經過
當天下午14時31分，機身編號4X-AXG的波音747-258F貨機從紐約抵達史基普機場，並將於同日再起程返回特拉維夫。起飛前，飛機於機場作例行檢查及維修，包括機上三個問題。
當飛機重新裝貨後，便準備起程返國。機上除了機長伊扎克·富赫斯（Yitzhak Fuchs）、副機師阿爾農·歐哈德（Arnon Ohad）、飛航工程師戴爾亞·索孚（Gedalya Sofer）外，亦有一位乘客Anat Solomon，他是以色列航空的一名機員，乘順風機返回以色列。
1862號班機原定於當地時間下午17時30分起飛，但最後於傍晚18時30分才離開。18時22分，1862號班機於01左跑道升空後隨即向右轉，並依測距儀往東南方向飛往以色列。18時27分，當飛機飛至6,500呎高空時，在阿姆斯特丹市郊的懷米爾湖（Gooimeer）上空時，機上的三號引擎突然爆炸脫落，並損壞了右邊機翼前緣及令隔鄰的四號引擎也受波及並一同脫落，兩具引擎從空中掉落。機長立即發出求救訊號，並向史基普機場塔台要求返航。晚上18時28分，機長報告：“以航1862號班機，失去了3號及4號引擎。重複，失去了3號及4號引擎。”
當時，機場塔台並不知道機員所指的“失去引擎”的意思，以為是3號及4號引擎失去了動力；事實上，當時的機組員也一樣不知道當時的狀況，他們也一樣以為3號及4號引擎故障。直至飛機失事前，塔台人員都不知道原來失事飛機有兩具引擎脫落。
晚上，航空交通管制指示貨機可於機場06號跑道（跑道名稱為Kaagbaan）降落，但機長要求於機場最長的跑道——27號跑道（名為Buitenveldertbaan跑道）作緊急降落。可是，受損的貨機因右邊機翼嚴重受損開始失控，飛機失去液壓操作。在飛機接近機場時失控右轉後再無法飛往機場，飛機開始不受控盤旋。最後，當地時間18時35分，飛機以近乎90度角傾側姿態，撞向機場以東的庇基莫米爾一處住宅區內其中一幢十層高的長型大廈並爆炸起火。飛機撞擊大廈時，大廈結構完全倒塌。
調查
事故發生後，有兩名居民稱看到班機的3、4號引擎脫落，掉入懷米爾湖中。將兩具引擎打撈起來後，調查人員發現3號引擎的吊架是因為金屬疲勞而脫落。
事故原因
在波音747發動機或發動機塔架過載的情況下，將發動機機艙保持在機翼上的保險絲銷被設計成能夠乾淨地破裂，從而使發動機從飛機上脫落而不會損壞機翼或機翼燃油箱。發動機故障時，通常設計為保持適航性，以使其能夠安全著陸。機翼或翼型燃油箱的損壞可能會造成災難性的後果。然而，荷蘭航空安全委員會發現，保險絲針腳沒有正常失效，而是在過載故障之前遭受了金屬疲勞。安全委員會將可能的事件序列拼湊在一起，造成發動機損傷：
逐漸失效的疲勞，然後在內側薄壁位置的內側中間柱塞保險絲銷的過載故障。
內側中間塔架配件的外凸耳的過載故障。
舷外薄壁和疲勞裂紋位置的外側中間柱塞保險絲銷的過載故障。
內側薄壁位置的外側中間柱塞保險絲銷過載故障。
這個連續故障序列導致內側發動機和塔架斷開。在機翼斷裂之後，它的軌跡使其砰擊舷外發動機，並將其吊架從機翼上拆下。對右翼的前緣也造成嚴重的傷害。[7]液壓動力的損失和右翼的損壞都阻礙了船員以後試圖在飛行中延伸的襟翼的正確操作。
研究表明，這架飛機由於高空速（280節），起初只能保持水平飛行。對右翼的傷害導致電梯減速，使其難以保持水平。在280節（520公里/小時），右翼有足夠的電梯保持飛機高空。但是，一旦降低降落速度，它就注定了;右翼的電梯太少，無法實現穩定飛行，飛機大幅向右傾斜，沒有任何恢復的機會。
官方確定可能的原因為：
發現波音747塔的設計和認證不足以提供所需的安全等級。 此外，通過檢查確保結構完整性的系統失敗。 這最終導致 - 可能是由內部中間熔絲針的疲勞引發的 -。 塔架和引擎與機翼分開。 4塔和發動機被拆除，機翼前緣的一部分被損壞，並且使用了幾個系統丟失或限制。
以色列航空1862號班機事故隨後，飛行機組對飛機的控制非常有限。 由於邊緣可控性，安全著陸變得非常不可能。
受害者
事故中有43人死亡：飛機的四名乘客（三名乘客和一名非收入乘客）和在地面上的39人。這遠低於預期：警方原先估計死亡和阿姆斯特丹市長Ed van Thijn表示失蹤了240人。在墜機的時候，許多潛在的受害者不在家，可能是因為墜機的傍晚天氣很好。二十六人遇到非致命傷害；其中11人嚴重受傷，需要醫院治療。
這一理論堅持認為，遇難事件遇難的實際人數相當多。 Bijlmermeer有非常多的居民在非法居住，特別是從加納和蘇利南，加納社區的成員表示，他們失去了相當數量的無證居民，不算在死者中。
以色列航空1862號班機事故2013年電影“Het Niets”（“Into Nothing”）講述了當時居住在建築物中的兩名來自加納的非法移民的虛構故事。
相似事故
1979年5月25日，美國航空191號班機於芝加哥奧黑爾國際機場起飛時1號引擎脫落，導致液壓管路被切斷，不久後在一個機庫墜毀，造成273人死亡。
1991年12月29日，中華航空358號班機於台灣桃園國際機場起飛後2具引擎脫落，墜毀於一座山上，5人遇難。
紀錄片
本次事故在2006年被製作為災難紀錄片《重返危機現場》第3季第2集。
2015年，本次事故又被製作為紀錄片《空中浩劫》第15季第5集。
