資產支持票據

資產支持票據,是一種債務融資工具,該票據由特定資產所產生的可預測現金流作為還款支持,並約定在一定期限內還本付息。資產支持票據通常由大型企業、金融機構或多箇中小企業把自身擁有的、將來能夠生成穩定現金流的資產出售給受託機構,由受託機構將這些資產作為支持基礎發行商業票據,並向投資者出售以換取所需資金。資產支持票據在國外發展比較成熟,其發行過程與其他資產證券化過程類似,即發起人成立一家特殊目的公司(Special Purpose Vehicles, SPV),通過真實銷售將應收賬款、銀行貸款、信用卡應收款等資產出售給SPV,再由SPV以這些資產作為支持發行票據在市場上公開出售。

歷史沿革

自20世紀80年代以來,資產支持票據已經成為私募中一個日益重要的組成部分。資產支持票據在我國還處在前期的試點研究階段,是2010年銀行間債券市場創新產品重要內容之一。2009年2月25日,根據中國銀行間市場交易商協會要求,由興業銀行、招商銀行、浦發銀行三家牽頭,包含中金公司和中信證券組成了資產支持票據工作小組,啟動資產支持票據設計開發方案。資產支持票據的發行,將有利於拓寬我國中小企業融資渠道,是未來我國金融市場發展的一個熱點。

現狀

日前,首批三隻資產支持票據成功發行,資產支持票據產品上線。這是中國債務資本市場又一具有里程碑意義的產品創新成功上線。

據悉,這三隻票據分別由寧波城建投資控股有限公司、南京公用控股(集團)有限公司、上海浦東路橋建設股份有限公司註冊發行。首批發行成功的三隻資產支持票據,其基礎資產為天然氣收費收益權、自來水銷售收入、高速公路建設應收款等領域的現金流,募集資金用於民生領域建設。

樣例研究

銀行間代碼: 081273001、081273003、081273002、081273004 、1182175

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