《中國式價值投資》:《中國式價值投資》一書是作者李馳給出的答案，也是作者 -百科知識中文網

內容介紹

2009年6月，李馳在北京見到索羅斯，提出了一個思索很久的問題：能不能既做巴菲特，又做索羅斯？
“可以。”是李馳得到的答案。
巴菲特和索羅斯，是每個投資者都繞不過去的名字。他們好象兩個方向標，把投資者指向投資與投機的南轅北轍。
究竟，投資和投機，是否水火不相容？在中國這個特殊的遊戲場上，究竟是該向左走？還是向右行？
他歷經股票市場的牛熊沉浮，親身體會中國股票市場在發展過程中的亢奮與恐慌，終於在2007年8月大牛市熱浪中，對價值投資的核心“低買高賣”（而不是長期持有）有全面深刻的理解體會，於是成功逃離。
李馳被認為是價值投資理論在中國最好的執行者之一，但他本人卻反對“複製巴菲特”。他認為在中國的特殊國情下，價值投資應有“中國式”版本。在書中他詳細解釋了他的“中國式價值投資”概念，以及如何用“中國式價值投資”研判市場走勢，從這一輪大牛市賺盡財富。
李馳還在書中分享了他對未來中國經濟發展趨勢的判斷，對各行業的投資前景分析，特別是金融股和能源股的投資潛力。
“在路上”是李馳投資之外的生活常態。李馳將在旅行中獲得的靈感與思索，融會在本書中。行文瀟灑睿智，充分體現李馳“智者無疆”的風格。

編輯推薦

價值投資在中國，是正當其時還是不合時宜？是全盤複製還是水土不服？李馳的理解是，在中國，複製價值投資沒有錯，錯的是中國的投資者如何運用。他認為，在中國，使用價值投資，是需要一點技巧的。
這些技巧，包含在李馳在A股和H股兩個市場上歷經24年的投資總結中，也包含在尋找“正確的投資道路”的成敗得失中。李馳將自己的投資經驗完整地展現，詳細解釋如何運用PE、PB和PEG等估值工具來進行精確的選股和選時，也分享了自己對市場新出現的投資機會的分析。
★在本修訂版中，李馳為2010—2015年這五年來的投資做總結，審視當時自己對投資的思考，看看這五年中新出現的投資現象和機會。
★巴菲特，價值投資代言人。索羅斯，投機家代名詞，風向標截然相反，這兩人的投資智慧能融合嗎？看李馳自創的“巴索組合拳”：以價值為準繩選擇投資目標，以趨勢去識別合適的買賣時機。
★任投資大師的理論如何深邃和高妙，都應當“洋為中用”、“唯我所用”，才能尋找到每一位投資者心中的“聖經”。
★許多投資者僅限於“術”的層面，費心尋找成功捷徑和萬能投資，其實投資中重要的是克服人性的貪婪和恐慌，在眾口一詞中淡定對待市場起伏，精選好股，擇機出手，理性判斷，獨立思考，才能實現資產不斷增值，才能悟出投資之“道”。
★私募基金經理並非全是暗箱操作，也不是莊家或者類莊家。本書中，李馳坦誠公布自己的投資心道和投資品種，陽光私募，透明投資。

作者簡介

李馳，內地公認的最成功的私募基金經理之一。投資業績連續八年跑贏大市，並憑藉對市場的敏銳分析，於2007年8月出清持有A股，成功逃頂金融海嘯。個人部落格受到同行與普通投資者的廣泛追捧。善於將深邃的投資理論、理性的投資行為，以生動清新的比喻、跳躍戲謔的文字，娓娓道來，不愧為投資界的“思考者”與“智者”。畢業於浙江大學力學系流體力學專業，獲碩士學位。1989年南下深圳特區，先後任職於招商局蛇口工業區、中國寶安集團、深業集團、香港怡東國際財務投資有限公司。具有18年國內證券市場投資經驗和14年香港金融市場投資經歷，見證過多起海內外證券市場發生的金融風波。現為深圳同威資產管理有限公司創始人、總裁，同威創業投資有限公司創始人、董事。投資之餘，喜愛旅遊、潛水，每年用五分之一的時間遊歷於世界各地。

媒體評論

中國投資市場日益豐富，既有“政策市”的特點，有各國都具備的一般投資規律，如何應對呢？李馳先生作為中國投資行業的老手，經過多年的努力和經驗總結，已經摸索出自己的一套成功投資哲學，並將其總結在這本《中國式價值投資》著作中，跟當今以及未來中國投資者分享，讓更多人受益。對於想了解或想深化理解中國投資市場的朋友來說，李馳的這本書值得多讀。
——耶魯大學管理學院金融學教授　陳志武
透過本書的肺腑之言，我們感受到的是李馳對不同的、甚至看起來對立的投資理念的融會貫通。“分別心”的捨棄，換來的是對本質的領悟。基於本質，結合實情，才能夠因地制宜，真正把所學所知為我所用。
——美國晨星公司（Morningstar）亞太區CEO田勁

序一田勁
序二高俊
自序
前言投資，千萬次的問
第一章價值投資中國版
ａ股市場自娛自樂
學習巴菲特的靈魂
求教於索羅斯
領悟價值投機
第二章尋找更安全的股票
與優秀公司為伍
估值是決定因素
集中投資下重注
不熟不了解不投資
小道內幕不值一聽
第三章“股市不死鳥”的最愛
金融業“彎道超車”
偏好中小型
利空出盡是良機
成長價值兩相宜
第四章動靜間捕捉時機
測不準並非不可測
敢當逆向投資者
測得準未必賺得到
定時醒來賣股票
第五章追隨“中國行情”
35年一遇的機會
今非昔比接軌世界
資本流動的主鏇律
享受“泡泡浴”
第六章投資之道與術
別太想著賺快錢
市場走勢如大象狂奔
投資如白開水
接近心靈的平靜
後記財富很性感

前言

中國人會“做生意”，兩乾五百年前就有大家范蠡。“投資”卻發達於西方，近幾百年弄得世界風生水起，中國人現在幾乎是全民皆投資。
用東方的“禪”詮釋投資的辯證倒確實入木三分。投資充滿禪機。制定投資規劃，需要預期經濟形勢的“遠與近”、計畫投資周期的“長與短”：投資實踐，需要掌握投資組合的“動與靜”。獲取儘可能多的收益，是人之天性，既想追逐短期機會，又不願放棄既定的長期戰略，可實際情況往往事與願違。頻繁切換熱門股、沉迷於市場的短期波動，常使我們左右相顧不暇，結果並未實現既定的目標。看似對立、難以取捨的正反兩面，實質上常常是統一的。投資的實質是保障資本的安全。在獲取儘可能確定的收益的同時降低風險。比別人更早地發現價值窪地，並使成本具有安全邊際，方是盈利之道，才是從整體上把握投資方向的出發點。再成熟的市場，短期波動甚至階段性背離的情形，也是無法避免的。市場躁動恰如“風”動、“幡”動，它不應打亂全盤投資規劃，“心動”，才是拿不住的真正原因。所以，等待是一種征服。靜守是一種境界，唯有“心靜”，才能於風浪間巋然不動，閒庭信步：以靜制動，方能看準良機，動靜結合，出奇制勝，得道入禪境。
在中國。許多做投資的人，有意無意間貫通“禪意”，將“禪”與投資結合起來，相得益彰。本書作者李馳先生在多年的實踐、領悟後，形成了一套獨有的“中國式價值投資”理論，不拘於經典價值投資理論本身，在實踐中找到最適合自己的投資方式，亦是禪之意境。
究竟投資為何物，直叫人眷戀如此？“投資”與市場經濟同生，伴隨實業的興衰，走過人類幾百年的歷史長河，在西方源遠流長。

精彩書摘

我的判斷，依據三個原因。首先，隨著世界經濟和國內經濟的復甦，經濟成長逐漸恢復，無論是工業消費還是大眾消費，對資源的需求將不斷增加。長期而言，資源類屬於稀有資源。從供給方面看，生產供給增長速度將小於需求增長速度。供需關係的不平衡，將促使資源價格上漲。
其次，通貨膨脹是未來經濟不可避免的現象，儘管時間可能並不確定，但難以避免。通脹時期，資源類資產將是受益最大的資產。
第三，全球大宗商品是以美元標價的，長期來看，美元貶值的趨勢難改，最終以美元標價的資源類價格就必將上漲。而中國的資源股受惠於人民幣升值，因為資源的價格在國際上通常以美元報價，折算為人民幣時變相令相關企業收入增多。
所以不論是投資還是投機，資源股都有機會。
在資源股中，我最看好煤炭業及銅業，因為它們都處於供不應求的局面。而鋼鐵業，則仍有產能過剩的問題，必須等待其行業整合完成後。才能再加以考慮。
目前主要的發電用燃料還是煤炭，市場對煤炭的依賴性比對石油的更高，煤炭需求因素仍然存在。而且.在人民幣長遠升值的預期下，內地資源價值將會被推高，煤價只會上漲。所以，市場預期中國神華（1088.HK）在今明兩年會有穩定的盈利增長：如果煤價上漲，其利潤會更樂觀。