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20個世界500強企業的併購歷程內容簡介
《併購之路：20個世界500強企業的併購歷程》共選取20個世界500強企業進行案例分析。有如下四個特色：（1）視角獨特。對世界500強企業的分析著作不少，但完全從資本運作或併購視角來考察的少之又少。《併購之路》以“併購之路”為主線，從實踐總結、理論深化、經驗概括幾方面描述概括企業發展壯大的歷程，系統研究世界500強企業的併購發展軌跡。（2）題材經典。《併購之路》選擇的20個世界500強企業，均是婦孺皆知的世界著名企業，其中有18個在2007年《財富》500強排行中位列前100強，在未來一段時間內，這些企業也將繼續保持其在世界的領先地位。（3）內容豐富。《併購之路》的每個案例都是按照“公司併購大事記——公司簡介——併購發展軌跡——總結與啟示”展開，內容全面，結構完整。（4）形式新穎。《併購之路》編者擁有豐富的理論研究與實踐指導經驗，對併購案例的編寫駕輕就熟。編者力求語言通俗易懂、生動活潑，將併購的專業知識與企業的發展歷程以深入淺出的手法表現出來，以確保《併購之路》的趣味性與可讀性。《併購之路》對產業併購整合的教學研究具有學術參考價值，對政策的制定者、企業家也有指導意義，對廣大對企業併購發展感興趣的讀者也多有裨益。作者簡介
乾春暉，教授，產業經濟專業博士生導師，經濟學博士、工學碩士，現任上海財經大學科研處處長，財政部產業經濟學跨世紀學科帶頭人，上海市“曙光計畫”學者。曾任上海財經大學國際工商管理學院副院長，產業經濟系主任等職。兼任中國工業經濟學會副理事長，若干家公司的獨立董事、戰略與管理顧問等。為2004年度上海市十大青年經濟人物。有著作、編著20多部，主要為：《併購經濟學》、《併購實務》、《併購案例精粹》、《資源配置與企業兼併》、《公司兼併與收購》、《管理經濟學》、《產業經濟學》、《中國產業發展報告》、《企業策略性行為研究》等；編有《中國產業經濟評論》叢刊；譯有《併購中的企業文化整合》。在《中國工業經濟》、《經濟學動態》、《解放日報》等發表論文80餘篇，主持國家社會科學基金項目、上海市哲學社會科學基金項目、上海市政府發展研究中心重大決策諮詢研究課題等研究項目20多項。有19項教學和科研項目獲獎。目錄
序言／1通用電氣／1
摩根財團／17
索尼／37
埃克森美孚／55
通用汽車／71
豐田／89
花旗集團／103
惠普／119
大眾汽車／137
思科／151
德國電信／173
雀巢／185
寶潔／197
沃爾瑪／217
飛利浦／235
滙豐／257
西門子／273
IBM／289
伯克希爾·哈撒韋／305
米塔爾／327
前言
自1990年開始，世界著名財經雜誌《財富》開始發布世界500強企業排行榜。從此，這些原本散落於各種財經雜誌和新聞媒體的龐然大物首次以一個企業群體的姿態在世界出現，並配以一個炫目的稱號——“世界500強”。在人們驚訝於這一團體雄厚實力的同時，大量專家學者也開始從各種角度對這樣一個鮮活的“企業樣本群”進行深入淺出的分析。然而，現有的分析大都較多地關注企業戰略的詮釋，或是立足於競爭優勢的理解，完全以資本運作或是併購為線索視角的考察為數不多。長期以來，我對企業併購抱有濃厚的興趣，始終致力於對併購理論和前沿問題的學習與研究。1995年，當併購還未像如今這樣成為中國企業界津津樂道的話題時，我和劉祥生博士合作出版了《公司兼併與收購》一書。1998年，適逢第五次全球併購浪潮席捲全球之時，我有幸到美國雷烏國際管理研究生院做訪問研究，從而有機會接觸到大量有關企業併購的前沿理論，感受到洶湧的併購浪潮。1999年回國後，我對訪問研究的材料進行了全面的梳理，對國際上的企業併購理論與中國企業的發展現狀進行了深入的思考，出版了《企業併購理論與實務》一書。之後，又將併購的真實案例與理論和實務相結合，出版了《企業併購：理論·實務·案例》，力圖對併購問題進行全方位、多角度的深化考察和梳理。2004年，應清華大學出版社之邀，我從併購前沿理論、實務和案例三個方面，對企業併購從經濟學的角度給予了進一步的論析，出版了包括《併購經濟學》、《併購實務》和《併購案例》在內的一套企業併購研究叢書，對前一階段的研究工作進行了較系統的整理。同時，為了滿足正在實施海外併購的中國企業進行跨文化整合的理論、經驗和技巧的需要，希望為中國企業成功實施“走出去”戰略作出一些自己的貢獻，2004年我還主持翻譯了國際著名出版集團麥格勞一希爾（McGra、Ⅳ_Hl）的企業併購著作《併購中的企業文化整合》（中國人民大學出版社2004年版）。我和我的研究團隊一直對中國企業的併購行為傾注了濃厚的興趣，並試圖運用案例介紹的方法向廣大理論和實務工作者介紹中國各個行業最新發生的併購事件。2005年以來，我們陸續出版了《併購案例解讀》（上海財經大學出版社）、《併購案例精粹》（復旦大學出版社）和《大併購：30個世界著名企業併購經典案例》（上海人民出版社）三本以介紹企業併購事件為主的圖書，選取了一些近年來國內外發生的重大併購案例，進行了介紹和分析。
精彩書摘
沃爾瑪也早於1992年就進入波多黎各市場，但一直發展得波瀾不驚，到2002年共開設了19家店面，包括8所山姆會員店和一家超級中心。直至2002年1月，沃爾瑪宣布以2．25億美元的價格收購SupermercadosAmigo，這是當地擁有36個店面、年收入5億美元的龍頭企業。沃爾瑪原以為複製其他地方的經驗又能輕鬆地在市場上占據主導地位，沒想到一張狀紙打得它措手不及。波多黎各法務部門以反壟斷條例認為此項併購危害市場競爭且有損當地農民利益，並經當地法院裁決此兼併案確實涉嫌壟斷。沃爾瑪自然不會讓到手的鴨子飛走，開始了多方政治遊說。美國聯邦貿易委員會於2002年11月裁定，只要沃爾瑪關閉Amigo其中的4家“限制競爭”的店，那么其收購可獲得通過。有了貿易委員會的撐腰，沃爾瑪立即上告聯邦法院，不服波多黎各當地法院判決。2002年12月27日，聯邦法院推翻此前法院決議，判定波多黎各政府不能阻礙此項併購，其法務部門已非法地保護當地企業以及干涉州間貿易，並認定波多黎各法務部長有濫用職權的嫌疑，如果成立，她還將面臨監禁。波多黎各法務部門不服，於2003年1月抗訴聯邦第一巡迴法庭予以反擊。雙方的拉鋸戰開始白熱化。“這是一個很嚴重的問題，如果一家公司可以獲得聯邦禁令來阻撓某個州行使其權利的話。”來自美國反托拉斯機構（AAI）的阿伯特·弗爾（AlbertFoer。）這樣評論道。然而畢竟胳膊扭不過大腿，最後沃爾瑪還是繞過重重阻力成功入主Amigo，進一步奠定其霸主地位。這是沃爾瑪極為難得的在併購問題上遭遇當地政府反托拉斯的起訴，這也使得其在今後的收購行為中不得不有如何應對反壟斷的考量。1994年，沃爾瑪兼併加拿大122家伍爾沃思百貨店，開始在鄰居家跑馬圈地。2004年，沃爾瑪在加拿大已經開了235家折扣店和6家山姆會員店，同樣在加拿大的零售行業坐上了頭把交椅。到2007年，沃爾瑪繼續以277家折扣店、7個超級中心和6所山姆會員店的業績在加拿大保持領先勢頭。
隨著大布宜諾斯艾利斯的第一家山姆會員店的開張，沃爾瑪於1995年8月進入阿根廷市場。在2004年，沃爾瑪在布宜諾斯艾利斯、科多巴等幾個省運營著11家超級中心和一所分配中心。
