金一級市場份額淨值和二級市場買賣價格間會存在價差的情況，這樣套利空間應運而生。瞬間套利
ETF基本的套利交易主要有兩種。一是折價套利，當ETF基金份額二級市場價格小於基金份額淨值時，可通過二級市場買入ETF，之後在一級市場贖回一籃子股票，賣出股票組合獲取現金。另外一種是溢價套利，和折價套利的方向相反，當ETF二級市場價格超過份額淨值時，可買入股票組合，一級市場申購基金份額，之後在二級市場賣出獲取現金。這兩種就是ETF最常規的套利模式——瞬間套利。需要注意的是由於ETF申購贖回都有最小規模限制，例如100萬份，瞬間套利並不適合中小投資者操作。延時套利
作為瞬間套利的延伸，ETF套利可以採取延時套利模式，也就是說投資者“非同步”地買賣ETF和一籃子股票，完成一圈完整交易的時間較長，這類套利其實更像是T+0交易。充分利用ETF交易規則，在相對低點，申購或買入ETF，在相對高點，再將ETF賣出或贖回。和瞬間套利相比，這類套利能否成功更看重指數短期的走勢，風險更大。在實際操作中，為了確保收益的穩定性，減少風險，一般是當天完成一個交易輪迴。
事件套利
第三類ETF套利是事件套利。
ETF套利圖片期現套利
股指期貨和融資融券的推出，為做空A股市場提供了較好的工具。滬深指數期貨是國內A股市場第一隻也是唯一一隻指數期貨品種。滬深300指數包含的成分股多達300隻，採用完全複製法難道較大，ETF根據標的指數，且能在二級市場交易，是期現套利中較好的現貨工具。由於技術上的原因，國內目前還沒有直接標的滬深300指數的ETF，多數進行期現套利的投資者採用的是“75%上證180ETF+25%深證100ETF”複合指數ETF作為現貨替代品。自從2010年4月16日股指期貨上市以來，上證180ETF和深100ETF二級市場成交量大幅激增。例如，股指期貨上市初期，期貨相對現貨存在著一定的溢價，所謂的套利基本都是買入ETF，賣出股指期貨契約，而在期現價差消除後，套利平倉盤賣出ETF，買入股指期貨契約。
