企業簡介
天方藥業位於具有“中原之腹地，天下之最中”美譽的河南省駐馬店市。伏羲占卦昭示歷史悠久，李斯故里彰顯人傑地靈。滄桑變化記載著歷史的變遷，生生不息傳承著千年文明。天方藥業就是在這一塊沃土上起步、成長、發展。
天方藥業始建於1969年，是以生產中西藥製劑和原料藥為主的國家大型綜合性醫藥企業。下屬16個子公司、一個技術開發中心及80個住外辦事處。現有員工5000人，大專以上學歷2100人。是全國512家重點企業之一、國家科技部和中科院共同認定的高新技術企業。
產品範圍
天方藥業共生產11個類型366個品種、規格的產品。生產裝備國內一流，計算機套用屬國內先進水平。銷售網路覆蓋全國，主導產品天方羅欣、乙醯螺旋黴素、維腦路通和金黴素的市場占有率分別為85%、55%、40%和30%。而且產品出口能力很強，原料藥歐典螺旋黴素、雙氯滅痛、阿普唑侖等遠銷西歐、東南亞、中東、北非的20多個國家和地區，初步形成國際行銷網路，具有較強的市場競爭力和開拓能力。多年來，天方藥業以開拓進取的精神、紮實的內功，以及強大的發展潛力，成為國內同行業中的佼佼者，曾先後榮獲“全國職工教育先進單位”、“國家計量先進單位”、“全國醫藥行業優秀企業”、“河南省‘五一’勞動獎狀”、“河南省火炬高新技術企業”等榮譽稱號。
發展遠景
面向未來，公司將繼續穩步開展對外參股、控股及資產重組工作，通過在醫藥流通領域的擴張，形成科、工、貿一體化的大型醫藥集團框架，立足河南，輻射全國，具備較強的參與國際競爭的實力。
背景
天方藥業前身為河南駐馬店地區製藥廠，是一家靠普藥乙醯
螺旋黴素原料及片劑規模經營起家的，就是這個起源於日本、在中國市場銷售20
餘年的老產品乙醯螺旋黴素，不僅令天方藥業一舉成名，而且成就了天方藥業20
00年12月由地方國有藥企向證券市場的歷史跨越。
如今，很多與天方藥業同時代的產品競爭對手早已淡出歷史舞台，可天方藥
業仍以技術進步不斷延續著乙醯螺旋黴素的生命。2003年，天方藥業乙醯螺旋霉
素片創業務收入6，942萬元，乙醯螺旋黴素原料藥創業務收入7，807萬元，雖然
創利相對於早前鼎盛時期明顯回落，但仍不乏可圈可點之處。
新藥研發
天方藥業新產品更新步伐已經加快，天方羅欣、克林黴素磷酸
酯、曲克蘆丁等後續產品相繼面市，大大改善了天方藥業單一的產品結構，並使
天方藥業主營保持較快的增長。2003年，天方藥業主營業務收入6.8億元，同比
增長41.8％；主營業務利潤2.15億元，同比增長32.6％；今年一季報顯示，天方
藥業主營業務收入1.86億元，同比增長15.98％；淨利潤1.640.7萬元，同比增長
11.07％。
天方藥業積極致力於新藥研發創新，成績斐然，從而提升了
企業檔次，促進了產品升級。僅在2003年，天方藥業就取得約8個醫藥原料及制
劑新藥證書。其中，齊多夫定原料藥及其膠囊、氯雷他定原料藥及其膠囊等抗艾
滋病新藥獲準生產，標誌天方藥業繼東北藥業和華海藥業之後，已進入對抗“世紀
頑症”的最前沿。
■進軍上海搶占戰略要地
翻閱天方藥業資料發現，在醫藥行業併購大潮洶湧潮湃的誘惑下，天方藥業
亦曾嘗試外延擴張經營，不過，由於種種原因，效果似乎並不理想。
例如，註冊資本6，350萬元、天方藥業占股權70.87％的河南天方藥業中藥
有限公司，2003年虧損274.8萬元；註冊資本1，500萬元、天方藥業占股權55％
的包頭天方醫藥有限責任公司，2003年虧損94.4萬元；註冊資本1，500萬元、天
方藥業占股權66.67％的黑龍江醫藥有限公司，2003年虧損118.4萬元。
此外，今年2月天方藥業對新疆恆德醫藥有限公司收購增資計1，268萬元，
占該公司股權52.83％，估計短期亦不會產生回報。
正是在這種“光播種、無收穫”的背景下，天方藥業巨資收購普康藥業70％
股權難免讓人產生疑慮。
在天方藥業看來，此次收購是值得的。過去天方藥業參股收購的對象主要集
中在西部及欠發達地區，且投資規模不大。因此，回報少、周期長、甚至出現短
期虧損，均在情理之中。通過幾年資本市場的摸爬滾打，天方藥業悟出了一個簡
單的道理，越是資本密集、市場競爭激烈的兵家必爭之地，越是蘊藏著投資高回
報的機會。
此次收購普康藥業70％的股權，天方藥業目的並不止於收購行動本身，更在
於藉上海普康藥業搭上了進軍上海這個全國最大商業中心的“直通車”。天方藥業欲
以上海作為新的醫藥產業、對外投資及信息蒐集的發展平台，然後輻射周邊市場。
對於天方藥業而言，憑藉其產品優勢及市場網路，在短期內改變普康藥業虧
損局面應該沒有太大問題。眼前關鍵的問題是，天方藥業下一步如何將普康藥業
納入旗下，並迅速做出重新調整內部產品布局或分工的部署。
■重金收購預留發展空間
天方藥業“巨資收購虧損企業”上海普康藥業有限公司
據收購前由大華資產評估公司出具的資產評估書，普康藥業淨資產評估值為
8，211萬元，其中包括：（一）普康藥業廠房及設備淨資產值2，038萬元；（二
）普康藥業徵用土地使用面積54，017平方米評估值2，696萬元；（三）普康藥
業《藥品生產許可證》、GMP證書評估值合計369萬元；（四）原普康藥業大股東、
自然人池正明對公司擁有3，408萬元（投資3250萬元和利息158萬元）債權等。
以此折算，天方藥業出資5，950萬元收購7成股權，與資產評估書所示普康藥業
淨資產大體吻合。
