央行互換業務

央行互換業務，是指交易雙方約定在未來一定期限內，根據約定的人民幣本金和利率計算利息並進行利息交換的金融契約。

央行互換業務

央行互換業務是一種典型的貨幣市場沖銷工具。央行首先在貨幣市場(或者外匯市場)按即期匯率買進本幣,賣出外幣,並與交易對手協定在將來某個確定的時間再按遠期匯率賣出這些本幣,買回外幣。在貨幣互換的期限內,國內的基礎貨幣供應減少、市場的外匯增加、央行持有的外匯儲備增長壓力減小。

央行互換業務

還有一個重要的作用,就是央行用固定的互換協定(即遠期匯率)給對方一個人民幣在一段時期內的升值幅度參考,穩定其對升值的預期。在沒有互換協定前,商業銀行可能自身就會在外匯市場拋出美元,購買人民幣,參與人民幣的升值套利,從而加劇人民幣匯率壓力。但在有了互換協定後,互換協定使商業銀行持有的美元增多,一方面可對沖外匯占款的流入,減輕人民幣匯率壓力,另一方面還可抑制商業銀行參與人民幣升值的投機。