基本簡介
國債回購交易是買賣雙方在成交的同時約定於未來某一時間以某一價格雙方再行反向成交。亦即債券持有者(融資方)與融券方在簽訂的契約中規定, 融資方在賣出該筆債券後須在雙方商定的時間,以商定的價格再買回該筆債券, 並支付原商定的利率利息。
國債逆回購是其中的融券方。對於融券方來說,該業務其實是一種短期貸款,即你把錢借給別人,獲得固定利息;別人用國債作抵押,到期還本付息。
優點
1.安全性好,風險較低,類似短期貸款,證券交易所監管,不存在資金不能歸還的情況;
2.收益率高,尤其在月底年底資金面緊張時,年化收益高達57%;
3.操作方便,直接在開立的賬戶中一鍵操作,到期資金自動到賬,無需過問;
4.流動性好,資金到時自動到賬,可即可用於做股票和其他理財產品,隨時鎖定收益;
5.手續費低,手續費是根據操作的天數計算,10萬的話,做一天逆回購就是1-2元,做兩天的,就是2-4元,以此類推。
交易特點
(一)交易的收益性
銀行活期存款,利率非常低,加之自21世紀後CPI遠高於活期利率。而國債逆回購收益率大大高於同期銀行存款利率水平。需要注意的是逆回購收益的計算,自然日是活期利息,3天及以下的品種按交易日計算,3天以上的品種按自然日計算。
(二)逆回購交易的安全性
與股票交易不同的是,逆回購在成交之後不再承擔價格波動的風險。逆回購交易在初始交易時收益的大小早即已確定,因此逆回購到期日之前市場利率水平的波動與其收益無關。從這種意義上說,逆回購交易類似於抵押貸款,它不承擔市場風險。
不考慮CPI的因素的話,國債是一種在一定時期內不斷增值的金融資產,而國債逆回購業務是能為投資者提高閒置資金增值能力的金融品種,它具有安全性高、流通性強、收益理想等特點,因此,對於資金充裕的機構來說,充分利用國債逆回購市場來管理閒置資金,以降低財務費用來獲取收益的最大化,又不影響經營之需,不失為上乘的投資選擇。 對於有大額閒散資金的投資者來說,國債逆回購也不失為一個好的理財工具。
回購品種
投資者要進行回購只能做滬市204***、深1318**的新國債回購,共18個品種。
上交所回購品種:
1天國債回購(GC001,代碼204001)
2天國債回購(GC002,代碼204002)
3天國債回購(GC003,代碼204003)
4天國債回購(GC004,代碼204004)
7天國債回購(GC007,代碼204007)
14天國債回購(GC014,代碼204014)
28天國債回購(GC028,代碼204028)
91天國債回購(GC091,代碼204091)
182天國債回購(GC182,代碼204182)
深交所回購品種:
1 天國債回購(R-001 代碼131810)
2 天國債回購(R-002 代碼131811)
3天國債回購(R-003 代碼131800)
4天國債回購(R-004 代碼131809)
7天國債回購(R-007代碼131801)
14天國債回購(R-014 代碼131802)
28天國債回購(R-028 代碼131803)
91天國債回購(R-091 代碼131805)
182天國債回購(R-182 代碼131806)
交易流程
(1) 回購委託——客戶委託證券公司做回購交易。客戶也可以像炒股一樣,通過櫃檯、電話自助、網上交易等直接下單;
(2) 回購交易申報——根據客戶委託,證券公司向證券交易所主機做交易申報,下達回購交易指令。回購交易指令必須申報證券賬戶,否則回購申報無效。
(3) 交易撮合——交易所主機將有效的融資交易申報和融券交易申報撮合配對。
(4) 成交數據傳送——T日閉市後,交易所將回購交易成交數據和其他證券交易成交數據一併傳送結算公司。
(5) 清算交收——結算公司以結算備付金賬戶為單位,將回購成交應收應付資金數據,與當日其他證券交易數據合併清算,軋差計算出證券公司經紀和自營結算備付金賬戶淨應收或淨應付資金餘額,並在T+1日辦理資金交收。
(6)回款——比如說是做7天逆回購,則在T+7日,客戶資金可用,T+8日可轉帳,而且是自動回款,不用做交易。
佣金收取
佣金收取:
國債一、二、三、四天回購佣金水平為10萬元一天一元;七天回購,10萬元每筆5元;十四天回購,10萬元每筆10元;二十八天回購,10萬元每筆20元,二十八天以上回購,10萬元每筆30元封頂。佣金通常介於收益的4%至6%間。
舉例:
100萬元做國債一天逆回購GC001
1、收益:取2011年6月23日(周四)當日報價中間價8.825(當日開盤價7.5,最高10.15)計算,當日取得收益:100萬*8.825%/360=245.14元。
2、佣金:100萬*0.001%=10元。
3、資金回款:245.14-10=235.14元。
4、純收益率:年化利率=235.14*360/1000000=8.465%
注意:(註:上海證券交易[2040xx]所規定“一年的天數為”360天,深圳交易所[1318xx]規定為365天。)
佣金水平
上交所回購品種佣金收取標準:
代碼 | 簡稱 | 佣金水平 |
204001 | GC001 | 0.01‰ |
204002 | GC002 | 0.02‰ |
204003 | GC003 | 0.03‰ |
204004 | GC004 | 0.04‰ |
204007 | GC007 | 0.05‰ |
204014 | GC014 | 0.1‰ |
204028 | GC028 | 0.2‰ |
204091 | GC091 | 0.3‰ |
204182 | GC182 | 0.3‰ |
註:深交所回購品種的佣金收取標準,同上交所佣金收取標準一樣,但需要注意的是佣金的收取以不超過以上佣金水平的標準收取。比如深圳一天期的國債逆回購,便是不超過成交金額的0.01‰,以此類推。
收益率
公式為“年收益率=(淨收益+成本)*360/(成交額*回購天數) 成本=成交額*手續費率”。
沒有最低5元的限制。只按規定的佣金率收取。如一天逆回購10萬收1元,兩天10萬收2元,7天10萬收5元。
春節效應及月末雙重因素夾擊下,“短期理財產品”——國債逆回購利率飆升引發關注。2014年10月15日,滬市國債逆回購3天期、4天期和7天期品種,年化利率分別收報9.025%、17.5%和9.495%;深市對應品種的年化利率也在8.355%、14.3%和5.1%。根據新股發行安排,本周無新股申購。這也意味著,春節前將有大筆的打新資金處於閒置狀態,並有望藉助國債逆回購實現短期理財。
操作指南
一、適合對象:資金量大於10萬/0.1萬,不滿足銀行活期利息,不願意“活錢”變“死”,又害怕風險的個人投資者;流動資金充裕的企業。
二、交易必讀:
1、開戶。投資者應選擇有此業務的證券營業部開戶,由於上交所市場活躍,因此上海股東卡應是必辦的。此外,證券營業部還會和你簽一個“指定交易協定”。如果你已是股民,那就更簡單,直接入市好了。
2、資金。至少10萬元,以及10萬的整數倍。也就是說,你有15萬元,仍只能投入10萬元。
3、品種、代碼、費用(上交所)。
比較活躍的有:204001(一天回購),費用每十萬元為1元;204007(七天回購),每十萬元為五元.
4、交易。像炒股一樣,可以通過電話、自助、網上交易。 申報方向:賣出
報價方法:根據你期望的收益率,結合當日收益率走勢報價,價太高肯定無法成交。
申報單位:以“手”為單位,1手為10張,等於1000元面值。
申報限量:每筆最小100手(相當於10萬元),最大不超過1萬手。
交易清算:一次成交,兩次清算。成交當日,交易所扣除佣金和手續費;到期日,交易所自動劃撥本金和收益。
三、交易技巧:
根據自己的資金情況、可用期限,選擇相應的投資品種。
1、7、14天等短期品種最受歡迎,也最活躍。
國債逆回購實際是短期貸款,因此,其收益率與利率關係密切,利率下跌,收益率必然下跌。此外,股市活躍、新股發行時,收益率也會上升;年末資金緊張,收益率當然也高。
四、收益計算: 公式為“收入(成交額年收益率×回購天數/360天)—成本(成交額×手續費率)=淨收益”
最新行情
專家指出,市場已經消化了打新利空,投資者做多情緒高漲
11隻新股集中發行再度上演打新狂潮。昨日啟動申購的8隻新股讓資金市場再度“紅了一大片”。
截至2014年10月27日收盤,上證新質押式國債逆回購隔夜品種GC001漲185.59%至3.17%的年化利率,同時,深證質押式國債逆回購隔夜品種R-001漲91%至1.91%的年化利率。二者漲幅盤中一度分別沖高至1882.43%和1590%。此外,滬深交易所國債逆回購兩天期品種GC002和R-002也分別上漲104.41%和163.16%,其他中長期品種有不同程度的上漲。
其實,機構醞釀打新已久,資金市場“逢打新必趨緊”在本周初就已有體現。周一開盤伊始,滬深交易所國債逆回購兩天期和三天期品種均呈直線上揚的勢頭,其中上證國債逆回購三天期品種GC003自周一起累計漲幅已達369.24%,深證國債逆回購三天期品種R-003的累計漲幅更是達到775%。
“新股申購和繳準對資金面均擾動有限。受益於前期5000億元SLF擴圍至五大行、公開市場正回購利率下行的流動性釋放,當前銀行間市場流動性整體充沛,貨幣政策也整體穩健偏松。”交通銀行資產管理中心高級研究員陳鵠飛向《證券日報》記者表示,預計近期央行可能綜合開展國庫定存招標、正回購縮量等多手段和方式,保持銀行間流動性的整體平穩。
銀行間同業拆放市場除了一周Shibor漲3.1個基點外,其餘品種的利率均成下跌趨勢,其中隔夜Shibor跌2.5個基點至2.691%,打新尚未對銀行間資金市場造成較大的影響。
自期指主力契約IF1409於上周五交割完成後,IF1410成為新的期指主力契約。自本周一主力契約IF1410開盤後便一路下行,跳水50.4點,跌幅達2.07%。不過自周二起,主力契約IF1410便一路上揚,截至27日收盤收報2468.4點。
2014年10月28日,寶色股份、勁拓股份和東方電纜將啟動網上網下申購,自此第四批新股申購將告一段落。
投資價值
國債逆回購的預期年化收益可以達到3%-5%。每天臨近15:00時能買到的收益很低,就平時而言,並不比交易型貨基有大的優勢。但到了季末、年末,10%以上,甚至40%以上年化收益的情況都有。如果剛好你那時錢在流動性高的品種里,不妨小賺一筆。在股票賬戶里可以直接操作。
債券回購是指交易雙方進行的以債券為權利質押的一種短期資金融通業務。資金融入方(正回購方)在將債券質押給資金融出方(逆回購方)以融入資金的同時,雙方約定在將來某一日期由正回購方按約定回購利率計算的金額向逆回購方買回相等數量的同品種債券的交易行為。債券回購的最長期限為1年,利率由雙方協商確定。
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這當中賣方的目的在於獲得高於銀行存款利息收入,而買方的目的在於獲得資金的使用權。一筆回購交易涉及二次交易契約行為,即開始時的初始交易及回購期滿時的回購交易。買賣雙方的具體操作程式如下:債券回購交易申報中,融資方(債券持有者)按“買入”予以申報,融券方(資金持有者)按“賣出”予以申報。到期反向成交時,無須再行申報,由交易所電腦系統自動產生一條反向成交記錄,登記結算機構據此進行資金和債券的清算與交割。
國債逆回購本質上就是一個機構借錢給另一個機構(銀行,保險等)。原本國家規定是機構間的拆借,不允許個人參與,不知道什麼時候開始個人也可以參加了。什麼時候機構需要臨時借錢?目前來看一般是每季度末1-2天,銀行需要借錢美化信貸指標;大藍籌發行前一日。
二、回購交易是否有風險?
與股票交易不同,債券回購在成交之後不再承擔價格波動的風險,收益率的高低在回購成交時即確定。因此,基本無價格波動風險。
三、客戶為什麼要做逆回購?
客戶資金賬戶上有閒置不用的資金,存在賬戶內或銀行活期利率均為0.36%,銀行七天通知存款利率為1.35%,
品種
年化收益率每10萬1天獲利
1天國債逆回購
3.2%8.8
1天銀行活期存款
0.36%1
1天銀行通知存款
1.35%3.75
但回購利率一般遠高於這些利率,進行逆回購可以確保在資金安全的前提下得到更高的利息收入。因此,只要相同期限的回購利率高於1.35%,對客戶來說就是非常划算的,不用在長假時間將資金劃往銀行。
四、逆回購如何操作?
客戶可在交易時間通過證券網上交易、電話委託、手機委託等各種委託。
債券回購交易是以年收益率報價的。在回購交易報價時,直接輸入資金的年收益率的數值。上海證券交易所債券回購交易最小報價變動為0.005或其整數倍;深圳證券交易所債券回購交易的最小報價變動為0.01或其整數倍。
證券交易所對回購交易雙方參與回購交易委託買賣的數量規定。上海證券交易所對參與回購交易進行委託買賣的數量規定為:交易數量必須是100手(1手為1000元標準券),即10萬元面值及其整數倍,單筆申報最大數量不超過1萬手,不符合交易數量要求的申報為無效申報。深圳證券交易所債券回購的交易單位規定為以合計面額1000元(即1手)及其整數倍為交易單位。
方式自行下單。交易方向為賣出,代碼為回購代碼,價格為年化利率。委託數量單位為張。
例如:進行上海交易所一天期回購品種逆回購,拆出資金10萬元,年利率3%
操作方法:
委託方向:賣出
證券代碼:204001
委託價格:3(回購價格,及行情系統中看到的數字)
委託數量:1000
五、有哪些回購品種,代碼是多少?交易手續費多少?
我們經常操作的品種為:1天2天3天4天7天通常是1天10萬手取1元手續費
上交所回購品種
代碼簡稱品種佣金費率每10萬元交易手續費(元)
204001GC0011天國債回購成交金額的0.001%1
204002GC0022天國債回購成交金額的0.002%2
204003GC0033天國債回購成交金額的0.003%3
204004GC0044天國債回購成交金額的0.004%4
204007GC0077天國債回購成交金額的0.005%5
204014GC0114天國債回購成交金額的0.010%10
204028GC02828天國債回購成交金額的0.020%20
204091GC09191天國債回購成交金額的0.030%30
204182GC182182天國債回購成交金額的0.030%30
深交所回購品種
代碼簡稱品種佣金費率每10萬元交易手續費(元)
131810R-0011天國債回購成交金額的0.001%1
131811R-0022天國債回購成交金額的0.002%2
131800R-0033天國債回購成交金額的0.003%3
131809R-0044天國債回購成交金額的0.004%4
131801R-0077天國債回購成交金額的0.005%5
131802R-01414天國債回購成交金額的0.010%10
131803R-02828天國債回購成交金額的0.020%20
131804R-06363天國債回購成交金額的0.030%30
131805R-09191天國債回購成交金額的0.030%30
131806R-182182天國債回購成交金額的0.030%30
131807R-273273天國債回購成交金額的0.030%30
131910RC-0011天企債回購成交金額的0.001%1
131911RC-0022天企債回購成交金額的0.002%2
131900RC-0033天企債回購成交金額的0.003%3
131901RC-0077天企債回購成交金額的0.005%5
1天期國債回購交易收益表
204001上海1天期國債回購收益表(佣金假設為零)
六、回購交易申報規則
上海回購交易的申報數量必須為100手(10萬資金)的整數倍,單筆數量不超過1萬手(1000萬資金);回購價格為每百元資金到期的年收益率,最小變動單位為0.005元。
深圳回購交易的申報數量必須為1手的整數倍(1000元),回購價格為每百元資金到期的年收益率,最小變動單位為0.001元。
七、逆回購資金何時解凍?
回購到期日資金解凍,次日可取。例如:周一進行1天的回購品種拆出,周二資金可用,周三可取。
周三利息到賬
八、回購資金如何清算?
回購拆出日:凍結資金+手續費
回購到期日:回購金額+購回利息
購回利息=回購數量*【年收益率(回購價格)*回購天數*100/360】
其中括弧內保留三位小數
九、放假期間回購資金如何計息?
回購到期日為非工作日的,回購清算日順延到第一個開市日,但客戶利息按回購品種規定的天數計算。
如上文中的買入那么我們可以獲得多少利息:(這裡不含手續費)
10萬*3%=3000元(這裡是一年的收益)
3000/360=8.33元最後就是你一天的收益,買的是7天的則8.33*7=58.31元
(放銀行一天是1元放這裡是8.33元白送7.3元一年也有2600元白拿了。)
十、自然人是否可以進行逆回購交易,是否需申請許可權?
自然人與機構客戶需要帶領身份證股東賬戶卡來營業部開通,手續簡便。
十一:國債逆回購標準費率
回購品種交易費率每10萬元交易手續費(元)
GC0010.001%1
GC0020.002%2
GC0030.003%3
GC0040.004%4
GC0070.005%5
投資者需要考慮的另外一個因素是交易的手續費率。在進行國債逆回購的交易時,券商標準手續費率的規定如表所示。
如GC001的標準手續費率為0.001%,每10萬元交易手續費為1元。結合上文,假設成交時回購利率為1.7%,那么10萬元資金獲得的收益為4.6575元,扣除1元的手續費後,投資者的淨收益僅為3.6575元。
因此,進行國債逆回購時手續費率對於實際收益的影響非常大,尤其是當利率水平較低時,投資者的收益可能還比不上券商收取的佣金。
204001每十萬元逆回購利率表:(已扣除手續費1元)
利率:2.70--3.055利息:7元
利率:3.06--3.415利息:8元
利率:4.86--5.215利息:13元
1、以此類推,在上述區間內利率每增加0.36(0.36%除以360乘以100000=1元),利息就增加1元。
2、在一個區間內,無論你的交易是區間上限還是區間下限,都是相同利息。
3、逆回購利率低於0.895不要做,掙到1元利息,等同於活期,沒意思.
操作204001需要注意幾個問題:
1、手續費,一般是萬分之0.1,沒有最低5元的限制。
2、每次1000張為單位,1張=100元,所以每次以10w為一個單位;(深圳的1319開頭的例外)
3、一般第二天一早資金就回來,不影響第二天股票買入,資金能用不能取。
4、每周四利率高,主要是因為周五資金回來後不能取出,要等到下周一,所以相當於支付了三天的利息,
5、周五操作204001,雖然資金周一回來(能用不能取),但是只有一天利息,因為周四的給了三天。
6、一般在快收盤時操作204001,因為不影響當天交易。但是一般在14:30以後利率會走低,因為借出資金的人多了。
國債逆回購匯總
1204001是什麼東西?
上交所推出的國債產品,是國債的一種。
2這個操作有無風險?
基本沒風險,錢借給銀行和國家的,除非國家亡國。
2多少錢可以做?
10W一個單位,最少10W做一次。如果資金帳戶里沒錢,當然沒法做。深圳的回購1000元即可做
3有無手續費
有,10W元一次手續費1¥,每多10W加1¥,10W的手續費也就是0.36%的利率。
5影響打新股嗎?
不影響。今天做,明天資金就回來了(可用),正好打新股,T+1。注意不是每個券商都是T+1,有T+2的,需自己問清楚。
6值得不值得做
綜合來說,值得。沒任何風險,收益這么不錯的東西,為什麼不做?錢閒著也是閒著,一晚上賺幾百塊,可以洗個頭乾什麼的了,為什麼不做。
另,手續費是10萬分之一,最少收1分錢。上面的2.6%是年化收益,還需要除以2.6%/365天就是你一天的利息數。