摻水股(watered stock)又稱"水分股"或"虛股"
摻水股的定義
19世紀末和20世紀初股票摻水曾在美國盛行。目前,這種股票摻水的做法在多數西方國家已被明文禁止。摻水股的名稱來源於將牛趕往集市的途中餵大量的鹽,這樣能使牛在稱重量前飲進大量的水以增加體重。
摻水股產生的原因
第一,有些股東不是以現金財產入股,而是以個人的社會地位、信譽、技術、經營管理能力取得公司股票;
第二,在以財產入股的情況下,投資者高估了財產現有資產價值;
第三,公司增資時,有意高估現有資產價值,並以高估了的資產價值總額發行股票;
第四,股票發行價格低於票面價值時,以面值計算的資本總額就會大於實收資本總額;
第五,用股票酬勞籌建公司的發起人及有關人員。
第六,公司用股票代替現金支付股息,而實際上公司並無盈餘。
概而言之,公司資本沒有那么多,而是有水分,資本摻了水。從股票的角度來看,股票的價值也是摻了水。這是一種通過發行股票弄虛作假,騙取更多資本的做法。
發行摻水股主要有3種情況
發行摻水股主要有3種情況:
(1)在公司增加資本或合併時,由於誇大公司現有資本總額並按誇大的資本總額發行股票,就能掌握超出現有資本總額的那部分股票,進而控制公司活動。
(2)向發起人或雇員贈送或優惠提供股票,而不要求其支付正常費用。
(3)對公司的商業信譽等無形資產發行股票。由於摻水股與公司現有資產總額不符,無法真實地反映公司資產狀況,不正常地降低了每份股票的價值並減少其股利,各國證券交易法已陸續禁止發行摻水股。