證卷化率

證券化率越高，意味著證券市場在國民經濟中的地位越重要，因此它是衡量一國證券市場發展程度的重要指標。 開發中國家的平均證券化率為37．29%，其中印度為39.79%。 所以證券化率的提高，與股價水平的上漲有密切關係，並下一定表明證券市場在國民經濟中地位的提高。

證券化率，指的是一國各類證券總市值與該國同民生產總值的比率，實際計算中證券總市值通常用股票總市值來代表。證券化率越高，意味著證券市場在國民經濟中的地位越重要，因此它是衡量一國證券市場發展程度的重要指標。 已開發國家由於市場機制高度完善，證券市場歷史較長，發展充分，證券化率整體上要高於開發中國家。根據世界銀行提供的數據計算，1995年末已開發國家的平均證券化率為70．44%。其中美國為96．59%，英國為128.9%，日本為73.88%。開發中國家的平均證券化率為37．29%，其中印度為39.79%。已西為25．46%。我國證券市場起步晚，發展滯後，證券化率在全球處於較低水平，按照1997年末市場市值與當年國民生產總值計算，為23.4%，不僅低於大多數已開發國家，也低於開發中國家的平均水平，說明中國證券市場還有廣闊的發展空間。有專家估計，在未來的十多年內。我國股票總市值的增長速度將顯著超過我國國民生產總值的增長速度，從而使證券化率不斷提高，預計2000年將達到30%～40%，2010年將達到60%～80%。用證券化率這一指標分析各國證券中場發展的程度與潛力時，需要注意以下兩個問題：
（1）證券化率並非完全與經濟發展水平成正比，它還受到國家金融體制、經濟政策等因素的影響。例如，德國傳統上以銀行融資為主，證券融資發展緩慢，因此雖然經濟高度發達，1995年末的證券化率卻只有25．63%。而一些開發中國家，由於重視證券融資，證券化率提高很快，1995年底馬來西亞的證券化率為284．38%，智利為124．87%，在世界上都處於前列。
（2）證券化率在短期內具有不穩定性。因為證券化率與股市市值相關，股市市值又與股票價格相關，而股票的價格水平短期內波動性較大，在新興市場尤其如此。所以證券化率的提高，與股價水平的上漲有密切關係，並下一定表明證券市場在國民經濟中地位的提高。