基本資料
基金名稱：銀華全球核心優選證券投資基金
基金代碼：183001
基金類型：開放式
投資風格：穩健成長型
投資對象：QDII
基金經理：樂育濤
基金管理人：銀華基金管理有限公司
基金託管人：中國銀行股份有限公司
成立日期：2008-05-26
單位淨值：0.7800
累計淨值：0.7800
最新規模：10,442.95
貝塔係數：0.4207
銀華全球核心優選證券投資基金夏普比率：-0.1987
特雷諾指數：-0.0112
投資目標
通過以香港區域為核心的全球化資產配置，對香港證券市場進行股票投資並在全球證券市場進行公募基金投資，有效分散投資風險並追求基金資產的長期穩定增值。
投資理念
以香港區域為核心的全球化資產配置將獲取風險和收益的有效平衡，通過優中選優的公募基金投資將獲取風險分散的超額收益。分配原則
1、本基金的每份基金份額享有同等分配權。
2、基金收益分配採用現金方式或紅利再投資方式，基金份額持有人可自行選擇收益分配方式；基金份額持有人事先未做出選擇的，默認的分紅方式為現金紅利。
3、在符合基金收益分配條件的情況下，本基金收益每年最多分配6次。
4、基金當期收益先彌補上期虧損後，方可進行當期收益分配。
5、基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值。
6、如果基金當期出現虧損，則不進行收益分配。
7、每次基金收益分配比例不低於符合上述基金分紅條件的可分配收益的25％。8、法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
投資範圍
本基金的投資範圍包括在已與中國證監會簽署雙邊監管合作諒解備忘錄的國家或地區證券監管機構登記註冊的主動管理的股票型公募基金，交易型開放式指數基金（ETF），在香港證券市場公開發行、上市的股票和金融衍生品，貨幣市場工具以及中國證監會允許本基金投資的其他金融工具。如法律法規或監管機構以後允許基金投資其它品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。本基金將香港區域列為投資的戰略重點，並在全球範圍內分散投資，投資市場包括：香港、北美、歐洲、日本和日本之外的亞太地區，以及拉丁美洲、東歐、中東和南亞等新興市場。
投資策略
1、含雙層資產配置的由上至下的策略本基金以香港區域作為全球化資產配置的核心，將基金資產在全球證券市場中動態進行配置。
（1）戰略資產配置：本基金根據對全球經濟發展態勢、各區域市場環境及政治、經濟前景的分析進行區域資產配置。本基金的中立配置為40%投資於香港證券市場和60%投資於香港以外的全球證券市場。該中立配置將60%的基金資產配置於香港以外的全球證券市場，可以分散單一市場風險，分享全球經濟成長，實現基金資產的長期穩定增值；將40%的基金資產配置於香港市場，可以在較高安全邊際的基礎上追求高成長市場的投資收益。如果全球巨觀經濟以及上述區域經濟發展基本面出現變動和調整，本基金將通過戰術資產配置對該中立配置進行調整。
（2）戰術資產配置：為了加強短期表現並防止過度波動，本基金將根據全球巨觀經濟環境的變化以及影響各投資品種吸引力的基本面和技術面因素，積極地調整配置在香港證券市場和香港以外的全球證券市場的資產權重。基金管理人將定期評估巨觀經濟環境、企業盈利成長、股票市場估值、流動性、政治穩定性、政府政策、市場投資主題和投資者情緒等。評估結果將在全球市場及香港區域市場間比較和評級，同時也會和過往的歷史趨勢比較。當對香港證券市場前景的評估變得相對謹慎時，本基金將加大近期有更好穩定性的全球證券市場的配置權重，反之則降低全球證券市場的配置權重。
2、由下至上的雙聚焦選股模型策略：本基金的香港投資組合由上市交易的股票和金融衍生品構成。被以下任何一個選股模型選中的股票將被納入股票池中。
（1）傳統選股：基金管理人的傳統模型將持續地選擇高質量的公司。此模型大量依賴微觀研究，通過反覆篩選來識別廣泛領域內的最佳股票，篩選方式包括但不限於：
①易切入性篩選；
②質量篩選；
③公司基本面選取；
④戰略偏向選股。
（2）催化選股：基金管理人的催化選股模型將持續尋找公司核心能力轉型。此模型也大量依靠微觀研究，用於識別由下列催化劑因素帶來的量子變化而獲益的公司：
①重新戰略定位；
②資產調整；
③購併事件；
④蛻變；
⑤結構改革；
⑥財務重整；
⑦其他重要因素。
3、雙"雷達"搜尋的橫向推進策略：本基金運用公募基金和交易型開放式指數基金等工具間接地構建全球投資組合。雙"雷達"搜尋的橫向推進的策略包括基金選擇及投資顧問選擇。一個"雷達"搜尋是指基金管理人依據基金的流動性、歷史業績和費率結構等多個條件選擇最好的基金或基金組合；另一個"雷達"搜尋是指管理人根據本基金的投資目標和範圍、風格和限制來挑選合適的投資顧問（但是基金管理人有權決定在適當的條件下不再為本基金的管理和運作選擇投資顧問），這將通過制定一整套標準以審核候選投資顧問來執行。
橫向推進策略是指基金管理人根據投資目標與分析結果預先建立多因素匹配模型，將全球範圍內的投資組合逐一與該模型匹配，找出符合條件的投資組合或者有能力構建目標投資組合的投資顧問，從而提高本基金的投資績效並提升本基金管理人的投資水平。（1）基金選擇本基金將投資的基金或基金組合，應符合本基金的戰術要求及以下幾個條件：
①所投地域、市場、行業、風格、主題或所投地域貨幣等必須和基金管理人對前景的評估緊密一致；
②基金規模必須足夠大，交易必須足夠頻繁以滿足好的流動性的需要；
③過往的業績表現必須在一個市場周期中有正面的增值回報；
④管理費和手續費不應該超過同業標準；
⑤所投資的市場不應該和本基金的其他投資相衝突和嚴重重複；
⑥每天進行淨資產值評估並由獨立的第三方進行準確驗證。基金管理人將會將基金組合置入合格基金名單上，定期進行審查，並根據本基金的需求作相應的調整。
（2）投資顧問選擇：基金管理人將根據本基金的目標投資範圍、風格和限制來挑選合適的投資顧問。這將通過制定一整套標準以審核潛在候選人來執行。具體衡量標準如下：
①機構的歷史表現和最近的發展方向；
②管理資產規模和產品範圍；
③投資管理團隊的聲譽；
④客戶結構和管理基金的種類；
⑤投資業績記錄；
⑥風險控制和合法記錄；
⑦系統/法律支援和運作能力。除了審核當前狀況，我們還關注其穩定性、方向趨勢和以上標準的近期變化情況。
4、衍生品投資策略：
（1）規避外匯風險本基金不會在外匯匯率波動上投機。本基金的基金管理人可能會用貨幣衍生品、遠期契約、掉期交易等工具來對沖外匯風險，倉位依境外投資頭寸而定。對於沒有流動性對沖工具的貨幣而言，經境外投資決策委員會批准，基金管理人會採用交叉保值的策略。
（2）規避市場風險（Beta）當本基金所投資的市場系統性風險加大時，基金管理人將運用指數衍生品（波動率較小的一籃子股票），而非個股衍生品，來規避投資組合的風險。此外，在決定衍生品的占比時，基金管理人會參考衍生品的綜合敏感度並持續監控。
決策依據：
（1）國家有關法律、法規和《基金契約》的有關規定。
（2）全球巨觀經濟發展態勢、區域經濟發展情況、各國微觀經濟運行環境及其貨幣市場和證券市場運行狀況。
（3）巨觀分析師、策略分析師、股票分析師和數量分析師各自獨立完成相應的研究報告，為投資策略提供依據。
（4）團隊投資方式。本基金在境外投資決策委員會領導下，由基金管理人和投資顧問組成投資團隊，通過投資團隊的共同努力與分工協作，由基金管理人具體執行投資計畫，爭取良好投資業績。
決策程式
本基金所作的投資決定包含全球資產配置、香港股票選擇、全球市場的基金選擇以及投資顧問挑選。所有主要決策都必須要：
（1）根據廣泛的研究和採用在投資策略部分列舉的交叉評估方法來制定；
（2）由境外投資決策委員會共同批准並由境外投資部總監作最終決定；
（3）要根據業績表現和風險/合法控制的反饋信息來進行定期審核和調整。從公司的組織架構來講，本基金的決策流程如下：
（1）市場分析師及股票分析師提議；
（2）經公司投資研究會議討論；
（3）境外投資部總監決定；
（4）境外投資決策委員會審批。從投資決策的內容來講，本基金的決策流程如下：
（1）採用戰術資產配置來決定在香港以外的全球市場和香港市場的合理權重。任何變動都會促發香港上市股票和金融衍生品買賣、公募基金的申購/贖回、交易型開放式指數基金的買賣和其各自貨幣單位之間的兌換等交易。以上決策至少每季度評價並調整一次。
（2）在資產配置框架確立後，全球投資組合將根據基金投資的區域、風格和主題等偏好再平衡。為了達到此目的，本基金會重新排列公募基金和交易型開放式指數基金的合格名單及權重。被聘任的投資顧問將定期地給基金管理人提供一個基金投資組合模型，這個模型將作為基金管理人最終決定的參考。以上決策至少每月評價並調整一次。
（3）為了同基金管理人的巨觀及行業分析結論保持一致，基金管理人將調整香港投資組合的構成和權重，此調整會根據基金管理人通過傳統選股和催化選股模型不斷更新的股票池來操作。當股票從股票池中剔除或基金從可選的第三方基金名單中退出（通常由於變差的股票或基金質量的原因）將促使我們作被動決策。在這些情況下，下一個最合格的替代股票或基金將被甄別並作替換。以上決策至少每月評價並調整一次。
投資標準
本基金的投資組合比例為：香港證券市場上公開發行、上市交易的股票及金融衍生品合計不高於本基金基金資產的40%；主動管理的股票型公募基金和交易型開放式指數基金合計不低於本基金基金資產的60%；現金、貨幣市場工具及中國證監會允許投資的其他金融工具合計不高於本基金基金資產的40%。
風險收益特徵
本基金為基金中基金，預期風險與收益水平高於債券基金與貨幣市場基金，低於全球股票型基金，在證券投資基金中屬於中等偏高預期風險和預期收益的基金品種。本基金力爭在控制風險的前提之下，使基金的長期收益水平高於業績比較基準。附註
以香港區域為核心的全球化資產配置
