業主幾易其人。民國二十六年7月首演話劇《原野》,此後為上海重要的話劇演出場所。抗日戰爭初期,上海戲劇界救亡協會歌劇部成立於此。不久租與吳性栽演京劇,周信芳所組之移風社曾在此演出《徽欽二帝》等戲。1954年公私合營,歸華東戲曲研究院領導,改名長江劇場,於2月1日開幕,王春茂任經理。中華人民共和國成立初期多演越劇,徐玉蘭、王文娟的玉蘭越劇團長期在此演出。1957年後一直以話劇為主,兼演崑劇、滬劇及放映電影。
建築為鋼筋混凝土結構,占地面積一千二百八十平方米。1957年和1976年兩次大修,擴大舞台。現舞台寬十米,深十四點七米,總高度十九米。座位兩層共九百九十個。場內設有四處安全門。