效應反應
造成中國消費長期低迷的癥結不是老百姓熱衷儲蓄“不願花錢”，而是居民收入水平跟不上經濟發展速度，如工資水平作為衡量居民收入的指標，其在經濟指標中的比重呈持續下降態勢，已從之前的53%下降到41.4%，遠低於美國的57%。世行認為，中國消費下降可以用居民收入占經濟比重的變化來解釋，將注意力集中在所謂過高的儲蓄率上並不準確。
消費理論
引起消費變化的主要因素分“替代效應”和“收入效應”，長期以來，我國治理消費低迷的措施全然集中於“替代效應”，亦即出台政策令消費變得“更便宜”，而儲蓄“更貴”(如低利率、加征利息稅等)。這些措施目的是要引導儲蓄向當期消費轉化。但是，根據經濟學家宋國青的研究，我國個人儲蓄一共只有20萬億，僅相當於一年的GDP總額。再有效的刺激個人消費的措施最多也就能鼓勵居民多消費其中的15%，為3萬億，在一年GDP總量中所占比例不太大。
“替代效應”機制
收入效應相關圖示同時，消費與儲蓄的“替代效應”機制需要利率與貼現率互相獨立才能成立，但是，越來越多的研究顯
示，利率與貼現率是高度正相關的，這被解釋為利率的一種“心理暗示作用”，因為，貼現率是基於消費者主觀偏好的相對虛幻的因素，而利率則現實可見，低利率常常引致國民形成低貼現率，從而使得低利率刺激消費的“替代效應”難以實現。
勞動力收入
相對於“替代效應”，“收入效應”應是消費增長的長期可持續源泉，不過就一個國家增加居民收入而言，並不是意味著是要過多地干預企業與職員的工資合議。世行提出的建議更為可取，世行的報告顯示，中國現今仍有40%以上的勞動力在從事生產率較低的農業，而農業的勞動生產率僅為其他經濟部門的1/6左右。這部分農業勞動力有一半為剩餘勞動力，若重新配置到其他行業中，特別是勞動密集型的服務業，就業類型的轉變可能給這些勞動力的收入帶來質的變化，這可能是未來增加居民收入在GDP中占比的最重要途徑。
不過，世行的這一建議在我國可能會遇到嶄新的情況，之前的勞動力由農村向城市轉移的動力在於兩地收入差距，基本符合“哈里斯—托達羅模型”揭示的原理；但是，最新的一些研究表明，在我國進一步的勞動力轉移中，收入差距因素正在轉變為一股阻礙的力量：並不是越窮的地方，勞動力轉移率會越高。因為農民在原住地的低收入不僅意味著轉移出來的機會成本低，有轉移激勵，還意味著他們對於改變就業境遇的初期投入(交通費用，初期在城市中的安置費用)的能力弱。
意義
經過多年改革開放，一般欠發達地區的農村勞動力轉移的力度已經很大；但是，在特別欠發達地區，奇低的收入使得農民無力進行勞動力轉移的初期投資，從而使得這部分勞動力仍滯留農村。貧困對於農村勞動力轉移的抑制作用實際上並非只發生在我國，發展經濟學家班納吉和坎伯對印度、巴納姆和薩伯特對坦尚尼亞的研究均發現了這一點。這個發現具有重要的政策含義，那就是國家對於農村貧困者的勞動力轉移進行補貼，不僅符合公平的原則，而且在經濟上還是有效的。
價格效應
我國入境旅遊者中，香港同胞所占比例最大，為6成多，外國人僅為1成多；但在國際旅遊外匯收入中，外國人比重接近5成，香港同胞接近3成。在入境外國人中，亞洲占到6成以上，歐洲和美洲分別在2成和1成左右。從前15個主要客源國結構中可以看出，匯率變動能影響入境客源和國際旅遊收入的主要是亞洲貨幣：日元、韓元、盧布和美元，以及香港元和澳門元。
匯率變動
主要是價格效應。根據WTTC編制的各國旅遊競爭力指數，中國旅遊業的價格競爭指數非常高。2003年中國的飯店平均價格為98.43美元，在全球212個國家和地區中排120位，基此測算的中國旅遊業價格競爭力指數為89，在212個國家和地區中排名第3。2004年中國的飯店平均價格為72.13美元，在全球排106位，基此測算的中國旅遊業價格競爭力指數為80，排名第16位。2004年價格競爭力排名有所降低，但依然位居前列。
圖示收入效應旅遊服務
在全球範圍內都是非常便宜的。因此，即使人民幣升值，對本來就很便宜的中國旅遊業而言，入境旅遊者數量不會因價格效應而明顯減少，加之入境旅遊市場競爭比較激烈，旅行社和酒店內部即可消化人民幣小幅度升值的價格效應。
中國的國際旅遊產品結構，尚處於較初級階段，即以團隊觀光為主，而度假產品遠未成熟。這種產品結構的特點是旅遊者的價格敏感性不高。以1994年為例，當年人民幣匯率並軌，對美元匯率並軌到8.7人民幣/美元，正常規律當年的入境旅遊應有大幅度增長，但實際情況是當年的入境遊客增長率是1990年至2002年這13年期間的最低點(5.2%)。
匯率升值
將通過收入效應對出境旅遊產生明顯影響。伴隨著居民出境旅遊傾向不斷提高，出境規模不斷擴大，人民幣升值將提高居民出境旅遊消費能力，有出境遊資格的旅行社將從中受益。由此也將分流部分原計畫在國內旅遊的人群，可能對國內飯店和景區的接待量產生影響，但數量輕微，可以忽略。
總體看，依然堅持年初和年中的判斷，即人民幣匯率升值對入境旅遊市場需求會產生價格效應，但作用不會大，對國內旅遊和出境旅遊則有積極的收入效應。從上半年情況看，入境旅遊增長速度超乎預期，而國內旅遊增長趨緩。人民幣升值則有助於促進國內旅遊，對旅遊市場的總體效應為正面。
替代效應
買同樣的物品，人們總希望花更少的錢，因為錢總是稀缺的。你到市場買水果，一看橙子的價格降了，而蘋果的價格沒有變化，你會怎么想呢？在降價的橙子面前，蘋果好像變貴了似的，你也許就會多買些橙子而不買蘋果。
由此看來，一種物品的價格變化，比如價格降低，對你會產生兩種效果：一是物品價格下降，相當於你的實際收入提高了，你會買更多的物品，從而獲得更多的滿足，經濟學家把這叫做收入效應；二是一種物品價格降低了，由於別的物品價格沒變，與價格下降了的物品相比，相當於別的物品實際價格上升了，所以你會多買價格下降的物品，來替代價格沒變的物品，經濟學家把這叫做替代效應。
不管是發生了收入效應還是替代效應，還是兩者同時都發生了，總之，由於這兩種效應的作用，當一種物品的價格下降時，其購買量會增加，反之當價格上升時，其購買量會減少。這是人人憑生活經驗就可以感受到的需求規律。
稅收
在現實中，稅收也會對人們產生收入效應和替代效應。
如果把所得稅看做是人們向政府購買公共物品所付出的價格的話，所得稅的稅率提高了，就相當於公共物品的購買價格提高了，由於公共物品是政府提供的一種共享資源，所以個人不會因為享受它們而產生比別人更多的滿足感，而且稅收是強制性繳納的，所以又不能選擇減少公共物品的購買。
稅率
稅率提高會使人們產生兩種感覺：
第一，感覺自己的實際收入降低了，從而會更加心疼錢，而且為了補償稅收的損失，人們會工作更長的時間或做多種工作以增加收入，這就是收入效應；
第二，工作是為了取得收入，而取得收入是為了提高生活水平，得到快樂和滿足，但閒暇娛樂也會使人們感到快樂和滿足，稅率提高尤其是累進稅，會讓人們覺得自己掙錢越多越不值得，工作越多越不值得，於是，閒暇的快樂具有了更強烈的吸引力，人們會更多地選擇閒暇來替代工作。
這么看來，所得稅稅率提高使這兩種效應對經濟各自發揮了不同方向的作用：正面的和負面的。而這兩種效應並不是平均起作用的。
主導情況
那么什麼情況下收入效應占主導，什麼情況下替代效應占主導呢？
收入效應如果你新掙了1元錢，而這1元錢中要納稅8角，那么你肯定不會去掙這1元錢了。所以新增加的收入稅率越高，人們就越不願意多工作，寧願閒著。累進稅是收入越多稅率越高，多級累進稅則是把收入分為多個檔次，收入每提高一個小的檔次，稅率就會進入更高一級。例如上世紀70年代西方已開發國家的所得稅率平均有十多個檔次，每個檔次的稅率多出好幾個百分點，而最高稅率達到70%左右。這就是說，進入最高收入檔次後，你掙的錢70%要繳給國家。
在這樣的高稅率下，誰還願意多工作、多掙錢？明擺著，掙錢越多越吃虧，多掙錢還不如多閒著。所以，新增收入的稅率（邊際稅率）越高，稅收的替代效應越明顯。因此有人說，累進稅是一種有利於縱向公平不利於社會效率的稅。
而如果平均稅率較高，那么無論人們的收入在何種檔次上，稅收比例都是一樣的。這時人們則會傾向於多增加收入，因為多增加的收入不用多繳稅。如果所得稅是比例稅，掙多掙少都繳同樣比例的稅，那么多掙錢就沒有什麼阻礙，所以這時候收入效應就會發生主導作用了，人們就會多工作來增加實際收入。
由此可見，稅收的替代效應會導致人們工作努力程度的降低，是一種對經濟的阻礙力量，也被稱為稅收的抑制效應。而反過來，努力降低替代效應的作用，降低所得稅的邊際稅率和減少稅率檔次，則可以作為振興經濟的一條政策出路。
西方經濟
20世紀70年代和80年代初，整個西方經濟基本處於停滯狀態：1979年～1982年，西方國家的工業生產普遍下降，美國、英國、前聯邦德國和義大利的工業生產降幅都超過了10%，同時大批企業倒閉，失業人數猛增，大部分已開發國家的通貨膨脹率都突破了兩位數，美國經濟甚至出現了幾次負增長……這就是西方世界著名的“滯脹”——經濟停滯和通貨膨脹並存的狀態。
為消除滯脹，已開發國家紛紛尋找出路。因此，以抑制稅收替代效應為目的，以降低邊際稅率為主要措施的減稅政策成為主要出路。這就是以供給學派為代表的政策主張：減少所得稅尤其是公司所得稅的邊際稅率，減輕公司的稅收負擔，提高公司的生產積極性和生產率，從而增加人們的實際收入，以帶動消費、就業和產品數量的增加。
於是從上世紀80年代開始，以1981年裡根政府的《經濟復興法案》為先鋒，已開發國家紛紛打起“減稅”的旗幟，大幅度降低所得稅的最高邊際稅率，由此掀起了世界性的稅制改革浪潮。當然，任何事情都有其兩面性：減稅在促進經濟發展的同時，也導致了西方國家財政赤字規模的不斷擴大。
特殊效應
斯勒茨基分解下的，特殊的替代效應：
1、完全互補情況下，替代效應為零，總效應為收入效應。
2、完全替代情況下，總效應為替代效應，收入效應為零。
3、擬線性偏好情況下，總效應為替代效應，收入效應為零。
