法國密西西比泡沫

資本市場著名的法國密西西比泡沫是官方有意擴大信用、從信用中套利的結果，與荷蘭鬱金香泡沫的民間性截然不同，對中國證券市場更有參考價值。密西西比泡沫出現的背景是1716年法國路易王朝財政即將破產，亟需找到信用擴張之路，與信用貨幣理論的先驅約翰·勞一拍即合。約翰·勞的信用擴張之路藉助了證券市場的瘋狂、借用了殖民地紅利的熱門概念，借用了政府的所有財富壟斷權利，創造了中世紀末期讓人瞠目結舌的市夢率，最終成為黃粱一夢，法國封建王朝的覆滅與市夢率崩潰後財政的徹底有關。

法國密西西比泡沫

最早記錄密西西比股市泡沫的是英國的經濟學家Adam Anderson。他在1787年詳細地描述了當年法國股票市場上出現的投機風波。在他之後的一系列研究密西西比股市泡沫的論文成為股市理論的經典之作。參見Anderson， 1789。

密西西比泡沫的特徵

在荷蘭鬱金香泡沫迸裂80年後，在1719年出現了著名的法國密西西比股市泡沫。這兩個泡沫的相同之處是：法國股票市場的價格和當年鬱金香價格一樣在很短的時期內大起大落。從1719年5月開始，法國股票價格連續上升了13個月，股票價格從 500里弗爾漲到一萬多里弗爾，漲幅超過了20倍。法國股市從1720年5月開始崩潰，連續下跌13個月，跌幅為95%。密西西比股市泡沫和鬱金香泡沫的 不同之處在於：荷蘭鬱金香泡沫基本上是民間的投機炒作，但是法國密西西比股市泡沫卻有著明顯的官方背景。鬱金香泡沫所炒作的只不過是一種商品，牽涉到的人 數有限，而法國密西西比股市泡沫卻發生在股票和債券市場，把法國廣大的中下階層老百姓都卷了進去。