張旭陽[度小滿金融副總裁]

張旭陽，現任度小滿金融副總裁。 2016年6月，張旭陽加入百度，任百度副總裁，負責百度金融服務事業群組（FSG）旗下資產管理、理財、保險經紀、第三方支付等業務。2018年4月28日，百度宣布將旗下金融業務拆分，並啟用新品牌“度小滿”，實現獨立運營。張旭陽出任度小滿金融副總裁。 張旭陽擁有豐富的金融實踐與管理經驗，是國內的財富管理、資產管理領域具有影響力的領軍人物之一。張旭陽同時也是中央國家機關青年“創新獎”獲得者、“中國財富管理50人論壇”成員、中國基金業協會、中國證券業協會、中國支付清算協會相關委員會委員，並任網聯清算有限公司監事會主席。

人物履歷

張旭陽畢業於中國人民大學國際經濟系和倫敦經濟學院金融會計系，分別獲得經濟學碩士、金融學碩士學位。於1997年加入中國光大銀行，歷任資金部代客交易處處長、投行業務部總經理助理、財富管理中心總經理、零售業務部總經理、資產管理部總經理。

自2004年起負責光大銀行資金資本市場類理財產品、金融衍生品及結構性產品的開發、設計、交易與管理，創造出國內商業銀行理財產品多個第一以及陽光理財系列理財產品，以不斷的業務創新催生、推動了國內商業銀行理財業務的起步與發展，曾管理超萬億資產規模。

2009年8月起任零售業務部總經理，兼任財富管理中心總經理，負責光大銀行個人金融、財富管理、私人銀行業務與平台的建設與推廣。2013年5月，光大銀行將財富管理中心升級為資產管理部，張旭陽任資產管理部總經理。

2016年6月，張旭陽加入百度，任百度副總裁，主管百度金融事業群組旗下理財與資管等業務。

創新觀點

普惠金融發展不僅依賴於金融科技的支撐，也依賴於科技發展對於商業模式、經營模式的改變。隨著中小企業經濟活動更加線上化、數位化，金融科技將不斷提升普惠金融服務效率。——來源：2018全球金融科技（北京）峰會

不管是在資管理財還是在消費信貸市場，通過金融科技的不斷創新，可以更好地連線與打通資金端與資產端。——來源：2018百度世界大會智慧型金融分論壇

在人工智慧技術的推動下，每一家金融機構，未來都會成為網際網路金融機構，都會成為智慧型金融機構。整個金融科技領域的參與者會增加，金融科技的內涵會不斷深入。——來源：第十二屆21世紀亞洲金融年會

人工智慧推動下線上與線下更加融合。在人工智慧階段世界更加立體和鮮活，還可以推動金融發展，使得我們更加深刻地理解用戶，推出個性化、定製化的服務。如果說移動網際網路金融使金融更廣、更長、更遠，人工智慧使金融服務更準確、更快、更有溫度。——來源：2017百度世界大會智慧型金融分論壇

人工智慧、區塊鏈成為金融科技2.0的核心，並推動金融業務模式的變革。金融科技2.0可以以ABCD來總結，A是AI，B是“區塊鏈”，C是雲，D是大數據。——來源：2017中國網際網路金融論壇

金融機構最基本的作用在於風險資產的形成、定價與處置。在以銀行為主導的間接融資體系中，金融風險是通過銀行的客戶關係管理與持續信用風險監測（貸後管理）、模式/模型選擇與組合管理得以控制的。而在以市場為主導的直接融資體系中強調的是風險分散，是通過專業化的機構，以分散化的轉移為主要手段。首先是通過投資銀行將非標資產變成可交易可估值的資產，再通過資產管理機構將單一基礎資產的風險變成投資組合風險，最後通過財富管理機構將組合風險變成與終端投資者的風險偏好、生命周期相匹配的資產配置的風險。通過不同的專業機構在市場上的角色貢獻，使得基礎資產的風險能夠在全社會加以分散，這是直接融資體系和市場所達到的功能。沒有資產管理業務、財富管理業務的回歸本源與良性發展，就不可能有間接融資到直接融資的轉換。如果理財及資產管理業務存在剛性兌付，風險不能轉移傳遞，那么所謂的“資產管理、財富管理”就是影子銀行或銀行的影子，金融結構並沒有真正發生變化。——來源：2016年中國銀行業理財市場年會

如何實現銀行理財業務風險與收益的過手，是我們下一步要解決的核心問題。這需要三個要件，包括風險可隔離、風險可計量和投資者風險可承受。首先，最關鍵的是通過法律法規的基礎框架使銀行的每個理財產品都能建立獨立的資產負債表，並實現風險隔離。其次是通過價格信號傳導，使得基礎資產背後的風險被組合的淨值變化所反映，使隱藏的風險能夠被計量，進而被投資者看到。儘管我們一直強調適合度銷售、信息披露，但假如我們的產品是一個預期收益率型產品，天然地就沒有把利率風險和市場風險傳遞給投資者，又加上銀行的聲譽背書導致信用風險也沒能傳遞出去，那么理財產品就失去了真正意義上的資產管理概念。最後，單一資產的違約風險對投資者的影響難以使投資者承受，因此需要通過銀行理財的組合管理、動態管理等手段來分散風險，從而實現投資者對風險的可承受。我想這是未來設計銀行理財業務以及財富管理業務框架的基本出發點。

在這一出發點之下，未來的銀行理財產品有四種形式：第一是內嵌衍生工具、產品收益與公開透明的金融產品價格或指數掛鈎的結構化理財產品；第二是開放式、淨值型產品，以標準化基礎資產投資為主，但通過投資策略、估值方式的選擇，仍可保持產品表現的相對穩定；第三是封閉式產品，可高比例投資非標或低流動性的另類投資品種，但原則上不錯配，以資產最終變現或原狀返還支付投資者本金及收益；最後一種形式是FOF模式。我國資本市場缺乏機構投資者，需要通過銀行、保險這樣的大型機構投資者構建FOF模式的產品，從而在母基金層面保證流動性與收益的穩定，所投資的子基金，包括券商、私募等產品能夠堅持策略一致性與價值投資，最終改善中國資產資本市場的投資者結構。我想未來銀行理財應該承擔這樣的任務，成為市場中最重要的FOF產品管理人。——來源：2016年中國銀行業理財市場年會

大資管時代的動力來源：第一個動力來源，來源於投資者的代際變遷，來自中國人口結構變化；第二個動力來源來自中國經濟發展的動力變化；第三個動力來源，監管機構的監管創新；第四個動力來源，來源於網際網路，網際網路的出生，網際網路金融自問世就是混業；第五點，也是最後一點，商業銀行理財市場發展也是大資管時代的動力，商業銀行面臨利率市場化壓力，面臨脫媒壓力，必須要靠投資管理、資產管理、財富管理、投資銀行這些市場化業務去應對，所以銀行理財為代表的這種商業銀行業務發展是商業銀行的轉型和自我救贖。——來源：2015清華五道口全球金融論壇

在全球前50大銀行有11家是中資銀行，但前50大資管機構還沒有一家是中資機構。資管行業一個很大的模式變化就是三體合一，資產管理、投資銀行和財富管理的邊界越來越模糊，希望成立理財子公司後能夠踐行我們的一些構想，在資金端和投資端兩方面拓展我們的能力邊界，把規模和效益衝進全球前50，而不是僅僅局限於國內金融市場。——來源：經濟參考報

發展資產管理可以幫助銀行從傳統的存貸中介變身為數據分析者、服務集成商、交易撮合者、財富管理者，讓銀行成為直接融資體系和資本市場的重要參與者。——來源：新華社

張旭陽[度小滿金融副總裁]

2015年3月底，“大資管”行業管理資產規模65.17萬億，較上年末增加5.47萬億，預測未來五年將會增長到100萬億規模。——來源：2015清華五道口全球金融論壇

在光大銀行資產管理部總經理張旭陽眼中，投資銀行、資產管理、財富管理正逐步走向融合，在“大資管”行業中，除了上市銀行、保險公司擁有大體量優勢外，其更看好管理精緻的私募或是科技類公司出身的機構。——來源：財經國家周刊

手繪“未來大資管產業鏈”，“這裡我就想表達大資產全產業鏈條未來可能的變遷。”——來源：理財周報