社會背景
莫迪印度政府出台“廢鈔令”有著深層次原因。莫迪認為，黑錢和腐敗是阻礙印度經濟發展的最大絆腳石。“廢鈔令”是對腐敗、黑錢、恐怖主義資金和偷稅漏稅的有力打擊。2014年莫迪上台後專門組建團隊，展開非法海外賬戶持有人摸底和黑錢追回工作。
公布施行
2016年11月8日晚，印度總理莫迪發布一項重磅訊息：為打擊黑錢、假鈔、腐敗和恐怖主義資金，市面上流通的500盧比和1000盧比面值紙幣將從當日午夜12時停止流通。儘管民眾仍可將舊版紙幣存入銀行，但還是被這一突如其來的決定搞懵了。
據印度媒體報導，此次突然決定廢除舊幣的保密工作十分嚴格，只有包括莫迪本人在內的4人知曉，目的就是讓黑錢持有者措手不及。此外，根據保守估計，目前有近7億盧比偽鈔在流通，突然宣布停用大額紙幣有助打擊犯罪集團活動。
社會影響
印度各地街頭隨後出現這樣的場景：許多人當晚在ATM機前排隊取款，以解現金不足的燃眉之急。此外，民眾湧向銀行存入舊版紙幣或兌換新發行紙幣。
由於新發行紙幣供應不足，銀行11月25日暫停換鈔業務；加之取款額有嚴格限制以及大部分取款機不能正常使用，民眾的正常生活受到顯著困擾。一些工廠因資金短缺面臨停產和減產，不少商鋪也因沒有充足的流動資金閉門歇業。
新德里一家零售店因為舊版紙幣廢除，店鋪客源銳減近70%。許多顧客沒有新貨幣就賒賬拿東西。店鋪一直都是現金進貨，現在進貨大受影響。
各方態度
印度政府更換大面額紙幣的“廢鈔令”出台已有多日，這一突然決定激起的強烈反響仍未退去。支持者和反對者各執一詞，如今“廢鈔令”影響仍在發酵，波及印度社會各階層、各行業的方方面面，其利弊得失仍然有待時間檢驗。
印度前總理辛格對“廢鈔令”提出尖銳批評，認為其將明顯拖累經濟成長。此外，印度多個政黨紛紛用示威遊行的方式表達抗議。最大反對黨國大黨副主席拉胡爾·甘地更是多次與民眾一起在ATM機前排隊等候取款，以表明其反對態度。
也有分析人士認為，“廢鈔令”短時間可能衝擊印度經濟，但長期看其負面影響有限，甚至還會產生積極成效。惠譽高管羅克馬克爾認為，短時間現金緊缺對巨觀經濟的影響表現為暫時延緩消費和投資，比如農民無法購買種子，但對正常經濟活動不會造成結構性改變。有分析人士還指出，“廢鈔令”有望切斷經濟中流通的黑錢供給，增加政府稅收，使政府加大基礎設施建設投入。
莫迪表示，“廢鈔令”的實施效果已經凸顯，“根據最新統計，一些城市的市政部門稅收情況已得到改善”。對於此次“廢鈔令”給印度民眾生活上帶來的不便，莫迪也在不同場合多次向民眾喊話，說儘管民眾正面臨諸多困難，但是“廢鈔令”是打擊腐敗和黑錢最有效的途徑，他會敦促政府繼續執行這一法令，希望大家能夠支持他的政策，團結一致度過艱難時期。“我決定要推行這一政策……因為它的受益者將是廣大貧困者和中層階級人群，我尊重你們的勞動所得，請大家放心。”
