裸空交易定義
“裸空交易”是投資者並不借入股票而直接在市場上賣出根本不存在的股票、在股價下跌時再買回股票獲得利潤的投資手法。裸空交易，也稱“裸賣空”（naked short selling），主要是指投資者沒有借入股票而直接在市場上賣出自己根本不存在的股票，只要在交割日期前買入股票即可，如果投資者未能買入股票則導致“交割失敗”。
操控
1、賣空者選定一個交易活躍的公司為潛在拋空目標；
2、隨著企業業績的高速成長和股價的快速上升，一家或幾家對沖基金聯合起來，大量的在高價拋空賣出該股票和在期權市場賣出該股票，拋空建倉後，開始僱傭小報媒體或所謂的“股評專家”等共同策劃針對該公司的負面訊息；
3、緊接著，媒體上會突然大量湧現幾個無從考證的關於目標公司的利空負面訊息配合著某些“專家股評”的負面評論，投資者由於不明真相，紛紛拋售目標公司的股票，導致股價暴跌，
爭議
按照美國法律，“裸空交易”行為並不違法，但如果投資者利用“裸空交易”打壓操縱股價則觸犯法律。
在2008年美國金融危機最嚴重的時期，“裸空交易”就曾飽受指責，2010年，又因希臘債務危機的爆發再度受到抨擊。
防範措施
2008年9月18日，英國頒布為期4個月的禁止做空金融股的規定；德國隨後宣布禁止賣空11隻德國金融地產類股票；荷蘭財政部宣布從9月22日起3個月內禁止金融機構做“裸空交易”操作；澳大利亞政府更在11月13日向國會提出立法，要求永久禁止“裸空交易”。
禁令
2010年5月18日，德國財政部發言人表示，德國政府計畫從今日午夜開始禁止對全國10個最重要金融機構的股票進行“裸空交易”。這位發言人稱：“禁令將於今天午夜生效，直到2011年的3月31日。”
同時被禁止進行相應“裸空交易”的還有歐元區的信用違約互換（CDS）這類金融衍生產品以及德國商業銀行、德意志銀行、安聯保險公司等10家金融大企業的股票。德國金融監管局稱，採取這一措施的理由是歐元區國家的債務風險過大，危及到歐元區整個金融系統。
影響
受禁令影響，5月18日紐約外匯市場歐元對美元比價大幅下挫，跌至2006年4月以來的最低點，1歐元僅兌換1.2162美元。分析人士認為，這一禁令限制了投資者表達對歐元區負面看法的選擇權，令市場再次感到不安，對歐元區經濟前景看淡。
