經營槓桿係數

指在企業生產經營中由於存在固定成本而使息稅前利潤變動率大於產銷量變動率的規律。根據成本性態，在一定產銷量範圍內，產銷量的增加一般不會影響固定成本總額，但會使單位產品固定成本降低，從而提高單位產品利潤，並使息稅前利潤增長率大於產銷量增長率；反之，產銷量減少，會使單位產品固定成本升高，從而降低單位產品利潤，並使息稅前利潤下降率大於產銷量的下降率。所以，產品只有在沒有固定成本的條件下，才能使貢獻毛益等於經營利潤，使息稅前利潤變動率與產銷量變動率同步增減。但這種情況在現實中是不存在的。這樣，由於存在固定成本而使息稅前利潤變動率大於產銷量變動率的規律，在管理會計和企業財務管理中就常根據計畫期產銷量變動率來預測計畫期的經營利潤。為了對經營槓桿進行量化，企業財務管理和管理會計中把利潤變動率相當於產銷量（或銷售收入）變動率的倍數稱之為經營槓桿係數、經營槓桿率。

基本信息

• 中文名：經營槓桿係數
• 英文名：Degree of Operational Leverage

• 套用：企業單位、商業公司等經營
• 套用學科：會計

定義

經營槓桿係數（DOL），也稱營業槓桿係數或營業槓桿程度，是指息稅前利潤（EBIT）的變動率相對於產銷量變動率的比。

計算公式

經營槓桿係數

定義計算公式為DOL=息稅前利潤變動率/產銷量變動率=（△EBIT/EBIT）/（△Q/Q），△EBIT是息稅前利潤變動額，△Q為產銷量變動值。公式的推導：
經營槓桿係數=（銷售收入-變動成本）/（銷售收入-變動成本-固定成本）
其中，由於銷售收入-變動成本-固定成本即為息稅前利潤（EBIT），因此又有：
經營槓桿係數（DOL）=（息稅前利潤EBIT+固定成本）/息稅前利潤EBIT=(EBIT+F)/EBIT=M/(M-F)
為了反映經營槓桿的作用程度、估計經營槓桿利益的大小、評價經營風險的高低，必須要測算經營槓桿係數。一般而言，經營槓桿係數越大，對經營槓桿利益的影響越強，經營風險也越大。

演化規則

1．在固定成本不變的情況下，經營槓桿係數說明了銷售額增長(或減少)所引起的營業利潤增長(或減少)的幅度；
2．在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經營槓桿係數越小，經營風險也就越小；反之，銷售額越小，經營槓桿係數越大，經營風險也就越大。
3．在銷售額處於盈虧臨界點前的階段，經營槓桿係數隨銷售額的增加而遞增：在銷售額處於盈虧臨界點後的階段，經營槓桿係數隨銷售額的增加而遞減：當銷售額達到盈虧臨界點時，經營槓桿係數趨近於無窮大，此時經營風險趨近於無窮大；
4．在銷售收入一定的情況下，影響經營槓桿的因素主要是固定成本和變動成本的金額。固定成本加大或變動成本變小都會引起經營槓桿係數增加。這些研究結果說明，在固定成本一定的情況下，公司應採取多種方式增加銷售額，這樣利潤就會以經營槓桿係數的倍數增加，從而贏得“正槓桿利益”。否則，一旦銷售額減少時，利潤會下降的更快，形成“負槓桿利益”。

影響因素

影響營業槓桿係數大小的因素除了固定成本和營業總額（產銷量）以外，還有其他許多因素，主要有以下幾點：①產品供求的變動。產品供求關係變動，使產品售價和變動成本都可能發生變動，從而對營業槓桿係數產生影響。②產品售價的變動。在其他因素不變的條件下，產品售價的變動將會影響營業槓桿係數。當其他條件不變，產品售價上升，營業槓桿係數會下降，因此，企業可以通過提高產品售價來降低營業風險。③單位產品變動成本的變動。在其他因素不變的條件下，單位產品變動成本額或變動成本率的變動亦會影響營業槓桿係數。當其他條件不變，單位產品變動成本額或變動成本率下降，營業槓桿係數也會下降，因此，企業可以通過降低單位產品變動成本或變動成本來降低營業風險。④固定成本總額的變動。在一定的產銷規模內，固定成本總額相對保持不變。如果產銷規模超過一定限度，固定成本總額也會發生一定的變動。

分析

企業槓桿間的關係

在市場繁榮業務增長很快時，公司可通過增加固定成本投入或減少變動成本支出來提高經營槓桿係數，以充分發揮正槓桿利益用途。在市場衰退業務不振時，公司應儘量壓縮開發費用、廣告費用、市場行銷費、職工培訓費等酌量性固定成本的開支，以減少固定成本的比重，降低經營槓桿係數，降低經營風險，避免負槓桿利益。