簡介
根據深滬兩市的交易規則,股票的開盤價是集合競價產生的。
競價內容
集合競價是將數筆委託報價或一時段內的全部委託報價集中在一起,根據不高於申買價和不低於申賣價的原則產生一個成交價格,且在這個價格下成交的股票數量最大,並將這個價格作為全部成交委託的交易價格。9:15開始可以進行集合競價,9:25之前可以撤單,9:25分競價結果報出,集合竟價的基本過程如下:
設股票A在開盤前分別有6筆買入委託和5筆賣出委託,根據價格優先的原則,按買入價格由高至低和賣出價格由低至高的順序將其分別排列如下:
序號 | 委託買入價 | 數量(手) | 序號 | 委託賣出價 | 數量(手) |
1 | 3.80 | 2 | 1 | 3.52 | 5 |
2 | 3.76 | 6 | 2 | 3.57 | 1 |
3 | 3.65 | 4 | 3 | 3.60 | 2 |
4 | 3.60 | 7 | 4 | 3.65 | 6 |
5 | 3.54 | 6 | 5 | 3.70 | 6 |
6 | 3.53 | 3 |
按不高於申買價和不低於申賣價的原則,首先可成交第一筆,即3.80元買入委託和3.52元的賣出委託,若要同時符合申買者和申賣者的意願,其成交價格必須是在3.52元與3.80元之間,但具體價格要視以後的成交情況而定。這對委託成交後其它的委託排序如下:
序號 | 委託買入價 | 數量(手) | 序號 | 委託賣出價 | 數量(手) |
1 | 1 | 3.52 | 3 | ||
2 | 3.76 | 6 | 2 | 3.57 | 1 |
3 | 3.65 | 4 | 3 | 3.60 | 2 |
4 | 3.60 | 7 | 4 | 3.65 | 6 |
5 | 3.54 | 6 | 5 | 3.70 | 6 |
6 | 3.53 | 3 |
在第一次成交中,由於賣出委託的數量多於買入委託,按交易規則,序號1的買入委託2手全部成交,序號1的賣出委託還剩餘3手。
第二筆成交情況:序號2的買入委託價格為不高於3.76元,數量為6手。在賣出委託中,序號1-3的委託的數量正好為6手,其價格意願也符合要求,正好成交,其成交價格在3.60元-3.76元的範圍內,成交數量為6手。應注意的是,第二筆成交價格的範圍是在第一筆成交價格的範圍之內,且區間要小一些。第二筆成交後剩下的委託情況為:
序號 | 委託買入價 | 數量(手) | 序號 | 委託賣出價 | 數量(手) |
3 | 3.65 | 4 | 3 | ||
4 | 3.60 | 7 | 4 | 3.65 | 6 |
5 | 3.54 | 6 | 5 | 3.70 | 6 |
6 | 3.53 | 3 |
第三筆成交情況:序號3的買入委託其價格要求不超過3.65元,而賣出委託序號4的委託價格符合要求,這樣序號3的買入委託與序號4的賣出委託就正好配對成交,其價格為3.65元,因賣出委託數量大於買入委託,故序號4的賣出委託僅只成交了4手。第三筆成交後的委託情況如下:
序號 | 委託買入價 | 數量(手) | 序號 | 委託賣出價 | 數量(手) |
4 | 3.60 | 7 | 4 | 3.65 | 2 |
5 | 3.54 | 6 | 5 | 3.70 | 6 |
6 | 3.53 | 3 |
完成以上三筆委託後,因最高買入價為3.60元,而最低賣出價為3.65,買入價與賣出價之間再沒有相交部分,所以這一次的集合竟價就已完成,最後一筆的成交價就為集合竟價的平均價格。剩下的其他委託將自動進入開盤後的連續竟價。
在以上過程中,通過一次次配對,成交的價格範圍逐漸縮小,而成交的數量逐漸增大,直到最後確定一個具體的成交價格,並使成交量達到最大。在最後一筆配對中,如果買入價和賣出價不相等,其成交價就取兩者的平均。
在這次的集合競價中,三筆委託共成交了12手,成交價格為3.65元,按照規定,所有這次成交的委託無論是買入還是賣出,其成交價都定為3.65元,交易所發布的股票A的開盤價就為3.65元,成交量12手。
當股票的申買價低而申賣價高而導致沒有股票成交時,上海股市就將其開盤價空缺,將連續竟價後產生的第一筆價格作為開盤價。而深圳股市對此卻另有規定:
若最高申買價高於前一交易日的收盤價,就選取該價格為開盤價;若最低申賣價低於前一交易日的收盤價,就選取該價格為開盤價;若最低申買價不高於前一交易日的收盤價、最高申賣價不低於前一交易日的收盤價,則選取前一交易日的收盤價為今日的開盤價。