王原 王立生 陳厚生
【摘要】:羊群效應(herding)是股市劇烈波動的重要原因之一。對羊群效應的研究是當代行為金融學的重要研究課題。本文基於資產β係數橫截面方差(cross-sectionalvarianceoftheindividualassetbetas),檢驗並比較分析了滬、港、美股市羊群效應的程度,得出了中國股市的羊群效應大於香港和美國股市,並闡述了出現這一現象的原因是中國股市存在明顯的逆羊群效應。
【作者單位】: 北京航空航天大學經濟管理學院 北京航空航天大學經濟管理學院 北京航空航天大學經濟管理學院
【關鍵字】: 羊群效應 β係數 橫截面方差 逆羊群效應
【分類號】:F830.91;F224
【DOI】:CNKI:SUN:HBJR.0.2006-09-004
【正文快照】: 一、引言在金融市場分析中,通常假設市場的參與者是理性的,參與者根據市場的信息來預期股市未來的走勢,以期望投資風險儘可能小,收益儘可能大。而當市場出現大的波動時,市場參與者放棄自己原來對股票價格的預期,僅僅根據市場上的“權威信息”進行投資。股票市場的參與者的這
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