簡介
一種貨幣，而在另一個更有利的匯率上拋出該貨幣，他就可以盈利。投機大約占了外匯市場交易的絕大部分。 由於兩種相關貨幣之間匯率的波動，那些擁有國外資產（如工廠）的公司將這些資產折算成本國貨幣時，就可能遭受一些風險。當以外幣計值的國外資產在一段時間內價值不變時，如果匯率發生變化，以國內貨幣折算這項資產的價值時，就會產生損益。公司可以通過對沖消除這種潛在的損益。這就是執行一項外匯交易，其交易結果剛好抵消由匯率變動而產生的外幣資產的損益，本幣外幣的對沖，也就是本國貨幣與外來的貨幣在匯率上發生變化時，根據對自己所產生的損益，來進行一項外匯交易的過程。
相關資料
對沖術語上稱為外匯的套期保值，所謂外匯套期保值是指在現匯市場上買進或賣出的同時，又在期貨市場上賣出或買進金額大致相當的期貨契約。在契約到期時，因匯率變動造成的現匯買本盈虧可由外匯期貨交易上的盈虧彌補。
外匯期貨套期保值可分為買入套期保值和賣出套期保值。買人套期保值是指在現貨市場處於空頭地位的人期貨市場上買進期貨契約，目的是防止匯率上升帶來的風險。它適用於國際貿易中的進口商和短期負債者。賣出套期保值是指在現貨市場上處於多頭地位的人，為防止匯率下跌的風險，在期貨市場上賣出期貨契約。它適用於出口商、應收款貨幣市場存款等。
套用
亞洲金融危機後，對沖基金規模持續壯大，這使各地監管結構又喜又憂。喜的是，市場能夠維持相對的活躍；憂的是，生怕市場容易失控。特別是今年以來的國際市場，無論匯市、股市，總在市場信心十足、一片看多時，出現急速下跌；在市場風聲鶴唳時，出現大幅回升；而且市場的波幅和持續時間往往超過許多專業機構的預料。沒有人能夠否認市場的這種新特徵與對沖基金的壯大無關。這一動向，應該引起市場的足夠關注。
近年來，美國股市大幅下挫，傳統投資工具回報偏低，各種資金正在不斷尋找新的出路，對沖基金成為投資新寵。今年至今，不少大型對沖基金的資產規模已較年初翻倍，投資者在對沖基金的投資比例也明顯增加。
最近8年，對沖基金的數量年平均增長20％，其資產增長速度則更快。1990年世界上約有對沖基金300家，到2000年，達到3000多家，管理約4000億美元資產；目前對沖基金約有7000家，管理5000多億美元的資產。儘管對沖基金的數量和大小與共同基金比起來還是較小的，但他們正成為海外機構投資者、富有個人投資者、中產階級、甚至部分社會公眾的一個重要的投資領域。
靈活的投資策略
對沖基金的迅速發展，一定程度上得益於其靈活的投資策略，其中的賣空、槓桿、集中投資、衍生產品等方式，都是共同基金無法大量使用的方式，因為共同基金要受各地監管部門的管制和信息披露要求。而且他們能夠以自有資產作抵押貸款交易。這也是共同基金不可以做的交易。當他們發現重要市場機會時，會利用貸款、槓桿等方法，充分發揮規模效益。
對沖基金的資金、投資策略，可以瞬間橫跨現貨、期貨、股權、債權、本幣、外幣、期權、期指，染指一國的貨幣、匯率。他們的思想、策略經常富有預見性、超前性。他們經常去把握常人看不見、想不到、也不敢去抓的機會。
對沖基金除了須向投資者做適當的、不涉及保密信息的說明外，他們無須公開信息，不用披露財務及資產狀況，更不用披露投資組合、投資策略。這樣，他們的投資策略較易於保密，有利於賣空等各種策略的操作。例如，大量賣空時，是很怕被別人拆台的，尤其契約到期的時間是很需要保密的。再有，一項投資策略，一旦大家都知道，都效仿時，或者其他人很易看出你的策略、意圖時，利潤很可能會被攤薄或被大幅度降低。
激勵機制良好
從組織形式、機制設計上，對沖基金可以降低成本，形成良好激勵機制，吸引最優秀的人才，而且很多對沖基金運行穩健。降低成本方面，對沖基金可以離岸設立，可以避稅、規避監管。離岸基金通常設在稅收避難所，如百慕達、盧森堡、都柏林、巴哈馬等稅收微乎其微的地方；同時也可以規避法律，例如避開美國法律對投資人數等的限制。
激勵機制良好，吸引了最優秀的人才，也產生了對沖基金較好的業績和迅猛的發展。對沖基金經理人可以按業績提成，一般是利潤的5％— 25％。這種激勵機制，經常把華爾街的精英、最優秀經理人、一流金融專家吸引到對沖基金業里。
風險意識增強
近年來，很大一部分對沖基金運行非常穩健，他們甚至比共同基金的風險意識要強。經歷了長期資本管理公司瀕臨倒閉事件和對沖基金業曾經有過的大面積虧損等眾多經驗教訓後，對沖基金在風險意識與風險管理能力都有了很大的提高；近幾年，對沖基金業績總體穩健、良好。另外，對沖基金經理人通常要在他們管理的基金里，投入自己大部分的資產，這樣才易於讓別人相信他的基金。而且一般按照有限合夥制的要求，經理人要就債務等問題承擔無限、連帶責任，而普通投資人僅以其投資額為限承擔有限責任。因此經理人必須全心投入、絕對敬業、輕易不敢冒險。
在下跌的市場裡，對沖基金往往比共同基金表現更出色。今年以來，標普500指數下跌約20％，但對沖基金的平均回報率為2.2％。在過去的13多年裡，標準普爾指數有13個負的季度，總的負回報為77．4％；同樣的季度里，美國證券共同基金共有84．1％的負回報，而對沖基金只有4．2％的負回報，顯示了對沖基金在下滑的證券市場裡保護資產的能力。
