信用利差期權

信用利差期權定價是期權定價領域內的熱點之一，它是以信用利差為標的基礎資產的一類期權。信用利差期權的多頭通過向空頭支付期權費，獲取在未來市場利差高於事先約定利差時，要求期權空頭執行清償支付的權利，即期權持有者(又稱保護多頭)通過支付一定的期權費來轉移信用利差波動帶來的風險。

概述

信用利差期權

信用利差是用以向投資者補償基礎資產違約風險的、高於無風險利率的利差，其計算公式是：

信用利差＝貸款或證券受益－相應的無風險證券的受益

信用利差期權分為看漲期權和看跌期權，允許到期時協定的買方可以單方面選擇支付或不支付依據相應條款而事先約定的利差。

信用利差期權假定市場利率變動時，信用敏感性債券與無信用風險債券（如：國庫券等）的收益率是同向變動的，信用敏感性債券與無信用風險債券之間的任何利差變動必定是對信用敏感債券信用風險預期變化的結果。信用保障的買方，即信用利差期權購買者，可以通過購買利差期權來防範信用敏感性債券由於信用等級下降而造成的損失。